Năm tổng kết, chia tay 2025, nhìn về tương lai của thị trường tiền điện tử.

Nhìn lại năm 2025, đây là năm khó khăn nhất trong năm năm qua của thị trường tiền điện tử, cũng là năm tôi có lợi nhuận tổng thể kém nhất từ 2020 đến nay. Tiền điện tử còn khó hơn cả cổ phiếu Mỹ, nguyên nhân chính nằm ở Q4, khi xu hướng hai bên bắt đầu phân kỳ rõ rệt, nhịp điệu hoàn toàn không phù hợp.
Mục tiêu đặt ra cho BTC và ETH đầu năm 2025 đều không đạt được, nhưng tôi lại nghĩ điều này không phải là điều xấu. Sau khi hoàn thành quá trình washout mạnh mẽ, tâm lý bị đè nén liên tục, lượng cổ phần trở nên nhẹ hơn, cấu trúc thị trường trở nên lành mạnh hơn. Chu kỳ tăng trưởng mới sẽ mạnh mẽ hơn.
Vì vậy, tôi đặt mục tiêu cho chu kỳ tăng trưởng tiếp theo là: BTC 25.000 USD, ETH 10.000 USD. Tất nhiên, đây chỉ là mục tiêu hướng tới, sẽ có nhiều đợt điều chỉnh và quay vòng trung gian, sự luân chuyển là điều tất yếu, không thể đi theo một đường thẳng.
Điều thay đổi quan trọng hơn thực ra không phải là giá cả, mà là cấu trúc người tham gia. Tiền điện tử đã hoàn toàn bước vào giai đoạn tổ chức hóa dựa trên trung tâm là Wall Street. Chu kỳ cũ dựa vào cá mập và tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ đã kết thúc cơ bản. Hiện tại là các tổ chức vào, nhà đầu tư nhỏ lẻ ra, Wall Street bắt đầu chú ý hệ thống đến stablecoin, RWA, staking - những hướng đi có thể thực thi và mở rộng quy mô.
Nhiều meme không có giá trị hỗ trợ đã bị thời gian chứng minh chỉ là sản phẩm tạm thời. Bạn có thể thấy, nhiều cá mập từng nổi bật một thời đã gần như thoái lui hoàn toàn. Thời gian dao động dài đã tạo điều kiện thuận lợi cho các tổ chức xây dựng vị thế, trong khi phần lớn nhà đầu tư nhỏ lẻ không chịu nổi cảnh giảm giá và dao động liên tục. Dữ liệu của Messari cũng rất rõ ràng, năm 2025 có hơn 60% nhà đầu tư nhỏ lẻ chủ động hoặc bị động rời khỏi thị trường.
Điều này lặp đi lặp lại trong lịch sử tiền điện tử: điều chỉnh sâu + kéo dài thời gian, niềm tin càng vững chắc, tâm lý cũng sẽ sụp đổ trước.
Dựa trên bối cảnh này, tôi cũng rõ ràng hơn về hướng tập trung trong chu kỳ tăng trưởng tiếp theo.
Thứ nhất, các blockchain hàng đầu. Blockchain luôn là nền tảng của crypto, các lĩnh vực chính vẫn là ETH và SOL➕BNB.
Thứ hai, các stablecoin hàng đầu. Quy mô stablecoin vượt qua 1 nghìn tỷ chỉ còn là vấn đề thời gian, nó đã trở thành đường cong tăng trưởng thứ hai của hệ thống đô la Mỹ, trong các stablecoin hợp pháp, CRCL có vị trí rõ ràng nhất, quá trình washout ban đầu còn tạo không gian cho sự phát triển sau này. Các tiêu chuẩn liên quan trong thị trường coin: ENA XPL.
Thứ ba, các sàn giao dịch hàng đầu. Sàn giao dịch là trung tâm kết nối tài chính truyền thống và tài chính điện tử, cổ phiếu của CB đã thể hiện rõ sức mạnh trong đợt này, chu kỳ tăng giá 15 lần của nó vượt xa BNB, vì vậy trong chu kỳ tới cần chú ý đến cổ phiếu Coinbase➕và token nền tảng.
Thứ tư, các oracle. Thực tế tài chính và tài chính trên chuỗi cần thực sự hòa nhập, tầm quan trọng của oracle sẽ ngày càng tăng. Các tiêu chuẩn liên quan: LINK PYTH REZ.
Thứ năm, staking. Việc mở rộng ETF staking ETH chỉ còn là vấn đề thời gian, hệ sinh thái staking càng hoàn thiện, khả năng kết hợp của toàn bộ tài chính điện tử càng mạnh. Một số tổ chức như BitMine đã bắt đầu chuẩn bị hạ tầng validator cho Ethereum từ sớm cho năm 2026. Các tiêu chuẩn liên quan: LDO ETHFI.
Thứ sáu, RWA. RWA không phải là lãi suất trên chuỗi, mà là lợi nhuận chuẩn từ các tài sản tín dụng thực như trái phiếu Mỹ. Nó giải quyết vấn đề "nguồn tín dụng" mà DeFi luôn gặp phải, bản chất là một hệ thống pháp lý, tài chính và tuân thủ toàn diện. Hiện vẫn còn trong giai đoạn sơ khai, nhưng đến năm 2026 không gian vẫn rất lớn, Ethereum vẫn là hạ tầng chính. Các tiêu chuẩn liên quan: ONDO PLUME.
Thứ bảy, DeFi. DeFi đơn điểm khó có thể bùng nổ trở lại, chỉ có những dự án có thể kết nối blockchain, oracle, staking và RWA mới có cơ hội trong giai đoạn tiếp theo. Các tiêu chuẩn liên quan: AAVE SKL.
Thứ tám, AI. Đường dây chính của AI trên thị trường Mỹ chưa kết thúc, nhưng nhịp điệu sẽ trở thành kiểu "đi hai bước, lui một bước", vị trí và kiên nhẫn quan trọng hơn cảm xúc. Các tiêu chuẩn liên quan: TAO WLD VIRTUAL.
Nhìn chung, năm 2025 giống như một cuộc tuyển chọn khốc liệt, còn chu kỳ tăng trưởng tiếp theo mới là thời điểm các tổ chức bắt đầu thực sự bứt phá, cấu trúc tài chính mới dần hình thành. #DrHan2025年终公开信 #我的2026第一条帖