Stablecoin C2C: Chặng cuối của quá trình chuyển tiền xuyên biên giới

Stablecoin đang tạo ra sự chuyển đổi căn bản trong dòng vốn toàn cầu. Tiềm năng của stablecoin đã được chứng thực rõ rệt ở lĩnh vực doanh nghiệp (B2B), trong khi tiềm năng dành cho cá nhân (C2C) vẫn chưa được khai thác tối đa. Dù là gửi tiền cho người thân ở nước ngoài, thanh toán học phí hay hỗ trợ khẩn cấp, những giao dịch này đều tạo nên các dòng vốn năng động và bền vững nhất thế giới.

Năm 2024, lượng kiều hối chuyển về các quốc gia thu nhập thấp và trung bình đạt khoảng 685 tỷ USD, với Nam Á, Mỹ Latinh, Đông Á và Thái Bình Dương là những khu vực nhận kiều hối lớn nhất. Dù quy mô rất lớn, các kênh chuyển tiền truyền thống vẫn chậm và tốn kém: phí trung bình từ 4% đến 6%, cộng thêm các khoản chênh lệch tỷ giá ẩn khiến chi phí cho người dùng ngày càng cao.

Phân tích các giao dịch kiều hối xuyên biên giới cho thấy công nghệ tiền điện tử tại các thị trường mới nổi không chỉ phục vụ mục đích đầu cơ mà còn mang lại giá trị thực tiễn. Các công ty thanh toán đang thúc đẩy tài chính toàn diện bằng cách cung cấp khả năng tiếp cận vốn cho hàng tỷ người chưa được phục vụ bởi hệ thống tài chính truyền thống. Kiều hối không chỉ đơn thuần là chuyển tiền—mà còn là hành động hỗ trợ và chăm sóc. Ở nhiều nền văn hóa, việc gửi tiền thể hiện tình yêu thương, là biểu tượng của sự quan tâm vượt lên giá trị vật chất.

Stablecoin mở ra con đường mới, kết nối những người thân yêu và cho phép chuyển tiền xuyên biên giới trực tiếp, ngang hàng giữa các cá nhân.

Giá trị đặc biệt của stablecoin nằm ở việc vận hành trên các sổ cái blockchain toàn cầu, giao thoa giữa thanh toán, cho vay và thị trường vốn.

Điều này đặt ra những câu hỏi tiếp theo: Ngoài chuyển tiền hiệu quả, chúng ta có thể mang lại thêm giá trị gì cho người dùng? Họ cần những dịch vụ bổ sung nào?

Nếu mô hình “SWIFT + ngân hàng đại lý” vận hành mạng lưới B2B toàn cầu, Visa/Mastercard kết nối thanh toán B2C trên toàn thế giới, thì MoneyGram và Western Union đã xây dựng mạng lưới chuyển tiền C2C rộng lớn nhất. Bài viết này mở đầu với tổng quan thị trường chuyển tiền xuyên biên giới C2C bằng stablecoin, sau đó phân tích ba trường hợp thực tế để khám phá giá trị của stablecoin trong mạng lưới C2C và phát hiện nhu cầu mới của người dùng.

Rõ ràng, đây không phải là chặng cuối cùng của thanh toán xuyên biên giới C2C—mà là điểm khởi đầu cho các dịch vụ tài chính on-chain.

Những điểm nổi bật

• Tại các thị trường mới nổi, công nghệ tiền điện tử mang tính thực tiễn—không chỉ là đầu cơ: tiếp cận đồng đô la như kho lưu trữ giá trị và phòng ngừa lạm phát; thanh toán xuyên biên giới thời gian thực.
• Stablecoin có thể giảm mạnh chi phí ở nhiều kênh chuyển tiền xuyên biên giới, kể cả các kênh đã phát triển, đặc biệt trong việc tiếp cận chặng cuối cùng.
• Stablecoin nội địa Đông Nam Á đang tăng trưởng nhanh, không chỉ thay thế các kênh đắt đỏ mà còn là công cụ thiết thực cho chi tiêu nội địa, giúp kết nối giữa khoản nhận bằng đô la và nhu cầu sử dụng tiền tệ địa phương hàng ngày.
• Định giá bằng đồng nội tệ cho thị trường địa phương không chỉ là phương tiện trong “mô hình sandwich stablecoin” (stablecoin USD/stablecoin khu vực), mà còn có thể là điểm khởi đầu—giúp người dùng duy trì tài sản on-chain và chi tiêu trong các kịch bản sử dụng stablecoin mà không cần rút tiền mặt về ngân hàng.
• Các nhà cung cấp chuyển tiền truyền thống đang tích hợp stablecoin vào hệ thống thanh toán, thúc đẩy hiệu quả nội bộ và mở rộng điểm rút tiền mặt toàn cầu—giải pháp “chặng cuối” thực tiễn nhất cho stablecoin.
• Điều này rất quan trọng vì khoảng một phần tư dân số thế giới vẫn chủ yếu sử dụng tiền mặt, và nhóm người dùng này thường bị loại khỏi “nền kinh tế số hóa thuần túy.”
• Nắm giữ “quyền phân phối” ở chặng cuối là lợi thế cấu trúc hiếm có trong kỷ nguyên stablecoin—các công ty công nghệ có thể đổi mới nhanh, nhưng không thể xây dựng mạng lưới 500.000 điểm giao dịch uy tín chỉ sau một đêm.
• Ví dụ, người dùng Argentina có thể giữ stablecoin XYZ USD và chi tiêu bằng đồng peso qua Thẻ Stablecoin—nhà phát hành phân phối stablecoin XYZ, người dùng duy trì vị thế đô la và tránh lạm phát, đồng thời xuất hiện các kịch bản sử dụng stablecoin mới.
• Một số công ty đang áp dụng mô hình DeFi lai, vận hành như doanh nghiệp nhưng chạy hạ tầng DeFi ở phía sau.
• Mô hình này có thể cung cấp dịch vụ, giải pháp hoặc sản phẩm tài chính cho bất kỳ ai trên toàn cầu—ví dụ, các khoản vay on-chain cạnh tranh với ngân hàng địa phương, tất cả đều nhờ công nghệ.
• Đây không phải là chặng cuối của thanh toán xuyên biên giới C2C—mà là điểm khởi đầu cho các dịch vụ tài chính on-chain.

