Thuế 15% của Trump Gây Khoá Rộng Rủi Ro Biến Động của Mỹ cho Châu Á

( MENAFN- Asia Times ) Châu Á không thể coi thuế quan mới 15% của Tổng thống Donald Trump là tiếng ồn nền.

Thị trường đã đưa ra phán quyết về thái độ của quyết định này. Vàng tăng vọt lên US$5.133 một ounce Troy. Đồng đô la giảm khi các nhà đầu tư tiếp thu những tác động của phán quyết của Tòa án Tối cao hạn chế các biện pháp thương mại trước đó và phản ứng của Nhà Trắng đã nhân đôi bằng cách sử dụng Đạo luật Thương mại năm 1974.

Có vẻ như, xung đột pháp lý đã trở thành một phần của phương trình thương mại. Câu hỏi đặt ra cho các nền kinh tế châu Á là liệu khuôn khổ chính sách của Mỹ đã trở nên ít dự đoán hơn về cấu trúc hay chưa. Sự không chắc chắn, dường như, là xuất khẩu thực sự từ Washington ngày nay.

Mô hình tăng trưởng của châu Á vẫn dựa trên hội nhập thương mại. Từ chế tạo bán dẫn ở Đài Loan và Hàn Quốc, đến lắp ráp cao cấp ở Việt Nam và Malaysia, và các linh kiện giá trị cao ở Nhật Bản và Singapore, chuỗi cung ứng được liên kết chặt chẽ với nhu cầu của Mỹ.

Một mức thuế 15% cố định trên tất cả các đối tác thương mại thay đổi quyền lực định giá, điều khoản hợp đồng và quyết định phân bổ đầu tư trong một bước. Ngay cả khi biện pháp này chỉ kéo dài 150 ngày, tín hiệu nó gửi đi còn xa hơn thế.

Các tập đoàn không đầu tư theo tầm nhìn năm tháng. Nếu các giám đốc điều hành kết luận rằng cấu trúc thuế quan có thể thay đổi nhanh chóng sau các thất bại pháp lý, họ sẽ điều chỉnh các quy mô sản xuất dài hạn phù hợp.

Sự tính toán lại này sẽ thúc đẩy quá trình phân mảnh chuỗi cung ứng nhanh hơn. Trung Quốc sẽ xem đây là bằng chứng thêm cho nỗ lực tự chủ công nghệ và giảm phụ thuộc vào thị trường Mỹ.

Nhấn mạnh của Bắc Kinh về năng lực bán dẫn nội địa, hệ thống thanh toán thay thế và thanh toán song phương bằng tiền tệ không bắt đầu từ tuần này. Sự phát triển này củng cố lý do chính trị để tăng cường hơn nữa.

Các câu chuyện mới nhất Thỏa thuận Trump-Putin có thể bao gồm việc các nhà đầu tư Mỹ mở lại Nord Stream Với ba đối thủ, trò chơi lớn mới của thế giới đang diễn ra Trung Quốc cảnh báo trả đũa khi Trump công bố kế hoạch thuế mới

Đài Loan và Hàn Quốc nằm trong vị trí dễ bị tổn thương hơn. Ngành công nghiệp bán dẫn của họ là không thể thiếu đối với chuỗi cung ứng AI và công nghệ toàn cầu. Thuế quan đối với hàng hóa thành phẩm lan tỏa ngược trở lại qua nhu cầu linh kiện, khối lượng chế tạo và chu kỳ chi tiêu vốn. Lợi nhuận trong sản xuất phần cứng nhanh chóng bị thu hẹp.

Một lớp áp lực chi phí 15% buộc phải định giá lại chiến lược hoặc di chuyển địa điểm. Đông Nam Á đối mặt với nghịch lý. Việt Nam, Malaysia và Thái Lan đã hưởng lợi từ các xung đột thương mại Mỹ-Trung trước đó, khi các doanh nghiệp đa dạng hóa cơ sở sản xuất.

Thuế suất cố định rộng rãi trên tất cả các đối tác làm giảm lợi thế tương đối đó. Việc di chuyển chuỗi cung ứng vẫn khả thi, nhưng lợi ích của việc chỉ đơn giản chuyển từ một khu vực châu Á sang khu vực khác giảm đi khi phạm vi thuế quan mở rộng.

Tất nhiên, động thái tiền tệ cũng làm phức tạp thêm. Đồng đô la yếu hơn thường hỗ trợ các nền kinh tế mới nổi của châu Á. Gánh nặng nợ đô la giảm bớt. Các dòng vốn thường xoay vòng vào các tài sản khu vực có lợi suất cao hơn khi lợi nhuận của Mỹ có vẻ kém hấp dẫn hơn. Do đó, sự yếu đi gần đây của đồng đô la mang lại một số sự nhẹ nhõm cho các bảng cân đối kế toán.

Tuy nhiên, sự nhẹ nhõm không phải là khả năng chống chịu. Nếu thuế làm giảm nhu cầu nhập khẩu của Mỹ, khối lượng xuất khẩu của châu Á sẽ co lại. Các đồng tiền khu vực mạnh hơn trong kịch bản này sẽ làm giảm khả năng cạnh tranh. Các nhà hoạch định chính sách có thể phải bảo vệ tăng trưởng trong khi đồng thời quản lý dòng vốn chảy vào và sự tăng giá của tiền tệ.

