Цього вечора золото вистрибнуло вгору

Золото зростає вже протягом п'ятих торгових днів поспіль, лише декілька доларів залишилося до історичного рекорду.
1. Повернення Трампа протягом тижня призвело до очевидних змін на світових ринках: американський фондовий ринок тривалий час зростав, індекс S&P 500 встановив новий історичний максимум; долар і ціни на нафту тривалий час падали; лише доходність американських облігацій практично не змінювалася - що свідчить про те, що в майбутньому можуть відбутися дивні події.
2. Підйом ціни на золото в цьому циклі більше пов'язаний з падінням долара, а не з попитом на уникнення ризику. Трохи здається, що інавгурація Трампа визначила долю підйому ціни на золото на цьому тижні. Якщо ринок дбає про загрозу Трампа щодо мита, то він купить золото як засіб уникнення ризику. Якщо ринок вважає, що дії Трампа щодо мита помірні, то долар падає, що в свою чергу підтримує зростання ціни на золото. Дані, які незабаром оприлюднить CFTC, нададуть більше вказівок щодо того, чи збільшується спекулятивна нетто-позиція в золоті.
3. Найбільша проблема для інвесторів зараз - чи початок великого спаду - втрата долара позитиву? Загальна думка на Волл-стріт є такою - хоча загрози митних пошлин є формою переговорів, а не твердим зобов'язанням, вони все ще можуть бути введені у певній формі. Наразі ніхто не наважується грати на падіння долара. 4. Багато прогнозів на цей рік щодо ціни золота на Волл-стріт сконцентровані в діапазоні від 2800 до 2850 доларів США, і якщо золото досягне цього рівня, ринок потрапить в стадію втрати консенсусу.

На цьому тижні ринок просто відгукнувся на помірність політики відшкодування Трампа, а в наступному тижні ринок оцінить вплив політики Трампа на інфляцію та грошову політику.