I. Tổng quan thị trường chuyển tiền xuyên biên giới C2C bằng stablecoin

“Chúng tôi không nhắm đến thị trường Mỹ—nơi đã quá đông đúc, chi phí cao và cạnh tranh khốc liệt. Thay vào đó, chúng tôi tập trung vào các thị trường mới nổi như Mỹ Latinh, Đông Nam Á và một số khu vực châu Phi, nơi công nghệ tiền điện tử vượt qua mục đích đầu cơ và mang lại giá trị thực tiễn. Đó là nơi stablecoin có thể tạo ra ảnh hưởng lớn nhất.”

—Stefan George, Đồng sáng lập Gnosis Pay

Lượng kiều hối chuyển về các khu vực này đạt hàng trăm tỷ USD mỗi năm, tuy nhiên hoạt động stablecoin vẫn ở giai đoạn đầu nhưng tăng trưởng nhanh chóng.

A. Khối lượng stablecoin nội địa Đông Nam Á tăng mạnh

Với chi phí chuyển tiền vẫn cao, stablecoin nội địa Đông Nam Á có tiềm năng tăng trưởng liên tục—không chỉ là lựa chọn thay thế cho các kênh đắt đỏ mà còn là công cụ thiết thực cho chi tiêu bằng đồng nội tệ. Dù nhiều người dùng muốn nhận bằng đô la, chi tiêu hàng ngày vẫn bằng peso, rupee và các đồng tiền địa phương khác. Stablecoin định giá bằng nội tệ giúp thu hẹp khoảng cách này. Khi hạ tầng cải thiện, với thanh khoản tăng, tích hợp tốt hơn và mở rộng kênh giao dịch, việc ứng dụng stablecoin nội địa sẽ tăng tốc.

(Kiều hối bằng stablecoin là gì? Hướng dẫn)

B. Chi phí cao của các kênh chuyển tiền truyền thống

Trung bình, gửi 200 USD tốn 6,3%, còn 500 USD tốn 4,3%. Các khoản phí này gồm phí dịch vụ (từ ngân hàng, Western Union, v.v.) và chi phí chênh lệch tỷ giá. Nhà cung cấp thường đưa ra tỷ giá thấp hơn thị trường và hưởng lợi từ khoản chênh lệch. Ở nhiều kênh, chi phí FX chiếm 35% tổng chi phí, một số thị trường mới nổi còn lên tới 80%.

(Thanh toán stablecoin và mô hình dòng vốn toàn cầu)

C. Ưu thế chi phí của stablecoin

Phân tích chi tiết phí theo từng nhà cung cấp cho thấy sự kém hiệu quả của các kênh truyền thống: với 200 USD, ngân hàng thu 12,66%, MTO thu 5,35%, nhà mạng di động thu 3,87%. Stablecoin có thể giảm chi phí chuyển tiền khoảng 92%.

(Blue Chip, Nút thắt tăng trưởng)

Stablecoin giảm chi phí ở nhiều kênh, kể cả các kênh đã phát triển. Khoảng cách giữa chi phí trung bình và thấp nhất cho thấy sự chênh lệch về giá. Ở nhiều kênh, chi phí trung bình cao gấp hai đến năm lần so với nhà cung cấp rẻ nhất—là lợi thế cho các đơn vị chuyển tiền so với ngân hàng. Chuyển tiền bằng stablecoin thường còn rẻ hơn cả hai bên.

BCRemit (phục vụ lao động Philippines ở nước ngoài) đã giảm tổng chi phí chuyển tiền (phí + FX) xuống chỉ hơn 1%, đồng thời tránh được thiếu hụt thanh khoản và các khoản vay ngắn hạn đắt đỏ mà nhà cung cấp truyền thống phải sử dụng.

