2026-01-20 07:28:45

Các khoản chuyển tiền stablecoin có một điểm mù pháp lý kỳ lạ khi liên quan đến yêu cầu KYC, trong khi các chứng khoán token hóa phải đối mặt với một bối cảnh tuân thủ hoàn toàn khác. Sự phân biệt này quan trọng vì nó tạo ra hai lối đi trên chuỗi song song với mức độ ma sát khác nhau rõ rệt. Đối với stablecoin, cửa sổ miễn trừ này có nghĩa là vốn có thể di chuyển tự do hơn—ít nhất là trong thời điểm hiện tại. Ngược lại, chứng khoán token hóa yêu cầu xác minh người dùng đầy đủ trực tiếp trên blockchain. Điều này có nghĩa là các trung gian sẽ trở thành những người kiểm soát cổng quan trọng tại lớp ứng dụng, quản lý xác minh danh tính và kiểm tra tuân thủ trước khi các giao dịch được thanh toán. Những lợi ích thực sự về hiệu quả không nằm ở tốc độ giao dịch mà chính là ở những gì xảy ra sau đó—cơ chế thanh toán và hậu giao dịch. Bằng cách chuyển tải phức tạp của KYC cho các trung gian được xác định thay vì các mạng lưới phi tập trung, hạ tầng có thể tối ưu hóa hoạt động phía sau và giảm ma sát trong việc đối chiếu. Đó là một mô hình lai: hạ tầng token phi tập trung, các rào cản tuân thủ tập trung.

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.

13 thích

Phần thưởng
13
8
Đăng lại
Retweed

Bình luận

0/400

On-ChainDiver

· 01-23 07:25

Stablecoin này sẽ sớm hoặc muộn sẽ bị điều chỉnh, khi đó mọi người đều phải làm KYC một cách ngoan ngoãn

Xem bản gốcTrả lời0

StopLossMaster

· 01-21 05:20

ngl 这regulatory blind spot迟早要被补上，稳定币这波捡漏能持续多久真的很难说等等，中心化的KYC守门人不就是把decentralization那套给架空了吗...感觉又回到老路子了 tokenized securities要全链验证属实麻烦，但这样反而更安全是吧稳定币转账自由度这么高确实爽，但我赌这是暴风雨前的平静混合模式听起来很美，实际就是centralized compliance用decentralized的名义做生意罢了 settlement efficiency这块倒是真的能优化，post-trade那套繁琐的流程终于能简化了两套标准并行真的容易出套利空间...监管迟早要出手统一 KYC gateway真的会成为新的bottleneck吧，中间商赚差价升级版

Trả lời0

NftMetaversePainter

· 01-20 15:43

Thực ra, vẻ đẹp thuật toán thực sự của sự điều chỉnh pháp lý này nằm ở chỗ nó phơi bày ra mâu thuẫn cơ bản giữa các nguyên tắc phi tập trung và các lớp quản trị tập trung... điểm mù của stablecoin không phải là lỗi, mà là tiết lộ các vết nứt về mặt hình học trong cơ sở hạ tầng tuân thủ hiện tại của chúng ta

Xem bản gốcTrả lời0

FlashLoanPhantom

· 01-20 07:58

ngl hai con đường này phân hóa quá rõ ràng, stablecoin thì phát triển hoang dã như vậy, token chứng khoán thì phải xếp hàng xác thực danh tính... quản lý thực sự vẫn đang mò mẫm qua sông

Xem bản gốcTrả lời0

Rugpull幸存者

· 01-20 07:58

Stablecoin này lỗ hổng này sớm muộn cũng bị chặn lại, giờ vẫn còn quá sớm --- Vì vậy, trung gian tập trung vẫn không thể tránh khỏi, phi tập trung chỉ là trò cười --- efficiency gains trong settlement? Làm mãi vẫn là bộ máy tài chính truyền thống, đổi vỏ không đổi ruột --- KYC盲点？Cơ quan quản lý đang mài dao, đừng quá hưng phấn --- Mô hình hỗn hợp nghe có vẻ tốt, thực chất là vừa muốn vừa cần --- Tự do dòng chảy vốn... Ừ, tự do này sẽ kéo dài được bao lâu --- Trung gian làm người giữ cửa, phi tập trung hoàn toàn trở thành vỏ bọc --- post-trade mechanics? Làm phức tạp như vậy chỉ để tránh KYC, hơi buồn cười --- Token phi tập trung + tuân thủ tập trung, chẳng phải là trung tâm hóa đổi tên sao --- Quy định và giám sát luôn là giới hạn, đừng mong đợi gì về exemption window

