Quốc hội có thể sắp thông qua luật cấm vĩnh viễn Cục Dự trữ Liên bang phát hành tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương, theo Nhóm Nghiên cứu Washington của TD Cowen.
Thượng nghị sĩ Ted Cruz đã nộp một sửa đổi đối với Đạo luật Con đường đến Nhà ở Thế kỷ 21 (21st Century ROAD to Housing Act) nhằm làm vĩnh viễn lệnh cấm tạm thời hiện tại đối với đồng đô la kỹ thuật số do Fed phát hành, một động thái mà các nhà phân tích cho rằng sẽ có lợi cho các nhà phát hành stablecoin nhưng có thể tạo thêm trở ngại cho việc thông qua luật cấu trúc thị trường crypto rộng hơn là Đạo luật CLARITY.
Thúc đẩy lập pháp về lệnh cấm CBDC vĩnh viễn
Chi tiết sửa đổi của Cruz
Thượng nghị sĩ Ted Cruz đã giới thiệu một sửa đổi đối với gói nhà ở gọi là Đạo luật Con đường đến Nhà ở Thế kỷ 21 nhằm cấm vĩnh viễn Cục Dự trữ Liên bang phát hành tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương. Sửa đổi này sẽ thay thế lệnh cấm tạm thời hiện tại có hiệu lực đến năm 2030 bằng một lệnh cấm vĩnh viễn.
Luật nhà ở dự kiến sẽ được bỏ phiếu tại Thượng viện vào tuần bắt đầu từ ngày 9 tháng 3 năm 2026. Nếu được thông qua cùng với sửa đổi của Cruz, dự luật sẽ chuyển sang Hạ viện để xem xét.
Đà tiến của Quốc hội
Tuần trước, một nhóm các nhà lập pháp đã ký một thư kêu gọi lãnh đạo Hạ viện và Thượng viện vĩnh viễn cấm CBDC. Đại biểu Ralph Norman, một trong các người ký tên, cho biết rằng khác với tiền mặt, CBDC có thể cho phép chính phủ theo dõi các giao dịch và giám sát cách người Mỹ tiêu tiền, mô tả đó là “sự vượt quá giới hạn cốt lõi.”
Hạ viện Hoa Kỳ trước đó đã thông qua Đạo luật Chống Giám sát CBDC năm 2025, cấm Fed phát hành CBDC trực tiếp cho cá nhân. Cruz đã giới thiệu phiên bản của đạo luật này tại Thượng viện và tiếp tục thúc đẩy việc cấm vĩnh viễn.
Phân tích và tác động của TD Cowen
Đánh giá tính liên tục chính sách
Jaret Seiberg, giám đốc điều hành của Nhóm Nghiên cứu Washington của TD Cowen, đã nhận định trong phân tích ngày 9 tháng 3 năm 2026 rằng sửa đổi của Cruz phần lớn củng cố lập trường hiện tại của Fed. Ngân hàng trung ương đã nhiều lần tuyên bố không có kế hoạch phát hành đồng đô la kỹ thuật số và sẽ không tiến hành mà không có sự ủy quyền rõ ràng của quốc hội.
“Chúng tôi dự đoán lệnh cấm tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương sẽ được đưa vào dự luật nhà ở để trình lên Tổng thống trong tháng tới. Có khả năng lệnh cấm này sẽ là vĩnh viễn hơn là tạm thời,” Seiberg viết.
Ông còn nói thêm: “Chúng tôi đồng ý rằng Fed không có kế hoạch phát hành đồng đô la kỹ thuật số ngay lập tức. Tuy nhiên, điều đó có thể thay đổi theo thời gian dựa trên ai thắng trong cuộc bầu cử tổng thống năm 2028 và ai trở thành chủ tịch Fed năm 2030. Đó là lý do tại sao việc cấm này lại hữu ích.”
Ảnh hưởng đối với các nhà phát hành stablecoin
Seiberg cho biết lệnh cấm vĩnh viễn CBDC sẽ mang lại lợi ích chung cho các nhà phát hành stablecoin bằng cách loại bỏ mọi nghi ngờ về khả năng Fed có thể phát hành đồng đô la kỹ thuật số của riêng mình trong tương lai và gây gián đoạn mô hình kinh doanh của họ. Sự rõ ràng này có thể khuyến khích thêm đầu tư và đổi mới trong lĩnh vực stablecoin tư nhân.