Tương tự, Sling Money cho phép người dùng nạp tiền vào “tài khoản ảo” và chuyển tiền với tỷ giá trung bình thực tế, không có chi phí ẩn và chỉ mất phí gửi tối đa 0,1%, so với 13% khi chuyển qua ngân hàng. Tiền được chuyển đổi sang stablecoin USDP và có thể gửi đi toàn cầu, tức thời, miễn phí.

D. Tốc độ chuyển tiền kiều hối

Kênh stablecoin mang lại cải tiến vượt trội: chi phí thấp hơn từ 4–13 lần so với phương pháp truyền thống, thời gian thanh toán gần như tức thì, thay vì mất một hoặc nhiều ngày như trước. Sự hiệu quả này khiến các đơn vị lớn phải thích nghi, như M-Pesa bổ sung stablecoin USDC được quản lý vào sản phẩm.

Dù trải nghiệm nạp/rút tiền vẫn còn hạn chế, chuyển tiền bằng stablecoin được xử lý dưới một giờ. Phương thức truyền thống mất từ trong ngày đến T+5, tùy vào công cụ cấp vốn, loại thanh toán và kênh giao dịch.

(Nút thắt ứng dụng thanh toán stablecoin: Chi phí và giới hạn chất lượng)

E. Tổng kết

Khi ngành thanh toán phát triển, các sàn giao dịch tập trung và nhà cung cấp thanh toán tiền điện tử đang mở rộng sang lĩnh vực thanh toán với các ứng dụng mới (Kraken’s Krak) và stablecoin khu vực (Bitso’s MXNB, BRL1). Stablecoin khu vực là yếu tố thiết yếu—không chỉ là phương tiện trong “mô hình sandwich stablecoin” (stablecoin USD/stablecoin khu vực), mà còn là điểm khởi đầu, cho phép người dùng duy trì tài sản on-chain và chi tiêu bằng stablecoin mà không cần rút tiền mặt.

Các nhà cung cấp chuyển tiền truyền thống cũng tích hợp stablecoin, thúc đẩy hiệu quả nội bộ và mở rộng điểm rút tiền mặt toàn cầu—giải pháp “chặng cuối” trực tiếp nhất—đồng thời khám phá hệ sinh thái stablecoin mở và hiệu ứng mạng lưới.

II. MoneyGram đổi mới với stablecoin

2.1 MoneyGram: Quy mô toàn cầu và tầm nhìn chuyển đổi

MoneyGram hoạt động tại hơn 200 quốc gia và vùng lãnh thổ, với hơn 20.000 kênh chuyển tiền, khoảng 500.000 điểm giao dịch ngoại tuyến và hơn 5 tỷ điểm tiếp xúc số. Là mạng lưới thanh toán toàn cầu, MoneyGram là một trong số ít công ty đạt quy mô hàng đầu thế giới.

CEO Anthony Soohoo nhìn nhận stablecoin như một mạng lưới toàn cầu có tiềm năng to lớn, hình dung về “tái sáng lập” MoneyGram: giữ vững thành công 85 năm, đồng thời tái định hình tương lai và sứ mệnh của công ty—giúp dòng vốn xuyên biên giới liền mạch, chi phí thấp, an toàn, đáng tin cậy và trao quyền cho cá nhân, cộng đồng.

(www.moneygram.com/us/en/ramps)

2.2 Giá trị stablecoin đối với MoneyGram

Mô hình kinh doanh thực sự của MoneyGram là “B2B2C”—stablecoin có thể cải thiện hiệu quả và giảm ma sát trên toàn chuỗi, từ doanh nghiệp đến người tiêu dùng. Nhiều người chỉ chú ý đến “khía cạnh người tiêu dùng” của MoneyGram, nhưng đại lý và đối tác tài chính cũng là người dùng trọng yếu.

A. Tiếp cận người nhận—Giá trị phía C

Stablecoin giúp MoneyGram tiếp cận phía người nhận và phát triển các tính năng, dịch vụ mới cho họ.

Từ góc nhìn khách hàng, stablecoin mang lại:

• Phòng ngừa lạm phát—giúp người nhận bảo vệ tài sản trước rủi ro mất giá tiền tệ trong môi trường lạm phát cao;
• Tiếp cận tài chính—kết nối họ với các kênh vốn trước đây chưa từng có;
• Thời gian thực và minh bạch—giảm thời gian chờ đợi, nâng cao trải nghiệm.

Các lợi ích này giúp người nhận phòng ngừa lạm phát, tiếp cận kênh vốn mới và cải thiện trải nghiệm.

Một dự án nổi bật là ví phía người nhận được triển khai tại Colombia, hiện đã có mặt tại bảy quốc gia. Ví này cho phép người nhận tự do giữ, rút hoặc sử dụng tiền, kiểm soát tài chính tốt hơn. Trước đây, các doanh nghiệp chuyển tiền chủ yếu thu phí người gửi, còn người nhận thường bị bỏ qua.

Ra mắt bất kỳ sản phẩm công nghệ nào đều cần hiểu sâu về nhu cầu thực tế của khách hàng—không chỉ chạy theo xu hướng.