Xem bản gốcTrả lời0

GweiWatcher

· 01-20 07:56

Ổn định tiền mã hóa này lỗ hổng sớm muộn gì cũng phải khắc phục, quản lý thật sự đang chơi cờ --- Hướng đi tất yếu của cổng trung tâm, phi tập trung chỉ là vỏ bọc mà thôi --- Chờ đã, như vậy thì quyền lực của trung gian không phải quá lớn sao? Ai sẽ giám sát họ đây --- Hai con đường song song? Có thể là hai hệ thống cắt lưỡi lê --- Nói trắng ra vẫn phải quay về trung tâm, vậy thì chuỗi để làm gì --- Lợi ích về hiệu quả ở cấp độ settlement? Có chút ý nghĩa, nhưng chẳng phải vẫn là bộ máy tài chính truyền thống sao --- Lỗ hổng KYC rõ ràng thật sự khiến người ta không yên tâm, sớm muộn gì cũng sẽ khắc phục --- Mô hình hỗn hợp nghe có vẻ ổn, thực ra chỉ là phương án dung hòa tồi tệ nhất --- Trung gian trở thành nút thắt mới, giờ thì tốt rồi --- Vậy là ngày các đồng stablecoin có thể tự do chuyển nhượng sắp kết thúc rồi? Chạy trước đi?

Xem bản gốcTrả lời0

AirdropHermit

· 01-20 07:53

Ổn định tiền tệ này, lỗ hổng về quản lý sẽ sớm được khắc phục, khi đó mọi người đừng mong lười biếng nữa --- Thật sự, con đường trung gian hợp quy chuẩn trung tâm hóa này cảm giác như đang mở đường cho các trung gian vậy --- Chờ đã, như vậy phân tầng không phải là bán trung tâm sao? Vậy chúng ta còn bàn về phi trung tâm để làm gì --- Bộ chứng khoán token hóa đó trực tiếp xác thực trên chuỗi... cảm giác không gian riêng tư lại bị thu hẹp nữa --- Vốn có thể di chuyển tự do hơn? Ha, giờ này thời gian cửa sổ này kéo dài được bao lâu nhỉ --- Hiệu quả thanh toán sau cùng thực sự là điểm mấu chốt, nhưng đổi lại là quyền lực trung gian ngày càng lớn --- Hai đường dẫn, hai bộ quy tắc, nhà phát triển phải thích nghi cả hai bên, thật phiền chết đi được --- Nhưng nói đi cũng phải nói lại, có ai nghĩ đến việc phân tầng như vậy có ý nghĩa gì đối với các dự án nhỏ không --- Mô hình kết hợp nghe có vẻ như là một giải pháp trung dung, thực ra là trung tâm hóa kèm các bước phụ --- Cửa sổ miễn KYC nghe có vẻ như là ưu đãi có thời hạn... Cơ quan quản lý đã xem xét kỹ rồi đấy

Xem bản gốcTrả lời0

SolidityStruggler

· 01-20 07:36

Ổn định tiền tệ này, việc miễn KYC thật sự là lỗ hổng của quy định đúng không, rất tiện lợi --- Chứng khoán token bắt buộc phải xác minh danh tính, còn stablecoin thì thoải mái chuyển, sự khác biệt này sao mà lớn thế --- Chờ đã, trung gian trở thành cổng? Không phải lại trở về trung tâm rồi sao, thật là châm biếm --- Chế độ hỗn hợp nghe có vẻ ổn nhưng cuối cùng vẫn có cảm giác sẽ bị quy định bóp chết --- Vậy nên bây giờ tranh thủ đợt này chuyển tài sản là đúng rồi, hiểu rồi --- Đây chính là lý do tại sao hệ sinh thái stablecoin phát triển nhanh như vậy, quy định còn chưa phản ứng kịp --- Việc KYC giao cho trung gian làm, trên chuỗi thì tiện lợi, nhưng tự do thực sự đâu rồi --- Cảm giác như bộ logic này chỉ là lý do để trung gian kiếm tiền thôi đúng không --- Phần tối ưu hóa trong giao dịch và thanh toán mới là trọng tâm, tôi chỉ muốn biết có thể tiết kiệm được bao nhiêu gas --- Vỏ decentralized chứa trái tim centralized, Web3 thật sự đã học được cách thông minh rồi

Xem bản gốcTrả lời0