Cổ phiếu Nvidia sẽ ở đâu vào năm 2030?

Vào cuối năm 2022, Wall Street nhận thấy rằng phiên bản đầu tiên của chatbot AI của OpenAI, ChatGPT, được đào tạo và vận hành bởi hàng nghìn GPU trung tâm dữ liệu của Nvidia (NVDA +0.91%). Và một tia lửa đã được thắp sáng, nhanh chóng biến nhà sản xuất chip tiên tiến này thành công ty lớn nhất thế giới, với vốn hóa thị trường 4,55 nghìn tỷ USD.

Tin vui là các công ty vẫn tiếp tục tranh nhau mua phần cứng của Nvidia. Nhưng nhu cầu hỗ trợ cho định giá khổng lồ của Nvidia có bền vững hay không? Hãy đi sâu vào những gì có thể xảy ra tiếp theo khi nhà sản xuất chip này cố gắng duy trì vị thế thống trị trong thập kỷ tới và xa hơn nữa.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Các tập đoàn công nghệ lớn chi tiêu bao nhiêu cho chip?

Tính đến đầu năm 2026, cuộc đua AI không có dấu hiệu chậm lại. Tháng này, gã khổng lồ điện toán đám mây Amazon công bố kế hoạch tăng chi tiêu vốn toàn năm lên 50% lên 200 tỷ USD, phần lớn trong đó dành cho chi phí trung tâm dữ liệu. Alphabet cũng có mục tiêu tương tự, với ngân sách từ 175 tỷ đến 185 tỷ USD trong năm nay. CNBC ước tính tổng chi tiêu cho AI có thể đạt mức khủng khiếp 700 tỷ USD trong năm nay.

Các nhà cung cấp dịch vụ siêu lớn có thể chi nhiều tiền cho AI nhờ vào các doanh nghiệp đa dạng và sinh lợi cao của họ. Tuy nhiên, điều đó không nhất thiết là ý tưởng hay. Chi phí vốn đi kèm với chi phí cơ hội vì chúng là dòng tiền có thể đã được sử dụng cho các mục đích khác hoặc trả lại cho cổ đông qua mua lại cổ phiếu hoặc cổ tức. Trong khi đó, giá trị của khoản chi tiêu AI vẫn còn chưa rõ ràng.

Trong khi công nghệ AI tiếp tục cải tiến nhanh chóng, nó vẫn thường xuyên kém hiệu quả hơn con người trong các công việc lao động cơ bản và gây ra khoản lỗ lớn cho các công ty hướng tới người tiêu dùng như OpenAI và Anthropic, những công ty thuê sức mạnh tính toán từ khách hàng của Nvidia. Các nhà đầu tư cũng bắt đầu ngần ngại với chi tiêu trung tâm dữ liệu, khi cổ phiếu của Amazon giảm gần 20% trong tuần sau khi công bố kế hoạch chi tiêu.

Cuối cùng, các công ty đại chúng tồn tại để phục vụ cổ đông của họ. Và nếu cổ đông bắt đầu liên tục trừng phạt khách hàng của Nvidia vì chi tiêu trung tâm dữ liệu AI khổng lồ của họ, điều đó có thể buộc họ phải cắt giảm hoặc chuyển sang các giải pháp rẻ hơn, tự phát triển như chip tùy chỉnh.

Liệu các cơ hội mới có thể cứu vãn tình hình?

Nvidia kiếm khoảng 90% doanh thu từ phân khúc trung tâm dữ liệu, điều này có nghĩa là công ty rất dễ bị ảnh hưởng bởi khả năng chậm lại của thị trường này. Tuy nhiên, trong những năm hoặc thập kỷ tới, ban lãnh đạo đặt mục tiêu tiên phong trong các thị trường mới cho phần cứng của mình.

Nvidia đã bắt đầu đầu tư mạnh mẽ vào điện toán lượng tử. Và vào tháng 10, họ công bố NVQlink, một kiến trúc thiết kế để kết hợp GPU của họ với máy tính lượng tử. Còn quá sớm để biết mọi chuyện sẽ diễn ra như thế nào, nhưng các nhà phân tích dự đoán điện toán lượng tử sẽ trở thành khả thi thương mại vào cuối thập kỷ này. Và Nvidia có thể chiếm vị trí dẫn đầu trong cơ hội này nhờ vào chuyên môn trong thiết kế chip và các đối tác sản xuất tiên tiến như Taiwan Semiconductor Manufacturing.

Nvidia cũng có cơ hội trong lĩnh vực phần cứng ô tô và robot, nơi họ cung cấp chip hỗ trợ xe tự lái. Phân khúc này ghi nhận doanh thu tương đối khiêm tốn 592 triệu USD trong quý 3, nhưng đã tăng trưởng 32% so với cùng kỳ năm trước. Và còn nhiều dư địa để tiếp tục tăng tốc khi xe tự lái trở nên phổ biến hơn.

Mở rộng

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Thay đổi hôm nay

(0.91%) 1.73 USD

Giá hiện tại

191.55 USD

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

4.7 nghìn tỷ USD

Biên độ trong ngày

189.57 USD - 193.95 USD

Biên độ 52 tuần

86.62 USD - 212.19 USD

Khối lượng giao dịch

172 triệu

Khối lượng trung bình

171 triệu

Biên lợi nhuận gộp

70.05%

Lợi tức cổ tức

0.02%

Nvidia sẽ diễn biến ra sao trong 10 năm tới?

Trong thập kỷ tới, các cơ hội mới như điện toán lượng tử và ô tô có thể giúp bù đắp cho khả năng chậm lại của nhu cầu trung tâm dữ liệu AI. Tuy nhiên, với khoảng 90% doanh số của Nvidia đến từ phân khúc trung tâm dữ liệu, các nguồn doanh thu mới có thể gặp khó khăn trong việc tạo ra ảnh hưởng lớn.

Dù vậy, định giá hiện tại của công ty dường như đã phản ánh những thách thức dài hạn này. Với tỷ lệ P/E dự phóng chỉ 24, cổ phiếu này rất rẻ so với một công ty đã tăng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu 67% so với cùng kỳ năm trước lên 1.30 USD trong quý gần nhất. Định giá thấp này mang lại một biên an toàn cho cổ phiếu khi nó đối mặt với những thời kỳ không chắc chắn. Nvidia có vẻ là một cổ phiếu nên giữ cho đến khi có thêm thông tin.