Ngành tiền điện tử—đặc biệt là stablecoin—đầy rẫy sự thổi phồng và các thông cáo báo chí. Nhiều công ty đổi mới chỉ để PR, không xuất phát từ nhu cầu người dùng.

—Anthony Soohoo, MoneyGram

B. Tối ưu hóa quy trình B2B

Stablecoin cũng mở ra giá trị lớn cho vận hành B2B.

• Thanh toán thời gian thực và tác động đến tài chính doanh nghiệp—loại bỏ việc cấp vốn trước; thanh toán và đồng bộ sổ cái thời gian thực là bước tiến lớn cho quản lý ngân quỹ.
• Dòng vốn tức thời—sổ cái số cho phép thanh toán on-chain thời gian thực, loại bỏ chi phí di chuyển tiền mặt. Chỉ rút tiền mặt khi cần thiết, đặc biệt giá trị ở thị trường biến động tiền tệ. Stablecoin giúp người dùng khóa giá trị và chỉ đổi khi chi tiêu, tránh mất giá.
• Quản lý rủi ro và thanh khoản—vận hành số giảm nhu cầu tiền mặt, tăng thanh khoản và hiệu quả. Nhưng người dùng không cần biết về công nghệ—họ chỉ muốn chuyển tiền nhanh, an toàn, chi phí thấp.

Nhiệm vụ của công ty là ẩn đi sự phức tạp của thanh toán, mang lại trải nghiệm đơn giản như gửi tin nhắn. Đó là “khoảnh khắc kỳ diệu.”

2.3 MoneyGram Ramps: Kết nối thế giới số và thực

Dự án “MoneyGram Ramps” đánh dấu bước chiến lược của MoneyGram với stablecoin. Trước đây, stablecoin phục vụ các trường hợp B2B và phía người nhận, nhưng “Ramps” hướng tới mục tiêu lớn hơn. Stripe đã mua lại Bridge với giá 1,1 tỷ USD để đảm bảo quyền tiếp cận nạp/rút tiền ưu tiên, trong khi MoneyGram sở hữu 500.000 điểm giao dịch và quy mô toàn cầu—lợi thế tự nhiên.

(www.moneygram.com/us/en/ramps)

A. Bối cảnh và ý nghĩa chiến lược

MoneyGram tự tin vào sự phát triển của stablecoin, và “Ramps” là trọng tâm chiến lược. Công ty xây dựng mạng lưới mở, không phải hệ thống đóng—vì vậy hợp tác với Fireblocks, cho phép sử dụng stablecoin cả nội bộ lẫn toàn cầu.

MoneyGram Ramps cho phép bất kỳ ứng dụng hoặc ví nào sử dụng API để “nạp tiền mặt” và “rút tiền mặt”—người dùng có thể đổi tiền mặt sang stablecoin và ngược lại, ở bất cứ đâu MoneyGram hỗ trợ.

Điều này quan trọng vì khoảng một phần tư dân số thế giới vẫn phụ thuộc vào tiền mặt và bị loại khỏi “nền kinh tế số hóa thuần túy.”

Anthony Soohoo ví von:

Thế giới tiền điện tử giống như “Hotel California”—dễ vào, khó ra. Người dùng có thể nạp tiền, nhưng kịch bản sử dụng stablecoin thì hạn chế.

Mục tiêu của MoneyGram là trở thành cầu nối—kết nối thế giới số và thực, cho phép tài sản thực sự luân chuyển vào/ra.

MoneyGram đang hợp tác với nhiều ứng dụng và ví (một số chưa công bố), chuyển mình từ công ty thanh toán thành nền tảng mạng lưới tài chính toàn cầu.

Tầm nhìn của Soohoo lấy cảm hứng từ kinh nghiệm tại Apple: khi ra mắt iPhone, không ai đoán được ứng dụng “sát thủ” là gì, nhưng hệ sinh thái mở tạo ra kỳ tích. Với MoneyGram, “Ramps” là khởi đầu cho nền tảng hệ sinh thái của công ty.

B. Giải quyết “chặng cuối”

Dù stablecoin có tiềm năng, thách thức “chặng cuối” vẫn tồn tại—làm sao kết nối dòng tiền on-chain với tiền mặt và kinh tế địa phương.

MoneyGram kiểm soát phân phối chặng cuối—lợi thế cấu trúc hiếm có trong kỷ nguyên stablecoin. Các công ty công nghệ có thể đổi mới, nhưng không thể xây dựng mạng lưới 500.000 điểm giao dịch uy tín chỉ sau một đêm. Lần đầu tiên, các đơn vị lâu đời với mạng lưới phân phối lại có lợi thế.

Tháng 9, MoneyGram ra mắt ứng dụng mới tại Colombia, hỗ trợ nhận và đổi USDC. Colombia được chọn vì ba lý do:

• Lượng kiều hối lớn—Colombia nhận kiều hối vào gấp 22 lần lượng chuyển đi, nhiều gia đình phụ thuộc nguồn tiền từ nước ngoài.
• Tỷ lệ số hóa cao—dân số trẻ, tỷ lệ sử dụng điện thoại thông minh cao, cởi mở với ví số.
• Biến động tiền tệ—đồng peso bất ổn, người dùng muốn lưu trữ giá trị ổn định hơn.

