Solana giảm khi memecoin mất giá và lo ngại về việc mở khóa SOL xuất hiện

Token gốc của Solana, SOL, đã giảm hơn 10% sau khi bị từ chối mạnh quanh mức $185 vào ngày 23 tháng 5.

$160,1 hiện tại là mức thấp nhất trong hơn một tuần, khiến các trader đặt câu hỏi về lý do đằng sau đợt sụt giảm gần đây và liệu SOL có thể quay lại mức hỗ trợ $142 hay không.

Mặc dù giá giảm, Solana vẫn trở thành mạng lưới lớn thứ hai về tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL). Tuy nhiên, sự thống trị của Ethereum vẫn không bị thách thức, được hỗ trợ bởi hệ sinh thái layer-2 rộng lớn cung cấp mức phí thấp và khả năng mở rộng cao.

Xếp hạng các blockchain theo TVL, USD | Nguồn: DefiLlamaGiá trị TVL hiện tại của Solana là 11 tỷ USD, tăng 14% so với tháng trước, mặc dù Ethereum ghi nhận mức tăng trưởng mạnh hơn.

Những diễn biến đáng chú ý trên Solana bao gồm mức tăng 48% trong tiền gửi của Raydium và tăng 28% trong TVL của Marinade. Tuy nhiên, các ứng dụng phi tập trung khác (DApp) như Jupiter, Kamino và Drift ghi nhận đà tăng khiêm tốn hơn.

Khối lượng giao dịch và phí của Solana vượt qua Ethereum

Phe bò vẫn tự tin rằng Solana đang có vị thế an toàn nhờ vào sự tích hợp hiệu quả các ứng dụng Web3 với ví di động. Trong 30 ngày qua, khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) của Solana đã đạt 94,8 tỷ USD, vượt qua 64,8 tỷ USD của Ethereum.

Khối lượng DEX on-chain hàng tuần | Nguồn: DefiLlamaPhe gấu SOL tập trung vào hoạt động DEX trên hệ sinh thái layer-2 của Ethereum đang phát triển mạnh mẽ, đạt 59,2 tỷ USD trong 30 ngày qua. Tuy nhiên, bất chấp xu hướng này, phí giao dịch trên Ethereum vẫn thấp hơn Solana.

Ethereum cho phép các rollup hợp nhất dữ liệu thành các blob, giúp giảm chi phí, trong khi Solana thu được nhiều giá trị hơn từ hoạt động on-chain.

Sự tương phản này thể hiện rõ trong dữ liệu phí: Trong hơn 30 ngày, Solana đã tạo ra 48,7 triệu USD phí, so với 36,9 triệu USD của Ethereum, mặc dù Ethereum có cơ sở tiền gửi lớn hơn. Trong khi đó, BNB Chain, mặc dù có sự gia tăng gần đây, vẫn tụt hậu với chỉ 15,1 triệu USD phí.

Một yếu tố khác ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư là đợt mở khóa 3,55 triệu SOL dự kiến diễn ra trong khoảng thời gian từ tháng 6 đến tháng 8, có giá trị khoảng 600 triệu USD.

Các nhà phân tích lưu ý rằng, hầu hết số token này đã được mua lại từ FTX/Alameda với giá khoảng $64, có khả năng hạn chế khả năng tăng trưởng của token.

Mặc dù Solana cung cấp mức lợi suất 8% cho trình xác thực, cao hơn nhiều so với mức 3% của Ether, nhưng nguồn cung của nó mở rộng với tốc độ hàng năm là 5,2%. Do đó, lợi nhuận staking ròng của SOL thấp hơn lợi nhuận mà nhiều DApp cung cấp cho các khoản tiền gửi stablecoin.

SOL chịu ảnh hưởng từ MEV và sự quan tâm đối với memecoin giảm sút

Thông lượng cao của mạng lưới Solana đi kèm với sự đánh đổi, đặc biệt là liên quan đến các ưu đãi của trình xác thực MEV (giá trị có thể trích xuất tối đa).

Trình xác thực có thể tăng thu nhập của mình bằng cách sắp xếp lại các giao dịch, điều này mở ra cánh cửa cho các cuộc tấn công sandwich và các hoạt động chạy trước gây hại cho trader. Theo nhận định từ Dan Robinson, nhà nghiên cứu tại Paradigm, MEV là “vấn đề lớn nhất” của Solana.

Trader cũng đang đặt câu hỏi về khả năng tồn tại lâu dài của memecoin dựa trên Solana sau một số đợt giảm mạnh hàng tuần.

Official Trump (TRUMP) đã giảm 24%, trong khi FARTCOIN, POPCAT mất 20% và Pudgy Penguins (PENGU) bốc hơi 17% trong bảy ngày qua. Hoạt động DEX liên tục giảm sẽ gây thêm áp lực lên hiệu suất của SOL.

Bất chấp những rủi ro này, hiệu suất mạnh mẽ của Solana về cả khối lượng giao dịch và tổng tiền gửi cho thấy mạng lưới vẫn hoạt động khá tốt so với thị trường altcoin rộng lớn hơn. Tuy nhiên, các đợt mở khóa token trong những tháng tới làm suy giảm khả năng SOL lấy lại mốc $200.

Vincent