Ngày 22 tháng 1, Superstate—nền tảng quản lý tài sản số hóa RWA do nhà sáng lập Compound là Robert Leshner sáng lập—thông báo đã huy động thành công 82,5 triệu USD trong vòng gọi vốn Series B. Bain Capital Crypto và Distributed Global dẫn dắt vòng này, cùng với sự tham gia của Haun Ventures, Brevan Howard Digital, Galaxy Digital, Sentinel Global, Bullish, Hypersphere Capital, Flowdesk, Intersection và các nhà đầu tư hiện hữu gồm 1kx, ParaFi và Road Capital.
Doanh nghiệp cho biết nguồn vốn mới sẽ giúp mở rộng hoạt động từ các sản phẩm trái phiếu kho bạc số hóa sang phát triển một nền tảng phát hành cổ phiếu toàn diện trên chuỗi Ethereum và Solana. Superstate cũng sẽ đầu tư vào hạ tầng thị trường tuân thủ quy định, bao gồm hệ thống phát hành, thanh toán và lưu trữ hồ sơ cổ đông hợp pháp. Công ty dự kiến tiếp tục phát triển nền tảng Opening Bell và hạ tầng đại lý chuyển nhượng để phục vụ nhiều đơn vị phát hành và kênh phân phối hơn.
Superstate là gì?
Năm 2023, nhà sáng lập Compound là Robert Leshner đã nộp hồ sơ lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cho dự án mới mang tên Superstate, tận dụng Ethereum làm công cụ hỗ trợ lưu trữ hồ sơ để triển khai quỹ trái phiếu chính phủ ngắn hạn. Quỹ Superstate đầu tư vào các chứng khoán chính phủ siêu ngắn hạn, bao gồm trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, chứng khoán cơ quan và các công cụ do chính phủ bảo lãnh khác, với các đại lý chuyển nhượng truyền thống của Wall Street đảm nhiệm việc lưu trữ hồ sơ sở hữu cho nhà đầu tư quỹ.
Tháng 6, Superstate đã hoàn thành vòng gọi vốn seed trị giá 4 triệu USD do ParaFi, Cumberland và 1kx dẫn dắt.
Tháng 11, Superstate kết thúc đợt đầu tiên của vòng Series A với 14 triệu USD, do Distributed Global và CoinFund đồng dẫn dắt. Các nhà đầu tư khác gồm Breyer Capital, Galaxy, Arrington Capital, Road Capital, CMT Digital, Folius Ventures, Nascent, Hack VC, Modular Capital và Department of XYZ cũng tham gia.
Tháng 2 năm 2024, Superstate ra mắt quỹ số hóa nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn. Tháng 7, Superstate giới thiệu Superstate Crypto Carry Fund (USCC), một quỹ số hóa áp dụng chiến lược tiền mặt và kinh doanh chênh lệch giá để tạo lợi suất. Quỹ này mua Bitcoin và Ethereum giao ngay, đồng thời duy trì vị thế bán tương ứng hoặc bán hợp đồng tương lai BTC và ETH để tạo lợi nhuận cho nhà đầu tư. Anchorage Digital là đối tác lưu ký tài sản giao ngay.
Hành trình số hóa tài sản của Superstate
Tháng 3 năm 2025, Superstate thông báo công ty con đại lý chuyển nhượng số hóa, Superstate Services LLC, đã đăng ký với SEC—một bước tiến nhằm kết nối tài sản số hóa với khuôn khổ quản lý tài chính hiện hành.
Sau cột mốc này, Superstate tăng tốc phát triển nhờ hưởng lợi từ chính sách thúc đẩy số hóa RWA của chính phủ Hoa Kỳ. Công ty đã ra mắt nền tảng Opening Bell, cho phép phát hành và giao dịch cổ phiếu đại chúng đăng ký với SEC trực tiếp trên các mạng blockchain, với sự hỗ trợ ban đầu dành cho Solana. Opening Bell hỗ trợ phát hành cổ phiếu gốc tuân thủ quy định, cho phép tương tác trực tiếp với ví tiền điện tử, các giao thức DeFi và thị trường trên chuỗi.
Nhiều doanh nghiệp đã chọn Superstate làm đối tác phát hành cổ phiếu số hóa, bao gồm cổ phiếu số hóa GLXY của Galaxy. Nhà cung cấp ví tự lưu ký niêm yết tại Mỹ là Exodus dự kiến hợp tác với Superstate để tạo token đại diện cho cổ phiếu phổ thông loại A. Doanh nghiệp quản lý ngân quỹ Solana là Forward Industries (FORD) có kế hoạch số hóa lượng cổ phiếu phổ thông mình nắm giữ và hợp tác cùng Drift, Kamino, Jupiter Lend—ba giao thức cho vay lớn nhất trên Solana—để sử dụng cổ phiếu FORD số hóa làm tài sản thế chấp đủ điều kiện. Trên Ethereum, công ty ngân quỹ SharpLink Gaming hợp tác với Superstate để phát hành cổ phiếu SBET số hóa trực tiếp trên blockchain.
Cuối năm 2025, Superstate triển khai dịch vụ mới trên blockchain, cho phép các chương trình phát hành trực tiếp trên Ethereum và Solana. Dịch vụ này giúp doanh nghiệp huy động vốn bằng cách phát hành chứng khoán trên chuỗi, bao gồm cả phiên bản số hóa của cổ phiếu đã đăng ký với SEC hoặc các loại cổ phiếu mới. Các đơn vị phát hành đầu tiên dự kiến hoạt động vào năm 2026. Nhà đầu tư sẽ sử dụng stablecoin để đăng ký và nhận tài sản số hóa.
