Ті, хто займається контрактами, повинні знати про заставу, але справжніх тих, хто розуміє різницю між повним і частковим маржінгом, небагато.

Просто кажучи, у застави є дві концепції. Потрібна початкова маржа при відкритті позиції, а мінімальна сума для підтримки позиції називається підтримуючою маржею. Ці два числа визначають, коли вас примусово закриють.

Зараз торгівля контрактами в основному поділяється на два режими. У режимі повного маржінгу всі доступні кошти на вашому рахунку можуть використовуватися як заставу. Якщо позиція втрачає так багато, що залишається лише рівень підтримуючої маржі, система автоматично поповнює заставу з балансу рахунку до початкової маржі. Якщо після поповнення все ще недостатньо для підтримуючої маржі, відбувається примусове закриття. Що це означає? Ваші ризики і прибутки обчислюються разом, і збитки, що перевищують загальний баланс рахунку, призведуть до ліквідації.

Частковий маржінг (逐倉) відрізняється. Застава для кожної позиції стосується лише цієї позиції, система не буде автоматично поповнювати. Якщо позиція не досягає рівня підтримуючої маржі, вона буде закрита примусово. Плюс у тому, що при ліквідації ви втрачаєте лише заставу цієї позиції, не торкаючись інших коштів на рахунку.

Приклад допоможе зрозуміти. Уявімо, у вас і у друга по 2000 доларів, і кожен відкриває позицію з 10-кратним кредитним плечем на BTC. Ви використовуєте частковий маржінг, друг — повний.

Якщо ціна BTC падає до рівня ліквідації, ви втрачаєте 1000 доларів застави і вас закривають, залишаючи на рахунку 1000 доларів. Друг використовує повний маржінг, і після втрати 1000 доларів система автоматично поповнює заставу, позиція залишається відкритою. Якщо BTC відскочить назад, у нього буде шанс повернути ситуацію; але якщо падіння продовжиться, він може втратити всі 2000 доларів.

Отже, перевага повного маржінгу — висока стійкість до збитків і менша ймовірність ліквідації в коливаннях ринку. Недолік — при великих рухах або чорних лебедях можна втратити все одразу. Частковий маржінг вимагає самостійного додавання застави і суворого контролю за рівнем ліквідації та ціною маркування, інакше окрема позиція може швидко ліквідуватися.

Багато платформ за замовчуванням використовують режим повного маржінгу, і обидва режими підтримують регулювання кредитного плеча, зазвичай до 100 разів. Важливо пам’ятати, що при розміщенні ордерів режим змінити не можна, і також не можна змінювати кредитне плече.

Щодо обчислень, формула застави для позиції така: ціна відкриття, поділена на кредитне плече, плюс додана маржа мінус зменшена маржа, плюс нереалізований прибуток або збиток. Ризик ліквідації обчислюється на основі застави позиції і підтримуючої маржі: чим більше значення, тим вищий ризик. Якщо ризик досягає 70%, платформа видає попередження; понад 100% — активується ліквідація.

Ризик ліквідації у частковому маржінгу дорівнює підтримуючій маржі, поділеній на заставу позиції, помноженій на 100%. У режимі повного маржінгу ризик ліквідації — це підтримуюча маржа, поділена на доступний баланс і заставу позиції, помножена на 100%.

Проще кажучи, режим повного маржінгу підходить досвідченим трейдерам, які можуть краще використовувати капітал; частковий — тим, хто хоче контролювати ризик окремої позиції. Вибір залежить від вашої здатності витримувати ризики і торгової стратегії.