Ghi nhận rút ròng dài nhất, là cảnh báo hay cơ hội?

Kỷ lục rút ròng của ETF Bitcoin giao ngay lập kỷ lục dài nhất kể từ năm 2025, khiến tâm lý thị trường ngay lập tức căng thẳng. Nhiều người cho rằng “dài nhất” đồng nghĩa với “nguy hiểm”.
Nhưng theo kinh nghiệm lịch sử, dòng vốn thường có tính trễ. Khi giá tăng trong một thời gian, một số tổ chức chọn chốt lời, dẫn đến việc rút ròng xuất hiện. Nói cách khác, rút ròng có thể là hậu quả của đợt tăng giá, chứ không phải nguyên nhân gây giảm.
Ngoài ra, việc rút ròng của ETF có thể liên quan đến việc cân bằng lại tài sản vĩ mô. Ví dụ, nếu lợi suất cổ phiếu hoặc trái phiếu hấp dẫn hơn, các tổ chức có thể tạm thời giảm tỷ trọng của các tài sản mã hóa. Đây là điều chỉnh chiến lược, chứ không phải là dấu hiệu của xu hướng đảo chiều.
Nói một cách hài hước, dòng vốn của các tổ chức không giống như nhà đầu tư nhỏ lẻ dễ cảm xúc, sẽ không thay đổi quan điểm chỉ vì biến động trong một ngày. Họ quan tâm nhiều hơn đến kiểm soát rút lui và rủi ro. Việc rút ròng trong năm tuần gần đây hơn là hành động quản lý rủi ro.
Tất nhiên, nếu dòng rút ròng tiếp tục mở rộng, cộng thêm việc giá phá vỡ các mức cấu trúc quan trọng, thì mới có thể tạo ra áp lực thực sự. Nhưng ở giai đoạn hiện tại, nhiều khả năng chỉ là sự hạ nhiệt về tâm lý.
Thị trường chưa bao giờ là đơn chiều. Kỷ lục dài nhất nghe có vẻ đáng sợ, nhưng có thể cũng là bước chuẩn bị cho đáy của giai đoạn này. Điều quan trọng là quan sát xem dòng rút ròng có bắt đầu chậm lại hay không.