#稳定币发展 Thấy Bitmine trong tuần cuối cùng của năm 2025 vẫn đang tăng tốc mua vào 32977 ETH, điều đầu tiên lóe lên trong đầu tôi là: chuyện này rất giống câu chuyện cuối năm 2017.

Lúc đó tôi cũng từng chứng kiến các tổ chức phản ứng ngược lại khi tâm lý thị trường lạnh lẽo nhất, kết quả là đầu năm 2018 khi thị trường giảm mạnh, đó lại trở thành những bước đi thông minh nhất để chuẩn bị. Lịch sử luôn lặp lại dưới những diện mạo khác nhau. Hiện tại, vị trí nắm giữ của Bitmine đã chiếm 3.43% tổng cung ETH, con số này có ý nghĩa gì? Có nghĩa là các tổ chức lớn đang bỏ phiếu bằng tiền thật.

Tom Lee nói một vài điểm tôi đặc biệt muốn thảo luận thêm. Trong lĩnh vực hệ sinh thái stablecoin, tôi đã nghiên cứu sâu hơn trong vài năm qua — từ việc USDT độc quyền đến sự cạnh tranh đa chuỗi của USDC, PYUSD, rồi đến con đường token hóa tài sản mới, giá trị của Ethereum như một hạ tầng đã được chứng minh nhiều lần. Năm 2024, chúng ta chứng kiến sự bùng nổ của RWA (tài sản thế giới thực) trên chuỗi, và đến năm 2026, khi stablecoin và token hóa tài sản thực sự được ứng dụng quy mô lớn, nhu cầu về các blockchain nền tảng sẽ có bước nhảy vọt về chất lượng.

Nhưng tôi cũng phải thành thật — trong làn sóng tích cực này cũng tiềm ẩn rủi ro. Mối liên hệ giữa giá hàng hóa lớn và thị trường tiền mã hóa, dù đã được xác nhận trong quá khứ, nhưng không phải là quy luật bất biến. Đợt giảm giá năm 2022 đã phá vỡ giả định "liên kết" của nhiều người. Việc thế hệ trẻ nhanh chóng chấp nhận tài sản mã hóa nghe có vẻ chắc chắn, nhưng trong thực tế, các biến số thay đổi chính sách thường bị đánh giá thấp.

Vì vậy, quan sát của tôi là: niềm tin của các tổ chức vào năm 2026 là đủ, nhưng niềm tin đó tốt nhất nên đi kèm với sự kính trọng đối với chu kỳ thị trường. Lịch sử cho thấy, những bước đi tốt nhất thường xuất hiện vào những thời điểm người khác cho là không cần thiết. Việc tăng tốc mua vào hiện tại có thể chính là lý do của điều này.