Цікава динаміка ринку розгортається прямо зараз. Щойно я помітив значні рухи на європейських акціях цього ранку, причому динаміка нафти відіграє ключову роль у формуванні ситуації.

Ось що привернуло мою увагу: США щойно надали Індії 30-денний дозвіл на купівлю російської нафти, і це фактично зменшує тиск, який ми спостерігали на цінках на сиру нафту. Ціна на сирий нафту знизилася більш ніж на 1 відсоток у азіатській торгівлі, що на перший погляд виглядає як полегшення, але загальна картина набагато складніша.

Ось де стає цікаво. Незважаючи на цю знижку, ми рухаємося до найбільшого тижневого зростання сирої нафти з 2022 року. І Brent, і WTI демонструють прибутки понад 15 відсотків за тиждень, що є найбільшим тижневим рухом з лютого 2022 року. Чому? Конфлікт у Близькому Сході спричиняє масштабні перебої у постачанні, і це повністю перевищує короткострокове полегшення, яке принесли послаблення російських обмежень на нафту.

Адміністрація Трампа також не залишає це без уваги. Вони розглядають надзвичайні заходи, включаючи державні гарантії страхування для танкерів і потенційно морські супроводи. Також говорять про координацію з партнерами МЕА щодо можливої великомасштабної випуску запасів із стратегічних резервів. Це ті кроки, які зазвичай вживають, коли енергетичні ринки перебувають під серйозним тиском.

Переходимо до ширшої картини ринку: європейські акції відкрилися трохи вище на фоні новин про нафту, але вчорашня сесія розповіла іншу історію. Індекс Stoxx 600 знизився на 1,3 відсотка, німецький DAX — на 1,6 відсотка. Французький CAC 40 і британський FTSE 100 втратили близько 1,5 відсотка, оскільки ескалація конфлікту на Близькому Сході поширилася географічно.

Тим часом, американські ринки закрилися нижче. Індекс Dow упав на 1,6 відсотка до найнижчого рівня за понад два місяці, S&P 500 — на 0,6 відсотка, а Nasdaq — на 0,3 відсотка. Що спричиняє цей спад? Загострення напруженості на Близькому Сході у поєднанні з повідомленнями про можливі обмеження США щодо поставок чипів для штучного інтелекту. Доходність казначейських облігацій зросла четвертий день поспіль, а ціна на нафту підскочила до найвищого рівня з літа 2024 року.

Також варто звернути увагу на Китай. Пекін оголосив досить консервативну ціль зростання ВВП на 2026 рік — 4,5-5 відсотків, але пообіцяв суттєві інвестиції у високотехнологічні сектори. Це підтримує ринки AI, виробників чипів і біотехнологій, хоча азіатські ринки в цілому демонструють змішані реакції.

Золото фактично піднялося майже на 1 відсоток у азіатській торгівлі, але йде на перший за п’ять тижнів тижневий спад, оскільки очікування зниження ставок зменшуються. Долар зміцнів на тлі цієї невизначеності, що є типовою поведінкою у ризик-оф режимі.

Ринок тепер очікує даних щодо роздрібних продажів, працевлаштування та заробітних плат у США пізніше сьогодні для орієнтира. Але чесно кажучи, справжнім драйвером зараз є енергетика. Ці рівні цін на нафту створюють інфляційні побоювання, які можуть ускладнити будь-який короткостроковий сценарій зниження ставок. Це та напруга, з якою всі борються.