Pendle Finance: Mở ra khả năng tách biệt lợi nhuận và vốn gốc trong DeFi

Pendle Finance: Nguyên tắc cốt lõi

(Nguồn: pendle_fi)

Pendle Finance là giao thức tài chính phi tập trung chuyên về phân tách các tài sản tiền mã hóa sinh lợi suất. Giao thức chuyển một tài sản duy nhất thành hai loại token riêng biệt có thể giao dịch độc lập:

• Principal Token (PT): Đại diện cho phần gốc của tài sản. Đến ngày đáo hạn, nhà đầu tư đổi PT với tỷ lệ 1:1, tương tự trái phiếu không trả lãi định kỳ. PT phù hợp với nhà đầu tư ưu tiên sự ổn định.
• Yield Token (YT): Trao quyền nhận toàn bộ lợi suất phát sinh trước ngày đáo hạn. Giá YT biến động theo lãi suất thị trường, thích hợp cho nhà đầu tư muốn đầu cơ hoặc phòng ngừa rủi ro lãi suất.

Cấu trúc này giúp nhà đầu tư cá nhân hóa chiến lược đầu tư theo mức độ chấp nhận rủi ro và mục tiêu lợi nhuận.

Pendle vận hành như thế nào

Pendle Finance vận hành qua các bước chính sau:

1. Đóng gói và chuẩn hóa tài sản
   Pendle Finance đóng gói các tài sản sinh lợi suất (ví dụ stETH hoặc các Liquid Staking Token khác) thành Token chuẩn hóa lợi suất (SY).
2. Phân tách token
   Pendle tách SY thành PT và YT, cho phép giao dịch riêng biệt phần gốc và phần lợi suất.
3. Quản lý lợi suất và phần gốc

• Người nắm giữ PT đổi phần gốc khi đến hạn.
• Người nắm giữ YT nhận toàn bộ lợi suất trước hạn và có thể tự do giao dịch hoặc áp dụng vào các chiến lược khác nhau.

Lợi thế nổi bật và ứng dụng thực tiễn

Pendle mang lại đa dạng chiến lược đầu tư và kịch bản sử dụng:

1. Cố định lợi suất: Nhà đầu tư thận trọng có thể khóa lợi suất với PT, trong khi nhà đầu tư năng động tận dụng YT để hưởng lợi từ biến động lãi suất.
2. Giao dịch lãi suất: Người dùng có thể mở vị thế mua/bán lãi suất trực tiếp trên chuỗi, chủ động phòng ngừa rủi ro biến động lãi suất.
3. Tăng tính linh hoạt trong sử dụng nguồn vốn: PT có thể dùng làm tài sản thế chấp trên các giao thức khác, giúp sử dụng vốn hiệu quả hơn.
4. Lớp nền tảng: Nhiều dự án mới lựa chọn Pendle làm nền tảng xây dựng chiến lược lợi suất.

Tích hợp với Sáng kiến Open Gas

Theo PANews, ETHGas đã ra mắt Sáng kiến Open Gas. Chương trình cung cấp trợ cấp phí gas mà không cần chỉnh sửa mã nguồn, giúp các giao thức giảm chi phí giao dịch cho người dùng và cải thiện trải nghiệm trên chuỗi.

• Sáng kiến hiện triển khai trên Ethereum mainnet và sẽ mở rộng sang BNB, Base, Arbitrum.
• Các giao thức tích hợp ban đầu gồm EigenLayer, ether.fi, Pendle và Velvet Capital.
• Đối tác hạ tầng GasHawk và Blocknative cung cấp giải pháp tối ưu hóa giao dịch và phân tích dữ liệu.

Sự tích hợp này tiếp tục tăng khả năng sử dụng và hiệu quả vốn của Pendle trong hệ sinh thái DeFi.

Để tìm hiểu thêm về Web3, hãy truy cập https://www.gate.com/ để đăng ký.

Kết luận

Cơ chế phân tách token sáng tạo của Pendle Finance giúp nhà đầu tư linh hoạt lựa chọn chiến lược. Giao thức này còn hỗ trợ giao dịch lãi suất và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Việc hợp tác với Sáng kiến Open Gas tiếp tục khẳng định cam kết nâng cao trải nghiệm người dùng trên chuỗi, củng cố vị thế cạnh tranh độc đáo của Pendle trong lĩnh vực DeFi.