Trở ngại tiềm năng đối với Đạo luật CLARITY
Tuy nhiên, nhà phân tích cảnh báo rằng lệnh cấm vĩnh viễn có thể ảnh hưởng đến triển vọng của dự luật cấu trúc thị trường crypto gọi là Đạo luật CLARITY, vốn đã gặp nhiều trở ngại để được ban hành.
“Điều này cũng có thể trở thành lý do để không thông qua Đạo luật Clarity trong năm nay, vì các nhà lập pháp có thể nói rằng họ đã thông qua Đạo luật GENIUS về stablecoin và lệnh cấm đồng đô la kỹ thuật số của Fed. Đó là rất nhiều sự chú ý của quốc hội vào một ngành công nghiệp,” Seiberg nói.
Ông kết luận: “Chúng tôi không nói rằng điều này sẽ chấm dứt khả năng thông qua Clarity. Nó chỉ thêm vào danh sách các trở ngại để hành động. Và mỗi trở ngại mới làm khả năng ban hành luật trở nên ít khả thi hơn một chút.”
Bối cảnh pháp lý
Khung pháp luật của Đạo luật GENIUS
Đạo luật GENIUS, được thông qua vào tháng 7 năm 2025, thiết lập các tiêu chuẩn liên bang cho stablecoin thanh toán, bao gồm việc dự trữ đảm bảo 1:1 và lệnh cấm các nhà phát hành trả lợi nhuận trực tiếp. Luật này là bước tiến lớn trong việc tạo ra sự rõ ràng về quy định cho các lựa chọn thay thế kỹ thuật số đô la tư nhân.
Quan điểm của Fed về CBDC
Các quan chức của Ngân hàng Dự trữ Liên bang liên tục khẳng định rằng họ không có kế hoạch phát hành đồng đô la kỹ thuật số mà không có sự ủy quyền rõ ràng của quốc hội. Ngân hàng trung ương đã tiến hành nghiên cứu và thử nghiệm công nghệ CBDC nhưng chưa cho thấy ý định tiến hành phát hành dưới sự lãnh đạo hiện tại.
Câu hỏi thường gặp: Lệnh cấm CBDC và luật crypto
Q: Tình trạng hiện tại của đề xuất cấm vĩnh viễn CBDC là gì?
A: Thượng nghị sĩ Ted Cruz đã nộp một sửa đổi đối với Đạo luật Con đường đến Nhà ở Thế kỷ 21 nhằm cấm vĩnh viễn Fed phát hành đồng đô la kỹ thuật số, thay thế lệnh cấm tạm thời có hiệu lực đến năm 2030. Dự luật nhà ở dự kiến sẽ được bỏ phiếu tại Thượng viện trong tuần này.
Q: Lệnh cấm vĩnh viễn CBDC sẽ ảnh hưởng như thế nào đến các nhà phát hành stablecoin?
A: Theo các nhà phân tích của TD Cowen, lệnh cấm vĩnh viễn sẽ có lợi cho các nhà phát hành stablecoin bằng cách loại bỏ sự không chắc chắn về khả năng Fed có thể phát hành đồng đô la kỹ thuật số của riêng mình trong tương lai, cung cấp rõ ràng về quy định cho sự phát triển của stablecoin tư nhân.
Q: Tại sao lệnh cấm CBDC lại có thể làm phức tạp việc thông qua Đạo luật CLARITY?
A: Các nhà lập pháp có thể cho rằng họ đã giải quyết chính sách tài sản kỹ thuật số thông qua Đạo luật GENIUS (quy định stablecoin) và lệnh cấm CBDC, giảm bớt sự cấp bách trong việc thông qua các luật cấu trúc thị trường crypto khác. Điều này gia tăng các trở ngại hiện có đối với Đạo luật CLARITY.
Q: Về phía Ngân hàng Dự trữ Liên bang, họ có quan điểm gì về việc phát hành đồng đô la kỹ thuật số?
A: Ngân hàng Dự trữ Liên bang đã nhiều lần khẳng định rằng họ không có kế hoạch phát hành đồng đô la kỹ thuật số và sẽ không tiến hành mà không có sự ủy quyền rõ ràng của quốc hội. Sửa đổi của Cruz sẽ chính thức hóa lập trường này vĩnh viễn.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