Với các yếu tố trên, Colombia là thị trường lý tưởng để ra mắt. MoneyGram đã mở rộng sang Mexico, Honduras và sáu quốc gia khác.

Với “MoneyGram Ramps,” công ty thúc đẩy ứng dụng stablecoin và xây dựng nền tảng kết nối tài chính toàn cầu—mang lại dịch vụ tốt hơn cho người dùng và mở ra cơ hội tăng trưởng mới cho MoneyGram.

III. Mạng lưới stablecoin và tài sản số của Western Union

Ngày 28 tháng 10 năm 2025, Western Union thông báo ra mắt stablecoin USDPT trên Solana cùng mạng lưới tài sản số, hướng tới tái định nghĩa dòng vốn toàn cầu. Sáng kiến này được thúc đẩy bởi tầm nhìn chung—hiện đại hóa hạ tầng tài chính toàn cầu và mở rộng ứng dụng tài sản số, tất cả đều tuân thủ quy định pháp lý.

(Western Union chuẩn bị cho bước đi stablecoin)

3.1 Ảnh hưởng toàn cầu của Western Union

Western Union (NYSE: WU), thành lập năm 1875, là đơn vị dẫn đầu toàn cầu về chuyển tiền xuyên biên giới với bề dày lịch sử 150 năm. Công ty vận hành mạng lưới chuyển tiền điện tử lớn nhất và hiện đại nhất thế giới, có đại lý tại gần 200 quốc gia và vùng lãnh thổ. Là công ty con của First Data Corporation (FDC), doanh nghiệp Fortune 500, Western Union cung cấp dịch vụ chuyển và nhận tiền bằng đô la, euro, với giao dịch xuyên biên giới hoàn tất chỉ trong 15 phút qua ngân hàng, trực tuyến hoặc di động, và hỗ trợ số hóa 24/7.

3.2 USDPT & Mạng lưới tài sản số

Western Union ra mắt USD Payment Token (USDPT), một stablecoin mới, cùng mạng lưới tài sản số kết nối thế giới số và tiền pháp định. USDPT được xây dựng trên Solana và phát hành bởi Anchorage Digital Bank. Western Union hướng tới mở rộng kênh chuyển tiền và nâng cao quản lý vốn cho khách hàng, đại lý và đối tác với USDPT.

Công ty sẽ cung cấp cho người dùng quyền truy cập tài sản số, tận dụng chuyên môn tuân thủ và quản lý rủi ro toàn cầu để đảm bảo sử dụng USDPT liền mạch. USDPT dự kiến ra mắt nửa đầu năm 2026, người dùng tiếp cận qua sàn giao dịch đối tác để sử dụng thuận tiện và rộng rãi.

“Chúng tôi cam kết trao quyền cho khách hàng và cộng đồng bằng công nghệ mới. Khi bước vào lĩnh vực tài sản số, USDPT của Western Union sẽ giúp chúng tôi khai thác lợi ích kinh tế liên quan đến stablecoin.

Chúng tôi rất hào hứng ra mắt Mạng lưới Tài sản Số, thông qua hợp tác với các ví, cung cấp kênh rút tiền mặt liền mạch cho tài sản số—giải quyết ‘chặng cuối’ trong giao dịch tiền điện tử. Mạng lưới và USDPT sẽ giúp chúng tôi cung cấp dịch vụ tài chính toàn cầu.”

—Devin McGranahan, CEO Western Union

3.3 Động lực cốt lõi của stablecoin

(Western Union hợp tác Anchorage Digital ra mắt stablecoin)

Động lực cốt lõi của Western Union tương tự MoneyGram:

• Đối với các đơn vị chuyển vốn quy mô lớn, stablecoin giải quyết thanh toán doanh nghiệp thời gian thực, dòng vốn tức thời và quản lý rủi ro/thanh khoản toàn diện.
• Năng lực “chặng cuối” của mạng lưới ngoại tuyến toàn cầu hoàn thiện vòng lặp sandwich stablecoin.

Western Union khác biệt khi tự phát hành stablecoin USDPT và xây dựng hệ sinh thái phân phối stablecoin.

Vì vậy, Western Union hợp tác với Rain, sử dụng thẻ thanh toán tiền điện tử để phân phối USDPT. Lợi ích: người dùng Argentina có thể giữ USDPT và chi tiêu nội địa qua Rain Card, duy trì vị thế đô la để tránh lạm phát, thậm chí tiếp cận các kịch bản “gửi tiền trước, trả sau”—đáp ứng nhu cầu vay và phòng ngừa rủi ro tỷ giá.

