#ETH chuyển tiếp, trong bối cảnh nhiều sương mù bao trùm nền kinh tế và chính trị toàn cầu, thị trường tài sản tiền điện tử đang đối mặt với nguy cơ trở lại mức thấp lịch sử hoặc thậm chí điều chỉnh sâu hơn. Bitcoin có thể sẽ giảm về khoảng giá của vài năm trước, Ether cũng có khả năng rơi về mức giá ba con số USD, và tất cả những điều này bắt nguồn từ làn sóng bán phá giá do sự bất định ngày càng gia tăng trên toàn cầu.

Hiện nay, nền kinh tế toàn cầu đang ở trong một trạng thái cân bằng mong manh. Từ việc 36 nghìn tỷ trái phiếu Mỹ bị nhiều quốc gia đồng loạt bán tháo, lãi suất tăng vọt lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, đến bóng ma của cuộc chiến thuế do sự thay đổi chính sách thương mại gây ra, cho đến sự thay đổi tinh tế trong độ tin cậy của hệ thống tiền tệ các quốc gia, nền tảng của kinh tế vĩ mô đã bắt đầu lung lay. Sự bất ổn này không tồn tại một cách cô lập — giống như cuộc Đại Khủng hoảng năm 1929 đã bị châm ngòi bởi sự không chắc chắn trong chính sách, hay như ngày Thứ Hai Đen năm 1987 do nỗi lo về thanh khoản gây ra, thị trường toàn cầu ngày nay cũng dễ dàng bị kích hoạt phản ứng dây chuyền bởi các yếu tố như đấu trường chính trị, sự thay đổi quyền lực. Khi hệ thống tín dụng đô la gặp thách thức, sự chấp nhận rủi ro của vốn đối với tài sản rủi ro sẽ giảm mạnh, trong khi các loại tiền điện tử như một loại hình tài sản có độ biến động cao, tự nhiên sẽ phải gánh chịu hậu quả trước tiên.

Điều quan trọng hơn là sự không chắc chắn này đang thẩm thấu từ khía cạnh tài chính vào quyết định sinh tồn của người dân thường. Kinh nghiệm lịch sử đã chứng minh rằng, khi khủng hoảng xảy ra, các nhà đầu tư sẽ bản năng bán tháo tài sản rủi ro để đổi lấy tiền mặt - bản chất của làn sóng rút tiền khỏi ngân hàng sau cuộc khủng hoảng chứng khoán năm 1929 chính là sự khao khát cấp bách về tính thanh khoản của mọi người. Hiện tại, nếu nền kinh tế toàn cầu tiếp tục suy thoái, các nhà đầu tư trong lĩnh vực tiền điện tử rất có thể sẽ bán tháo một cách ồ ạt tài sản tiền điện tử để đảm bảo nhu cầu sinh hoạt cơ bản. Cuộc bán tháo dựa trên nhu cầu sinh tồn này khác với việc điều chỉnh thị trường thông thường, thường thiếu sự hỗ trợ lý trí và có thể tạo ra vòng luẩn quẩn hoảng loạn tự củng cố, giống như cảnh tượng hơn 1,6 triệu người đã hoảng sợ rời bỏ thị trường trong làn sóng phá sản 19,1 tỷ đô la vào ngày 10 tháng 10 năm 2025.

Trong chuỗi logic như vậy, sự giảm liên tục của thị trường chứng khoán toàn cầu và thị trường coin có thể trở thành điều bình thường, và trường hợp cực đoan cũng không phải là không thể xảy ra. Cơ bản của thị trường tài sản tiền điện tử vốn đã yếu, hầu hết các loại coin vốn hóa nhỏ đều thiếu sự hỗ trợ từ ứng dụng thực tế, một khi vốn rút lui quy mô lớn, giá của chúng có thể nhanh chóng trở về zero. Dù Bitcoin, Ethereum và một số coin lớn khác có một độ sâu thị trường nhất định, cũng khó chống lại cú sốc của rủi ro hệ thống - sau cùng, trước quy luật ưu tiên sinh tồn, cái gọi là "vàng kỹ thuật số" cũng có thể tạm thời nhường chỗ cho tiền mặt thực sự trong cuộc sống.