Quy định, phái sinh giúp thúc đẩy các tổ chức TradFi chuyển sang crypto, các diễn giả cho biết

Omkar Godbole

Thứ Tư, ngày 11 tháng 2 năm 2026 lúc 19:59 GMT+9 2 phút đọc

Trong bài viết này:

GLXY +0.19%

Các quy định rõ ràng hơn và công nghệ cải tiến đang thúc đẩy sự hội tụ của tài chính truyền thống (TradFi) và thị trường phi tập trung, đẩy các tổ chức lớn vào các lĩnh vực như phái sinh crypto, theo các diễn giả tại Consensus Hong Kong.

“Quy định rất quan trọng. Nó cung cấp cho bạn các đường ray cần thiết để hoạt động,” Jason Urban, đồng trưởng bộ phận tài sản kỹ thuật số toàn cầu tại Galaxy Digital (GLXY), người tham gia vào bảng thảo luận “Máy Phái Sinh Tối Ưu”.

Các diễn giả khác, bao gồm các giám đốc điều hành từ sàn giao dịch ICE Futures U.S., công ty môi giới crypto FalconX và công ty đầu tư ARK Invest, nhấn mạnh cách các phát triển tại Mỹ, như việc chấp thuận quỹ ETF giao dịch crypto spot vào năm 2024 và sự hài hòa giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), đã biến crypto từ một hoạt động đầu cơ sang một phần không thể thiếu trong danh mục đầu tư.

Điều quan trọng là phái sinh sẽ tạo điều kiện cho dòng chảy hàng nghìn tỷ đô la vào thị trường từ các tổ chức. Đà này vượt xa bitcoin (BTC), đồng tiền điện tử lớn nhất theo giá trị thị trường.

Chủ tịch ICE Futures U.S., Jennifer Ilkiw, nhấn mạnh các hợp đồng tương lai lãi suất qua đêm sắp tới liên kết với stablecoin USDC của Circle Internet (CRCL), sẽ ra mắt vào tháng 4, và các chỉ số đa token như bằng chứng cho thấy các tổ chức đang tìm kiếm sự tiếp xúc ngoài bitcoin với nhiều loại token khác nhau.

“Điều này rất dễ dàng. Giống như, nếu bạn lấy MSCI Emerging Markets của chúng tôi, có hàng trăm cổ phiếu trong đó. Bạn không cần phải biết tất cả từng cái một,” bà nói, trích dẫn nhu cầu từ những người từng hoài nghi crypto.

Josh Lim, đồng trưởng bộ phận thị trường toàn cầu tại FalconX, nhấn mạnh việc kết nối các sàn giao dịch tài chính truyền thống như CME với các pool thanh khoản trong tài chính phi tập trung (DeFi) bằng các công ty môi giới chính để thực hiện arbitrage quỹ phòng hộ và đòn bẩy.

“Hyperliquid, rõ ràng là một chủ đề lớn trong năm nay, và năm ngoái, chúng tôi đã giúp nhiều khách hàng quỹ phòng hộ của mình tiếp cận thị trường đó thông qua dịch vụ môi giới chính của chúng tôi,” Lim nói, đề cập đến sàn giao dịch phi tập trung lớn nhất (DEX) dành cho phái sinh.

“Thực sự cần thiết đối với các công ty như chúng tôi… để lấp đầy khoảng cách thanh khoản giữa TradFi và DeFi… Đó là lợi thế lớn,” Lim nói. Các đổi mới trong crypto như giao dịch 24/7 và perpetuals đang ảnh hưởng đến Wall Street.

Chủ tịch ARK Invest, Tom Staudt, gọi sự ra mắt của ETF bitcoin giao dịch spot tại Mỹ là một cột mốc giúp crypto trở thành phần trong danh mục của các nhà quản lý tài sản chính thống.

Tuy nhiên, ông kêu gọi việc áp dụng một chuẩn tham chiếu beta toàn ngành thực sự — một tiêu chuẩn thị trường rộng hơn để đo lường rủi ro và hiệu suất của một tài sản so với toàn bộ thị trường crypto. Cần có một chỉ số đa dạng hơn, thay vì dựa hoàn toàn vào một điểm tham chiếu duy nhất như bitcoin, ông nói.

“Bitcoin là một tài sản cụ thể, nhưng nó không phải là một loại tài sản… Bạn không thể có alpha mà không có beta,” ông nói, chỉ ra futures như cổng vào cho các sản phẩm cấu trúc và chiến lược hoạt động.

Không hành động bây giờ tương tự như “tự sát nghề nghiệp,” khi các tài sản thực trên chuỗi và yêu cầu tham gia, Urban nói.