“Chúng tôi Không Gửi Blackwells đến Trung Quốc”: Báo cáo DeepSeek Nêu Lên Rủi Ro Xuất Khẩu Mới cho Nvidia (NVDA) Trước Thời Điểm Báo Cáo Lợi Nhuận

DeepSeek của Trung Quốc có thể đã đào tạo mô hình AI tiếp theo của mình dựa trên chip tiên tiến nhất của Nvidia, dù luật xuất khẩu của Mỹ cấm bán những chip đó cho Trung Quốc. Đó là tuyên bố từ một quan chức cấp cao trong chính quyền Trump trong một báo cáo mới của Reuters. Thực tế, báo cáo này nêu ra hai vấn đề chính cùng lúc: vấn đề thứ nhất là nhu cầu rất lớn đối với các chip hàng đầu của Nvidia, trong khi vấn đề thứ hai là rủi ro chính sách mới. Điều đáng chú ý là, báo cáo này được công bố một ngày trước khi Nvidia báo cáo kết quả quý IV.

Đề xuất giảm 50% phí dịch vụ TipRanks Premium

• Mở khóa dữ liệu cấp quỹ phòng hộ và các công cụ đầu tư mạnh mẽ để quyết định thông minh, sắc bén hơn

• Luôn đi trước thị trường với các tin tức và phân tích mới nhất và tối đa hóa tiềm năng danh mục của bạn

Theo quan chức này, DeepSeek đã sử dụng các chip Blackwell của Nvidia để đào tạo một mô hình mới có thể ra mắt ngay trong tuần tới. Quan chức nói, “Chúng tôi không vận chuyển Blackwell đến Trung Quốc,” và cho biết các chip này có khả năng tập trung tại một trung tâm dữ liệu ở Nội Mông. Các quy định xuất khẩu của Mỹ hiện tại cấm vận chuyển Blackwell đến Trung Quốc. Nvidia từ chối bình luận, và DeepSeek cũng không phản hồi với Reuters.

Cùng lúc đó, quan chức này cho biết DeepSeek có thể sẽ loại bỏ “các chỉ số kỹ thuật” có thể tiết lộ việc sử dụng chip của Mỹ. Nếu được xác nhận, điều này sẽ cho thấy các chip đã đến Trung Quốc qua các kênh gián tiếp. Báo cáo không giải thích cách các chip được thu thập, và chính phủ Mỹ cũng không chia sẻ chi tiết về cách họ thu thập thông tin.

Trong khi đó, cổ phiếu NVDA tăng gần 1% vào thứ Hai, đóng cửa ở mức 191,55 USD.

Nhu cầu cao hơn, Rủi ro chính sách lớn hơn

Trước tiên, báo cáo nhấn mạnh tầm quan trọng của các chip Nvidia trong cuộc đua AI toàn cầu. Blackwell là chip AI tiên tiến nhất của Nvidia, nằm ở đỉnh của dòng sản phẩm của công ty. Nếu một công ty AI Trung Quốc sẵn sàng chấp nhận rủi ro để tiếp cận chip đó, điều này cho thấy Nvidia vẫn còn rất nhiều lợi thế.

Thực tế, một số ý kiến chính sách cho rằng việc cấm tất cả các bán hàng có thể thúc đẩy Trung Quốc đẩy nhanh nỗ lực phát triển chip của riêng mình. Cố vấn AI của Nhà Trắng, David Sacks, và Giám đốc điều hành Nvidia Jensen Huang đã nói rằng việc bán các chip cao cấp cho Trung Quốc có thể làm chậm các đối thủ như Huawei. Tuy nhiên, có ý kiến trái lại. Chris McGuire, cựu quan chức Nhà Trắng, nói, “Điều này cho thấy lý do tại sao việc xuất khẩu bất kỳ chip AI nào sang Trung Quốc đều rất nguy hiểm.” Ông cảnh báo rằng các công ty Trung Quốc có thể không tuân thủ các giới hạn của Mỹ nhằm ngăn chặn mục đích quân sự.

Đối với các nhà đầu tư, sự phân chia này rất quan trọng. Một mặt, báo cáo cho thấy các công ty AI Trung Quốc vẫn dựa vào phần cứng của Nvidia để đào tạo cấp cao. Mặt khác, nó có thể thúc đẩy Washington thắt chặt các quy định hơn nữa. Điều này có thể ảnh hưởng không chỉ đến Blackwell mà còn các chip khác như H200, sản phẩm cao cấp thứ hai của Nvidia.

Ý nghĩa đối với thị trường chip AI

Báo cáo gia tăng áp lực đối với cuộc tranh luận đang diễn ra về chip H200 của Nvidia. Tổng thống Donald Trump đã cho phép các công ty Trung Quốc mua một số chip cao cấp nhất định, rồi sau đó rút lại việc bán Blackwell. Trong khi đó, các lô hàng chip H200 đến Trung Quốc vẫn bị đình trệ do các quy trình phê duyệt. Sau báo cáo này, các cơ quan quản lý có thể sẽ thắt chặt hơn nữa.

Quan chức này cũng cho biết DeepSeek có thể đã sử dụng phương pháp gọi là distillation, trong đó một mô hình mới học hỏi từ các hệ thống AI mạnh hơn do các công ty như OpenAI, Alphabet’s Google GOOGL -1.11% ▼ , và Anthropic tạo ra. Điều này cho thấy cả các chip cấp cao và quyền truy cập vào các mô hình AI hàng đầu vẫn là những yếu tố then chốt trong cuộc đua.

Đối với Advanced Micro Devices AMD -1.77% ▼ , câu chuyện cũng mang ý nghĩa tương tự. AMD cũng bán các chip AI cạnh tranh với các sản phẩm của Nvidia. Nếu chính sách của Mỹ càng siết chặt hơn nữa, có thể sẽ hạn chế doanh số của tất cả các nhà sản xuất chip Mỹ. Đồng thời, báo cáo cũng nhấn mạnh sức cầu toàn cầu đối với phần cứng AI cao cấp.

Tổng thể, báo cáo không cáo buộc Nvidia có hành vi sai trái, và không có dấu hiệu công ty vi phạm các quy định xuất khẩu. Tuy nhiên, tin tức này có thể làm tăng sự kiểm tra chặt chẽ hơn đối với chuỗi cung ứng và các đối tác nước ngoài. Trong ngắn hạn, điều này có thể gây biến động cổ phiếu. Trong dài hạn, báo cáo có thể xác nhận rằng các chip của Nvidia vẫn là động lực chính của quá trình mở rộng AI, ngay cả trong các thị trường bị hạn chế truy cập.

Cổ phiếu Nvidia có nên mua, bán hay giữ?

Trên thị trường, Nvidia nhận được xếp hạng Mua mạnh. Mục tiêu giá trung bình của cổ phiếu NVDA là 265,07 USD, cao hơn khoảng 38,38% so với giá hiện tại.

Tuyên bố & Công bố thông tinBáo cáo sự cố