Vị trí của Nhật Bản minh họa cho tình thế tiến thoái lưỡng nan. Đồng yên thường mạnh lên trong các đợt căng thẳng toàn cầu. Một đồng yên mạnh hơn, dù phản ánh nhu cầu trú ẩn an toàn, lại làm giảm thu nhập xuất khẩu của một quốc gia đã tích hợp sâu vào chuỗi sản xuất toàn cầu. Việc điều chỉnh chính sách trở nên tinh tế hơn.

Thị trường tài chính khắp châu Á sẽ không coi đây là một sự kiện trong một ngày. Các chỉ số công nghệ nặng ở Đài Bắc, Seoul và Tokyo nhạy cảm cao với gián đoạn chuỗi cung ứng AI.

Các nhà máy chế tạo bán dẫn cần các chu kỳ đầu tư hàng tỷ đô la và sự chắc chắn dài hạn. Biến động thuế quan làm giảm rõ ràng về dự báo nhu cầu và, do đó, lợi nhuận trên vốn đầu tư.

Các nhà xuất khẩu hàng hóa như Úc và Indonesia có thể thấy hỗ trợ ngắn hạn nếu đồng đô la yếu duy trì giá vàng và nguyên liệu thô cao hơn. Sự tăng vọt của vàng nhấn mạnh khẩu vị của nhà đầu tư đối với các biện pháp phòng hộ chống lại bất ổn chính sách.

Dù vậy, các chu kỳ hàng hóa rất biến động. Dựa vào sự yếu đi của đồng đô la như một động lực tăng trưởng mang rủi ro.

Điều quan trọng hơn là tín hiệu chiến lược. Các tranh chấp pháp lý về quyền hạn của nhà điều hành liên quan đến các biện pháp thương mại có nghĩa là các nhà đầu tư toàn cầu, tất nhiên, sẽ bắt đầu xem xét các xung đột thể chế trong đánh giá rủi ro quốc gia. Các nhà quản lý dự trữ châu Á, đã đa dạng hóa dần dần, sẽ không bỏ qua mô hình này.

Việc tích trữ vàng của các ngân hàng trung ương châu Á đã tăng trong những năm gần đây. Các đường dây hoán đổi tiền tệ trong khu vực đã mở rộng. Thanh toán song phương bằng tiền tệ địa phương đã thu hút sự chú ý. Không có bước nào trong số này thay thế đồng đô la. Mỗi bước chỉ là một dạng đa dạng hóa nhỏ lẻ. Và các biện pháp này cộng dồn lại.

Phân mảnh thương mại sẽ là mối đe dọa sâu sắc hơn. Sự thịnh vượng của châu Á trong ba thập kỷ qua dựa trên toàn cầu hóa và hiệu quả quy mô. Việc duy trì sử dụng thuế quan kéo dài khuyến khích khu vực hóa và trùng lặp chuỗi cung ứng. Chi phí tăng, lợi ích năng suất chậm lại và lạm phát trở nên cố hữu hơn về cấu trúc.

Đăng ký nhận một trong các bản tin miễn phí của chúng tôi

Bản Tin Hàng Ngày Bắt đầu ngày mới với các câu chuyện hàng đầu của Asia Times

Bản Tin Tuần Tổng hợp các câu chuyện được đọc nhiều nhất của Asia Times trong tuần

Các nhà lãnh đạo chính trị khắp châu Á, do đó, đối mặt với một lựa chọn. Phản ứng chiến thuật với từng điều chỉnh chính sách của Mỹ, hoặc thúc đẩy nhanh đa dạng hóa chiến lược các thị trường xuất khẩu và nguồn vốn.

Ấn Độ, Trung Đông và châu Phi là các trung tâm nhu cầu ngày càng tăng. Các khuôn khổ thương mại nội khu châu Á như Hiệp định Đối tác Kinh tế Toàn diện Khu vực (RCEP) cung cấp khung thể chế cho hội nhập khu vực sâu hơn và đầu tư vào đổi mới và tiêu dùng nội địa giảm phụ thuộc vào bất kỳ thị trường bên ngoài nào.

Thuế quan của Tổng thống Donald Trump cuối cùng có thể chỉ là tạm thời. Các diễn biến của Quốc hội và đàm phán ngoại giao có thể định hình lại thời gian hoặc phạm vi của nó, và thị trường sẽ đánh giá các diễn biến đó trong thời gian thực.

Châu Á nên rút ra kết luận dài hạn hơn. Chính sách thương mại của Mỹ hiện mang theo phần thưởng biến động cao hơn. Các cuộc đối đầu pháp lý và hành động của nhà điều hành đã hội tụ theo những cách làm tăng thêm sự không chắc chắn. Các nền kinh tế dựa vào xuất khẩu, phụ thuộc nặng nề vào một thị trường duy nhất, dễ bị tổn thương về cấu trúc trong môi trường như vậy.

Khả năng chống chịu đòi hỏi phải đa dạng hóa, tăng cường thể chế và kiên nhẫn chiến lược. Châu Á đã thể hiện khả năng thích ứng trước đây. Nó sẽ cần làm lại điều đó một lần nữa, với nhận thức rõ ràng hơn rằng rủi ro chính sách từ Washington đã trở thành một đặc điểm lặp lại chứ không còn là ngoại lệ.

Đăng ký tại đây để bình luận về các câu chuyện của Asia Times Hoặc Đăng nhập vào tài khoản đã có

Cảm ơn bạn đã đăng ký!

Một tài khoản đã được đăng ký với email này. Vui lòng kiểm tra hộp thư của bạn để lấy liên kết xác thực.