Hôm nay (19 tháng 1 năm 2026) thị trường biến động mạnh, chủ yếu do hai yếu tố chính: khủng hoảng địa chính trị bùng phát vào cuối tuần và sự không chắc chắn về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Mặc dù hôm nay là Ngày tưởng niệm Martin Luther King (MLK Day) của Mỹ, thị trường chứng khoán Mỹ nghỉ giao dịch, nhưng các hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán toàn cầu và thị trường kim loại quý vẫn phản ứng dữ dội với các tin tức.

Dưới đây là các nguyên nhân chính dẫn đến vàng tăng mạnh và hợp đồng tương lai Nasdaq giảm mạnh:
1. Vàng tăng mạnh: Tâm lý phòng ngừa rủi ro và rủi ro tín dụng toàn cầu
* Tác động thuế quan Greenland: Trump đột ngột gửi tối hậu thư cho 8 đồng minh châu Âu vào cuối tuần, đe dọa sẽ áp thuế 25% nếu không ủng hộ việc mua Greenland. Hành động này gây lo ngại sâu sắc về khả năng tan rã của NATO và sự sụp đổ trật tự thương mại toàn cầu.
* Khủng hoảng độc lập của Cục Dự trữ Liên bang: Cuộc điều tra gần đây của chính quyền Trump nhằm vào Chủ tịch Fed Powell đã làm lung lay niềm tin của thị trường vào tín dụng của đồng USD và tính độc lập của chính sách tiền tệ. Là “tài sản phòng ngừa tối thượng”, vàng lại vượt đỉnh lịch sử trong tình trạng hỗn loạn, hiện giao dịch quanh mức $4,625 - $4,650 mỗi ounce.
* Tăng căng thẳng địa chính trị liên tục: Bất ổn nội bộ Iran và tin đồn Mỹ có thể can thiệp đã thúc đẩy nhu cầu phòng ngừa rủi ro.
2. Hợp đồng tương lai Nasdaq giảm mạnh: Tài sản rủi ro bị bán tháo
* Bán tháo phòng ngừa rủi ro (Risk-off): Trước các mối đe dọa thuế quan châu Âu nêu trên, nhà đầu tư rút vốn khỏi các cổ phiếu công nghệ và các tài sản rủi ro khác, chuyển sang kim loại quý. Thị trường lo ngại “chiến tranh thương mại” mới sẽ gây tổn thất lớn cho chuỗi cung ứng toàn cầu và lợi nhuận của các tập đoàn công nghệ đa quốc gia.
* Biến động của Fed: Thị trường lo ngại rằng sau khi chính quyền can thiệp vào Fed, lộ trình lãi suất trong tương lai sẽ trở nên không thể dự đoán, điều này là tin xấu lớn đối với các cổ phiếu công nghệ Nasdaq phụ thuộc vào môi trường lãi suất để định giá.
* Thanh khoản dịp lễ giảm sút: Đúng vào thời điểm thị trường Mỹ nghỉ, thanh khoản thấp, lượng bán ra nhỏ cũng có thể kích hoạt đợt giảm giá lớn, làm tăng biến động của các cổ phiếu riêng lẻ và hợp đồng tương lai chỉ số.
Quan sát thị trường
Logic thị trường hiện tại đã chuyển từ giao dịch dựa trên “lạm phát/lãi suất” sang **“tín dụng chủ quyền và trật tự địa chính trị”**.