Rain là nền tảng hạ tầng stablecoin toàn cầu dành cho doanh nghiệp, ngân hàng số, nền tảng và nhà phát triển. Công nghệ của Rain cho phép chuyển, lưu trữ và sử dụng stablecoin tức thời, tuân thủ qua thẻ thanh toán toàn cầu, kênh nạp/rút, ví và tuyến chuyển tiền xuyên biên giới. Là thành viên chính thức của Visa, thẻ Rain hoạt động ở mọi nơi Visa chấp nhận, hỗ trợ hàng triệu giao dịch tại hơn 150 quốc gia. Rain được thiết kế chuyên biệt cho stablecoin, được hơn 150 tổ chức tin dùng, cung cấp hạ tầng an toàn, quy mô lớn cho dòng vốn toàn cầu miễn phí, tức thời.

Rain sẽ tham gia Mạng lưới Tài sản Số của Western Union, cung cấp quyền truy cập tiền mặt hàng ngày cho người dùng—cho phép stablecoin trong ví Rain đổi thành tiền mặt nội địa tại các điểm giao dịch Western Union, mở ra khả năng chi tiêu thực tế.

“Ví stablecoin toàn cầu của Rain khiến họ trở thành đối tác lý tưởng cho Mạng lưới Tài sản Số. Qua Western Union, Rain sẽ cung cấp quyền truy cập tiền mặt ở nhiều thị trường. Hợp tác này tạo cầu nối toàn diện giữa tài chính truyền thống và tài sản số.”

—Macolm Clarke, Phó chủ tịch Western Union

IV. Bitso: Từ nhu cầu kiều hối đến stablecoin nội địa

Bitso, kỳ lân tiền điện tử đầu tiên tại Mỹ Latinh, hiện xử lý 10% tổng kiều hối Mỹ-Mexico—khẳng định stablecoin đã trở thành hạ tầng thiết yếu.

Khi Bitso khám phá stablecoin đồng peso Mexico và real Brazil, công ty đặt cược vào tiện ích xuyên biên giới. Việc phát triển stablecoin nội địa là yếu tố then chốt, mang lại góc nhìn mới:

• Stablecoin USD không giải quyết mọi vấn đề; định giá bằng đồng nội tệ là điều thiết yếu cho thị trường địa phương.
• Giải pháp “chặng cuối” stablecoin USD/stablecoin nội địa có thể khác với cách tiếp cận của MoneyGram hoặc Western Union.
• Stablecoin nội địa mở ra cơ hội đổi mới tài chính chưa được khai thác.

Chúng tôi cũng đã phân tích sâu động lực kinh doanh của Bitso—bài học giá trị cho các dự án khác.

(Tribal Credit, Bitso, Stellar hợp tác cho thanh toán B2B xuyên biên giới tại Latam)

4.1 Khởi nguồn: Thách thức kiều hối xuyên biên giới

Bitso được thành lập từ trải nghiệm thực tế của các đồng sáng lập với rào cản kiều hối xuyên biên giới. Daniel Vogel, người Mexico sống tại San Francisco năm 2010, tiếp cận Bitcoin và blockchain, từ đó suy nghĩ lại về tiền và cơ chế phát hành.

Anh học hỏi từ đồng nghiệp Mexico về chi phí và sự phức tạp của chuyển tiền xuyên biên giới. Một đồng nghiệp, Julio, đã vay 300 USD để gửi về cho con gái học, nhưng ngần ngại vì phí quá cao. Điều này cho thấy cần phải thay đổi.

Thật đáng chú ý—bạn có thể gọi video miễn phí, nhưng chuyển tiền xuyên biên giới lại rất đắt đỏ.

Các đồng sáng lập khác, Ben và Pablo, cũng từng sống ở nước ngoài và nhìn nhận Bitcoin như giải pháp chuyển tiền xuyên biên giới. Mục tiêu thành lập Bitso là giải quyết thách thức kiều hối, thay thế SWIFT và ngân hàng đại lý, xây dựng thanh toán xuyên biên giới hiệu quả, chi phí thấp.

A. Đổi tiền nội địa ở chặng cuối

Trước khi Bitso ra mắt, Daniel Vogel từng thử gửi Bitcoin từ Mỹ về Mexico nhưng không thể đổi sang peso tại địa phương. Sản phẩm đầu tiên của Bitso là sàn giao dịch tiền điện tử cho chuyển đổi Bitcoin-peso, trở thành công ty chuyển tiền Mỹ-Mexico sớm nhất.

B. Đáp ứng nhu cầu giao dịch tiền điện tử

Khi Bitso phát triển, nhiều khách hàng muốn đầu tư tiền điện tử nhưng gặp khó khăn với sổ lệnh phức tạp. Bitso ra mắt nền tảng môi giới đơn giản cho giao dịch di động dễ dàng, trở thành nguồn doanh thu chính.

C. Kênh thanh toán stablecoin

Bitso chỉ bắt đầu xây dựng hạ tầng thanh toán xuyên biên giới khi stablecoin đạt quy mô đủ lớn, thay thế ngân hàng đại lý và hệ thống truyền thống chậm, kém hiệu quả. Chuyển tiền xuyên biên giới bằng stablecoin phát triển nhanh chóng.

