Triển vọng BlackRock: Fed có thể không còn nhiều dư địa để giảm lãi suất trong năm 2026 do sự dịch chuyển trong kỳ vọng của thị trường

Nguồn ảnh: https://www.blackrock.com/americas-offshore/en

Nhận định vĩ mô mới nhất từ BlackRock

Là một trong những tổ chức quản lý tài sản lớn nhất toàn cầu, các nghiên cứu của BlackRock về kinh tế vĩ mô và chính sách tiền tệ luôn thu hút sự quan tâm mạnh mẽ từ thị trường. Trong báo cáo chiến lược mới nhất, BlackRock nhận định Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chỉ còn rất ít dư địa để cắt giảm lãi suất trong năm 2026. Quan điểm này trái ngược với kỳ vọng lạc quan của một số nhà đầu tư về khả năng tiếp tục nới lỏng tiền tệ, buộc giới đầu tư phải nhìn nhận lại triển vọng lãi suất trong tương lai.

Vì sao Fed khó có thể giảm lãi suất sâu trong năm 2026

BlackRock chỉ ra nguyên nhân chủ yếu là mức lãi suất hiện tại đã tiệm cận vùng “lãi suất trung lập”. Đây là mức mà chính sách tiền tệ không còn tác động thúc đẩy hay kìm hãm hoạt động kinh tế. Sau nhiều lần hạ lãi suất, công cụ chính sách của Fed dần hạn chế, hiệu quả kích thích kinh tế của các đợt giảm tiếp theo cũng giảm sút đáng kể.

Dữ liệu lạm phát và việc làm: Yếu tố then chốt

Lạm phát và việc làm tiếp tục là hai động lực chủ đạo trong các quyết sách của Fed. Số liệu mới nhất cho thấy lạm phát tại Mỹ đã giảm mạnh nhưng vẫn dao động ở ngưỡng nhạy cảm với chính sách. Thị trường lao động vẫn duy trì sức bật tốt, tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp. Trong bối cảnh này, Fed không chịu áp lực phải nới lỏng chính sách mạnh trong năm 2026.

Tái định giá tài sản trước kỳ vọng lãi suất thay đổi

Thị trường đã chủ động điều chỉnh lại giá tài sản để phản ánh kỳ vọng về chu kỳ giảm lãi suất diễn ra chậm hơn. Trên thị trường trái phiếu, lợi suất dài hạn biến động mạnh, cho thấy sự phân hóa quan điểm của nhà đầu tư đối với định hướng chính sách của Fed. Đối với cổ phiếu, các tài sản tăng trưởng vốn phụ thuộc nhiều vào môi trường lãi suất thấp có thể bị đánh giá lại, trong khi nhóm phòng thủ vẫn giữ được sự ổn định nhất định.

Nhà đầu tư nên điều chỉnh phân bổ tài sản như thế nào

Với dư địa giảm lãi suất hạn chế, BlackRock nhấn mạnh vai trò của đa dạng hóa và quản trị rủi ro trong phân bổ tài sản. Việc chỉ tập trung vào chiến lược đặt cược vào nới lỏng tiền tệ ngày càng trở nên rủi ro. Các tài sản tạo dòng tiền ổn định, trái phiếu chất lượng cao và cổ phiếu có định giá hợp lý sẽ hấp dẫn hơn trong giai đoạn tới.

Kết luận và lưu ý rủi ro

Tóm lại, nhận định của BlackRock về dư địa giảm lãi suất hạn chế của Fed trong năm 2026 cho thấy không gian chính sách tiền tệ đang bị thu hẹp. Nhà đầu tư cần tránh phụ thuộc vào một kịch bản vĩ mô duy nhất, tiếp tục theo dõi sát diễn biến lạm phát, việc làm và kinh tế toàn cầu, đồng thời củng cố sức chống chịu cho danh mục trước biến động thị trường.