Nợ của thợ đào Bitcoin tăng vọt
Theo báo cáo mới nhất từ tập đoàn đầu tư VanEck, tổng nợ của các thợ đào Bitcoin đã tăng từ 2,1 tỷ USD lên 12,7 tỷ USD trong 12 tháng qua—tăng hơn 505% so với cùng kỳ năm trước. Sự bùng nổ này phản ánh việc các thợ đào mạnh tay đầu tư vốn để giữ vững vị thế sức mạnh tính toán trong bối cảnh AI phát triển mạnh và cạnh tranh sản xuất Bitcoin ngày càng khốc liệt.
Chuyên gia phân tích Nathan Frankovitz và Trưởng bộ phận Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số Matthew Sigel của VanEck nhận định rằng nếu các thợ đào không liên tục đầu tư vào thiết bị mới, tỷ lệ sức mạnh tính toán toàn cầu của họ sẽ giảm dần, dẫn đến thu nhập BTC hàng ngày sụt giảm. Họ gọi đây là “Vấn đề khối băng tan chảy”—nếu không liên tục nâng cấp thiết bị, doanh thu của thợ đào sẽ nhanh chóng giảm đi, giống như một khối băng tan.
Thách thức tài chính truyền thống đẩy đòn bẩy lên cao
Trước đây, các thợ đào chủ yếu huy động vốn qua thị trường cổ phiếu. Tuy nhiên, do biến động giá Bitcoin mạnh và lợi nhuận khó lường, chi phí vốn cổ phần thường cao hơn chi phí nợ. Vì vậy, ngày càng nhiều công ty khai thác chuyển sang thị trường trái phiếu và trái phiếu chuyển đổi để huy động vốn.
Theo dữ liệu từ The Miner Mag, 15 thợ đào niêm yết công khai đã có tổng cộng 4,6 tỷ USD nợ và trái phiếu chuyển đổi trong quý IV/2024, cùng với 1,5 tỷ USD phát hành mới vào quý II/2025.
AI và HPC trở thành dòng tiền mới cho thợ đào
Sau đợt halving phần thưởng khối Bitcoin tháng 4/2024 (còn 3,125 BTC), lợi nhuận khai thác chịu áp lực lớn. Một số công ty khai thác đã chuyển hướng sử dụng năng lượng sang dịch vụ lưu trữ AI (Artificial Intelligence) và HPC (High-Performance Computing) để đảm bảo nguồn tiền ổn định, dễ dự đoán. Các hợp đồng cố định dài hạn này giúp thợ đào mở rộng tài trợ bằng nợ, giảm chi phí vốn tổng thể và giảm phụ thuộc vào chu kỳ giá Bitcoin.
Ví dụ:
- Bitfarms đã hoàn tất huy động 588 triệu USD trái phiếu chuyển đổi để phát triển hạ tầng AI và HPC tại Bắc Mỹ.
- TeraWulf phát hành 3,2 tỷ USD trái phiếu đảm bảo cao cấp để mở rộng trung tâm dữ liệu Lake Mariner ở New York.
- IREN đã hoàn tất phát hành 1 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi vào tháng 10, một phần vốn được dùng cho hoạt động chung và mở rộng.
Tích hợp AI không làm suy yếu mạng lưới Bitcoin
Một số ý kiến lo ngại việc thợ đào chuyển sang tính toán AI có thể đe dọa an ninh mạng lưới Bitcoin, nhưng các chuyên gia VanEck lại nhận định ngược lại. Họ cho rằng nhu cầu điện năng cao của AI thúc đẩy nâng cấp hạ tầng năng lượng, qua đó củng cố nền tảng khai thác Bitcoin. Ngoài ra, khối lượng công việc AI biến động theo ngày, giúp thợ đào linh hoạt phân bổ sức mạnh tính toán và năng lượng, tối ưu cả hai bên.
Thợ đào tối ưu hóa hiệu quả năng lượng và chi phí
Một số thợ đào đang nghiên cứu giải pháp chuyển hướng điện dư thừa sang khai thác Bitcoin vào thời điểm nhu cầu AI thấp, qua đó nâng cao hiệu quả sử dụng năng lượng tổng thể. Cách tiếp cận này vừa giúp tiết kiệm chi phí điện dự phòng (như máy phát diesel), vừa nâng cao hiệu quả vốn và năng lượng.
Báo cáo VanEck kết luận rằng sự hội tụ giữa AI và Bitcoin sẽ định hình giai đoạn tiếp theo của ngành, thúc đẩy thợ đào tích hợp sâu công nghệ và chiến lược tài chính.
Bắt đầu giao dịch BTC spot ngay: https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
Tóm tắt
Đòn bẩy của thợ đào tăng mạnh cùng sự mở rộng hạ tầng năng lượng AI khiến thị trường kỳ vọng giá Bitcoin có thể vượt 120.000 USD và thậm chí đạt 130.000 USD. AI không chỉ là trung tâm của cuộc cách mạng công nghệ mà còn là chất xúc tác tiềm ẩn cho chu kỳ tăng giá tiếp theo của Bitcoin.