Hiện nay, Bitso xử lý gần 80 tỷ USD thanh toán xuyên biên giới mỗi năm, trở thành nhà cung cấp hạ tầng tài sản số lớn nhất Mỹ Latinh. Khoảng 60 tỷ USD chảy từ Mỹ về Mexico mỗi năm, Bitso xử lý 10% kiều hối Mỹ-Mexico.

Bitso phục vụ cả cá nhân và doanh nghiệp, hỗ trợ tài chính doanh nghiệp và môi giới. Mục tiêu là kết nối hệ thống ngân hàng Mỹ Latinh với tiền điện tử toàn cầu, thúc đẩy giao dịch xuyên biên giới. Bitso tin rằng tiền tệ phải số hóa và lập trình được, trên blockchain. Qua API và hỗ trợ khách hàng, Bitso xây dựng hệ sinh thái tài chính mở cho doanh nghiệp xây dựng và mở rộng quy mô.

4.2 Phân tích kinh doanh 80 tỷ USD

Daniel Vogel giải thích:

• Khoảng 75% khối lượng đến từ Mexico, 10% từ kiều hối xuyên biên giới; phần còn lại là nhà cung cấp thanh toán và chuyển khoản giữa doanh nghiệp.
• Đối với B2B, Mexico lớn nhất, sau đó là Brazil, Colombia và Argentina.
• Khách hàng cá nhân tương tự, nhưng Argentina xếp thứ hai sau Mexico.

A. Cải thiện mô hình PSP

Nhà cung cấp dịch vụ thanh toán (PSP) tạo ra phần lớn khối lượng giao dịch. Các công ty này giúp thương nhân và khách hàng chuyển tiền xuyên biên giới, nhưng giải pháp tài chính truyền thống kém hiệu quả.

Trước đây, thương nhân phải chờ nhiều ngày để nhận tiền vì PSP thu tiền, giữ lại và sau đó đổi, thanh toán qua ngân hàng. Nay, mỗi khoản thanh toán được chuyển đổi ngay sang USDC, USDT hoặc stablecoin khác và gửi trực tiếp đến thương nhân, trừ hoa hồng PSP. Sáng kiến này đang thay đổi vận hành PSP và thúc đẩy tăng trưởng.

B. Kiều hối xuyên biên giới

Kiều hối cạnh tranh khốc liệt, lợi nhuận từ FX rất quan trọng. Đơn vị truyền thống gặp khó khăn về vốn và vốn lưu động, phải cấp vốn trước cho tài khoản. Nếu chuyển tiền mất một ngày làm việc, đơn vị kiều hối phải cấp vốn từ thứ Năm cho hoạt động thứ Sáu–Chủ nhật, cần ba ngày vốn lưu động, ngày lễ còn tăng thêm.

Giải pháp của Bitso là dịch vụ 24/7, cho phép PSP hoạt động cả đêm, cuối tuần, giảm vốn giữ lại và bổ sung tức thời. Quy trình: đô la được chuyển sang stablecoin, gửi qua Bitso, đổi sang peso và gửi cho khách hàng hoặc đối tác.

C. Rào cản do chưa rõ quy định thuế

Đến năm 2025, việc sử dụng stablecoin và kinh doanh liên quan tăng mạnh, thu hút doanh nghiệp mọi quy mô. Các mạng lưới thanh toán lớn như Visa và MasterCard đang nghiên cứu tích hợp stablecoin, tạo ra cơ hội mới.

Tuy nhiên, chưa rõ quy định thuế vẫn là vấn đề lớn—ví dụ, luật thuế Mexico với stablecoin còn chưa rõ ràng. Khi được giải quyết, giải pháp sẽ cải thiện và ngành tăng tốc. Trong thập kỷ tới, stablecoin sẽ trở thành xu hướng chủ đạo, còn hệ thống ngân hàng truyền thống có thể trở thành lịch sử.

4.3 Cơ hội stablecoin nội địa

Bitso đã ra mắt các stablecoin riêng như MXNB (peso Mexico) và BRL1 (real Brazil, do liên minh địa phương phát hành). Daniel Vogel giải thích logic—giá trị tham khảo cho các trường hợp sử dụng và nhu cầu thị trường stablecoin nội địa.

Stablecoin USD đáp ứng nhu cầu chính: (1) tiếp cận tài khoản ngân hàng đô la; (2) tiện ích cốt lõi DeFi; (3) thanh toán xuyên biên giới.

Nhưng nhu cầu stablecoin USD toàn cầu không hoàn toàn chuyển hóa sang stablecoin nội địa như MXNB hay BRL1.

A. Định giá đồng nội tệ cho thị trường địa phương

Dù nền kinh tế on-chain đầy hứa hẹn, người dân vẫn thích định giá bằng đồng nội tệ—phù hợp với kỳ vọng tiêu dùng. Tại Mexico, tín dụng được cấp bằng peso, thu nhập/trả nợ cũng bằng peso. Stablecoin nội địa như MXNB đáp ứng nhu cầu này.