Vòng gọi vốn Series B đầu năm 2026 đã nâng tổng số vốn Superstate huy động lên hơn 100 triệu USD. Theo trang web chính thức, tổng tài sản quản lý (AUM) hiện đã vượt 1,2 tỷ USD.
Số hóa tài sản năm 2026
Đến năm 2026, hạ tầng thị trường vốn được xác định bởi tốc độ thanh toán nhanh hơn, thanh khoản cao hơn, minh bạch hơn và sử dụng vốn hiệu quả hơn. Số hóa tài sản đang chuyển từ ý tưởng sang thực tiễn khi các giải pháp trên chuỗi hợp nhất phát hành, phân phối, lưu ký, thanh toán và tái sử dụng tài sản thành một khuôn khổ lập trình hóa. Các thành viên thị trường hiện ưu tiên hiệu quả và kết quả có thể xác minh trong quá trình ra quyết định.
Ở khía cạnh huy động vốn, các kênh trên chuỗi sẽ xuất hiện trước theo từng bước nhỏ. Trong ngắn hạn, mô hình song song—nơi thị trường truyền thống và thị trường trên chuỗi vận hành đồng thời—sẽ phổ biến. Sàn giao dịch truyền thống cung cấp thanh khoản sâu, trong khi thị trường trên chuỗi mang lại khả năng tiếp cận trực tiếp, phân phối và thanh toán nhanh, cùng cấu trúc phát hành linh hoạt. Khi các mô-đun tuân thủ hoàn thiện, huy động vốn trên chuỗi sẽ mở rộng từ các dự án thử nghiệm sang nhiều đợt IPO, chào bán thứ cấp và phát hành bổ sung.
Ở phía tài sản, sẽ diễn ra sự chuyển đổi chức năng. Cổ phiếu và quỹ số hóa sẽ vượt ra khỏi vai trò minh chứng quyền sở hữu, ngày càng tích hợp vào hệ thống thế chấp, cho vay và quản lý danh mục của DeFi. Sự phát triển này giúp tài sản truyền thống chuyển từ mô hình tài khoản biệt lập sang thị trường vốn trên chuỗi có tính kết hợp cao, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Tuy nhiên, điều này cũng đặt ra yêu cầu cao hơn về tuân thủ, quản lý rủi ro, thanh toán bù trừ và an ninh kỹ thuật.
Stablecoin sẽ thúc đẩy nhu cầu đối với quỹ số hóa. Khi khối lượng stablecoin tăng, cả đơn vị phát hành lẫn nhà đầu tư đều tìm kiếm tài sản trên chuỗi có tính thanh khoản cao, kiểm toán được, kiểm soát rủi ro và tạo lợi suất. Các quỹ trái phiếu kho bạc ngắn hạn và sản phẩm thị trường tiền tệ số hóa sẽ trở thành thành phần tiêu chuẩn cho quản lý tiền mặt và tài sản thế chấp trên chuỗi. Ở cấp tổ chức, các vault DeFi lưu ký sẽ là cổng chính, tích hợp quản lý rủi ro liên chuỗi, đa giao thức và liên tục thành giao diện chiến lược có thể hành động, giảm chi phí vận hành và quản trị.
Kênh phân phối sẽ tiếp tục tập trung quanh các siêu cổng. Ví và sàn giao dịch đang tích hợp thanh toán, giao dịch, tạo lợi suất, đầu tư và lưu ký vào một giao diện sản phẩm thống nhất, với tài sản số hóa đóng vai trò cầu nối giúp người dùng quản lý cả tiền mặt lẫn đầu tư dài hạn trong cùng một hệ thống. Đối với đơn vị phát hành và quản lý tài sản, việc phát triển kênh phân phối là yếu tố then chốt—những ai sớm thích ứng với định dạng số hóa, logic chuyển nhượng tuân thủ và khả năng sử dụng trên chuỗi sẽ có vị thế tốt nhất để tiếp cận nguồn cung và nắm bắt tăng trưởng mới.
Các doanh nghiệp như Superstate có thể là những bên đầu tiên hưởng lợi từ chính sách thúc đẩy số hóa RWA tại Mỹ. Tuy nhiên, kết nối với nhà đầu tư cá nhân vẫn còn hạn chế trong ngắn hạn, do các sản phẩm ban đầu chủ yếu hướng tới tổ chức và nhà đầu tư chuyên nghiệp. Người dùng cá nhân thường tiếp cận gián tiếp qua ví và sàn giao dịch, và thường không trực tiếp nhận biết quá trình số hóa tài sản.
Lưu ý:
- Bài viết này được đăng lại từ [Foresight News]. Bản quyền thuộc về tác giả gốc [ChandlerZ]. Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc nào về việc đăng lại, vui lòng liên hệ đội ngũ Gate Learn, chúng tôi sẽ xử lý kịp thời theo quy trình đã thiết lập.
- Lưu ý: Quan điểm và ý kiến trình bày trong bài viết này hoàn toàn thuộc về tác giả, không cấu thành lời khuyên đầu tư.
- Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết này do đội ngũ Gate Learn biên dịch. Nếu không ghi nguồn Gate, nghiêm cấm sao chép, phân phối hoặc đạo văn bản dịch.
