Giảm lãi suất, giá coin liên động: Thị trường sẽ đi về đâu tiếp theo?

Vào thứ Năm, ngày 18 tháng 9, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã công bố giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa mục tiêu lãi suất quỹ liên bang xuống còn 4%-4,25%, khôi phục chính sách giảm lãi suất đã bị tạm dừng kể từ tháng 12 năm ngoái. Ủy viên Fed mới được bổ nhiệm, ông Milan, đã bỏ phiếu phản đối, ông ủng hộ việc giảm lãi suất 50 điểm cơ bản.
Biểu đồ dấu chấm cho thấy chín trong số 19 quan chức dự kiến sẽ cắt giảm thêm hai lần nữa vào năm 2025, hai dự kiến sẽ cắt giảm một lần và sáu quan chức dự kiến sẽ không cắt giảm thêm nữa. Một quan chức khác hoàn toàn không mong đợi một đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay, và một quan chức khác tin rằng nên cắt giảm lãi suất xuống 2,75-3%. 1. Cốt lõi của việc cắt giảm lãi suất này: nới lỏng phòng ngừa, xả nước không triệt để do thị trường lao động Mỹ hạ nhiệt (việc làm trì trệ trong tháng 8, tỷ lệ thất nghiệp 4,3%), Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, đó là "cắt giảm lãi suất quản lý rủi ro". Biểu đồ chấm cho thấy vẫn còn chỗ cho việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào năm 2025 (87,5% xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 10), với sự nới lỏng vừa phải trong trung và dài hạn nhưng lãi suất trung lập không thay đổi do lạm phát (PCE cốt lõi 2,9%) vẫn cao hơn mục tiêu. 2. Liên kết với giá tiền tệ: Logic của các tài sản rủi ro tiếp tục gần với việc cắt giảm lãi suất phòng ngừa trong môi trường hiện nay năm 1995 và 2019, điều này tốt cho các tài sản rủi ro. Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trước đây đã đẩy Bitcoin và các công ty khác lên mức cao mới, và môi trường lãi suất thấp đã làm giảm chi phí nắm giữ, cùng với kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo, điều này vẫn được hỗ trợ trong ngắn hạn. Tuy nhiên, cần chú ý đến sự biến động của "kỳ vọng mua và sự thật bán", và tuyên bố diều hâu của Powell đã gây ra sự sụt giảm của giá tiền tệ. 3. Theo dõi thị trường: nhìn vào nhịp điệu chính sách và dữ liệu kinh tế, Cục Dự trữ Liên bang "thực hiện các bước nhỏ và chậm lại" để điều chỉnh kỳ vọng, và nếu cắt giảm lãi suất theo kế hoạch vào tháng 10, nó có thể thúc đẩy giá tiền tệ hơn nữa; Nếu lạm phát tái diễn và cắt giảm lãi suất trì trệ, nó có thể gây ra một đợt pullback. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy trong chu kỳ cắt giảm lãi suất phòng ngừa, các tài sản rủi ro dễ dàng đạt được đà tăng trưởng và giá tiền tệ có khả năng biến động tăng theo tốc độ nới lỏng.