B. Thanh khoản thị trường FX hợp nhất

Định giá, FX và thanh toán on-chain mang lại lợi thế lớn. Khi thanh khoản dịch chuyển lên on-chain, thị trường hợp nhất sẽ phát triển. MXNB và BRL1 đã hoạt động trên các chuỗi như Avalanche.

C. Đổi mới tài chính địa phương

Tại Mexico, SPAY kết nối ngân hàng và tổ chức tài chính để thanh toán qua số điện thoại. Nhưng để trở thành thành viên SPAY cần bảy năm, đổi mới hiếm do quy định nghiêm ngặt và chi phí cao.

Stablecoin nội địa như MXNB có thể thúc đẩy đổi mới, cung cấp giải pháp công nghệ đơn giản cho fintech sáng tạo mà không phải trải qua quy trình phức tạp. Khi ngày càng nhiều công ty dùng stablecoin thay thế hệ thống cũ, các trường hợp sử dụng mới sẽ xuất hiện.

Tóm lại, thanh toán cần được token hóa như mọi loại tài sản khác. Stablecoin đồng nội tệ sẽ đóng vai trò quan trọng trong DeFi. Khi nhiều công ty ứng dụng stablecoin, các trường hợp sử dụng mới sẽ bùng nổ.

4.4 Bitso trong năm năm tới

Daniel Vogel chia sẻ góc nhìn sâu sắc về tiền điện tử, dẫn lời cha về “bánh xe vận may”—không có đỉnh hay đáy nào kéo dài mãi, đặc biệt đúng với tiền điện tử. Ông nhận thấy nhiều hệ thống tài chính truyền thống sẵn sàng bị thay thế: ngân hàng đại lý, xử lý thẻ, thanh toán nội địa/quốc tế, thanh toán chứng khoán. Tiền điện tử phát triển nhanh nhưng vẫn là phần nhỏ của tài chính.

Vogel kỳ vọng tích hợp sâu hơn on-chain trong năm năm tới, nhất là với stablecoin làm nền tảng. Dù thế giới on-chain mở rộng, vẫn phục vụ số ít. Ông hào hứng với mô hình DeFi lai—doanh nghiệp vận hành hạ tầng DeFi phía sau—có thể mang lại khoản vay on-chain cạnh tranh và sản phẩm mới cho tất cả mọi người.

Ông muốn mô hình này phát triển quy mô, giúp sản phẩm tài chính toàn cầu tiếp cận địa phương—nhất là ở nơi cạnh tranh tài chính yếu, rào cản cao, ngân hàng độc quyền. Nếu Bitso giúp khách hàng tiếp cận các sản phẩm này—FX, cho vay, v.v.—và thúc đẩy thay đổi thực sự, sẽ giúp cá nhân bước vào thế giới tài chính mới.

V. Kết luận

Trong lịch sử công nghệ, mỗi ngành đều bùng nổ nhờ “ứng dụng sát thủ”—bảng tính cho PC, trình duyệt cho Internet, ứng dụng dịch vụ tức thời như Uber cho di động.

Từ điểm đơn lẻ đến địa phương, từ dòng thông tin toàn cầu đến dòng giá trị toàn cầu—stablecoin là “ứng dụng sát thủ” của ngành tiền điện tử, tác động đến mọi tầng lớp kinh tế. Từ stablecoin USD toàn cầu đến stablecoin khu vực, stablecoin thúc đẩy đổi mới tài chính. Chúng ta đang sống trong thời kỳ đầy hứng khởi.

Hiện nay, thị trường stablecoin gần như hoàn toàn định giá bằng đô la, nhưng điều này sẽ thay đổi. Khi các trường hợp sử dụng thanh toán token hóa mở rộng, nhu cầu stablecoin nội địa sẽ tăng.

Nhìn về phía trước, sẽ có thêm nhiều sàn giao dịch và nền tảng chuyển tiền phát hành stablecoin khu vực và sử dụng thanh khoản nội bộ để chuyển đổi. Các đơn vị này chuyển trọng tâm sang tiện ích và trải nghiệm thanh toán tốt hơn, mở rộng sang quản lý tài sản, cho vay, môi giới, thẻ tín dụng/thẻ ghi nợ và nhiều lĩnh vực khác—tất cả nhằm giữ người dùng on-chain và phục vụ họ qua các kịch bản stablecoin khu vực.

Stablecoin C2C không phải là chặng cuối của thanh toán xuyên biên giới—mà là điểm khởi đầu cho các dịch vụ tài chính on-chain.

Tuyên bố:

1. Bài viết này được đăng lại từ [Will 阿望], bản quyền thuộc về tác giả gốc [Will 阿望]. Nếu có ý kiến về việc đăng lại, vui lòng liên hệ đội ngũ Gate Learn; chúng tôi sẽ xử lý kịp thời theo quy định.
2. Miễn trừ trách nhiệm: Quan điểm và ý kiến trong bài viết thuộc về tác giả, không phải là lời khuyên đầu tư.
3. Các phiên bản ngôn ngữ khác do đội ngũ Gate Learn thực hiện dịch thuật. Trừ khi Gate được đề cập, bài dịch không được phép sao chép, phân phối hoặc đạo văn.