Останнім часом я постійно дивлюся на довгострокову тенденцію золота, і чим більше дивлюся, тим цікавіше стає. За останні 55 років цей період, коливання ціни на золото дійсно можуть багато чого пояснити, особливо коли ти розглядаєш його в контексті всього економічного циклу.

Я помітив дуже цікаве явище — золотовалютний бум завжди починається з кризи довіри до кредиту. У 1971 році, коли долар відірвався від золотого стандарту, ціна на золото зросла з 35 доларів за унцію і вже перевищила 145 разів. Це не випадковість, а системний процес. Щоразу, коли виникає проблема довіри до долара або центральні банки починають друкувати гроші, золото починає розповідати свою історію.

Оглядаючи ці понад 50 років, можна виділити три великі цикли зростання цін на золото. Перший — з 1971 по 1980 рік, коли ціна зросла з 35 до 850 доларів, майже у 24 рази. Тоді всі зрозуміли, що долар більше не можна обміняти на золото, і паніка зросла — тому люди воліли тримати золото, а не паперові гроші. Потім послідували енергетична криза, іранська революція, вторгнення Радянського Союзу в Афганістан — ці геополітичні події ще більше підняли ціну на золото. Але у 1980 році Федеральна резервна система різко підвищила ставки більш ніж на 20%, інфляцію вдалося приборкати, і ціна на золото обвалилися на 80%, після чого майже 20 років вона коливалася між 200 і 300 доларами.

Другий бум почався з 2001 року, коли після краху інтернет-бульбашки ціна на золото знизилася до 250 доларів і потім піднялася до 1921 долара у 2011 році — за 10 років зросла більш ніж у 7 разів. За цим стояли історії 9/11, глобальна боротьба США з тероризмом, політика кількісного пом’якшення, бульбашка на ринку нерухомості, фінансова криза 2008 року. Кожна з цих макроекономічних подій підштовхувала ціну вгору. Але після кризи євро в 2011 році, коли ФРС припинила кількісне пом’якшення, ціна на золото увійшла у 8-річний медвежий тренд і знизилася більш ніж на 45%.

Зараз ми знаходимося у третьому циклі зростання. Від 2019 року, коли ціна була близько 1200 доларів, вона вже перевищила 5000 доларів — зростання понад 300%. Основні драйвери — глобальна деколонізація долара, шалена купівля золота центральними банками, війна між Росією та Україною, ситуація на Близькому Сході, інфляційна затримка, слабкість долара. Особливо з 2024 року, коли зростання ціни на золото стало епічним. Якщо подивитися на рівень цін 2000 року, тоді ціна коливалася навколо 300 доларів, а зараз це вже у десятки разів більше.

Але тут є дуже важливе питання: коли закінчиться цей поточний цикл зростання? За історичними закономірностями, він закінчується через різке зниження і контроль інфляції. Але зараз державний борг у всьому світі вже зашкалює, і центральні банки не можуть підвищувати ставки так, як раніше. Тому я вважаю, що чистий і швидкий цикл жорсткої політики, можливо, не з’явиться, і швидше за все, золото буде коливатися у високому ціновому діапазоні кілька років — так званий період високої стабілізації.

Щодо інвестицій у золото, моя думка — це дійсно хороший інструмент, але не підходить для простого довгострокового тримання. Чому? Тому що дохід від золота повністю залежить від цінових коливань, без відсотків. Якщо ви інвестували у золото з 1980 по 2000 рік, то фактично майже нічого не заробили, і ще й втратили можливість. За останні 50 років золото зросло дуже швидко, але за останні 30 років прибутковість акцій була навіть кращою.

Тому моя рекомендація — використовувати золото для торгівлі на коротких і середніх відрізках, ловити тренди для довгих покупок або продавати при різких падіннях. Щоб заробляти, потрібен ринок. Без тренду — просто спокійно чекати. Основна інвестиційна логіка — у періоди економічного зростання купувати акції, у періоди рецесії — тримати золото.

Щодо способів інвестування у золото, їх багато. Фізичне золото зручно для приховування активів, але не дуже зручно для торгівлі. Золото у вигляді депозитних сертифікатів або ETF має кращу ліквідність, але з часом його вартість зменшується через управлінські збори. Для короткострокової торгівлі підходять ф’ючерси або CFD — вони більш гнучкі, з низькими витратами на кредитне плече, і навіть малі інвестори можуть брати участь, мінімальний внесок — всього 50 доларів, а кредитне плече може бути до 1:100. Торгуючи CFD на золото, ви можете як купувати (ставити на зростання), так і продавати (ставити на падіння), а механізм T+0 дозволяє входити і виходити з ринку у будь-який момент.

Загалом, золото, акції і облігації мають свої логіки. Облігації — найпростіший варіант, заробляють на купоні; акції — через зростання компаній, найскладніший; золото — через цінові коливання, потрібно вміти ловити тренд. У світі швидкоплинних змін і непередбачуваних подій найнадійніше — одночасно тримати певний відсоток у акціях, облігаціях і золоті, щоб зменшити ризики і зробити інвестиції більш стабільними.