Щойно помітив, що Walmart сьогодні був знижений аналітиком з Erste Group. Акції знизилися приблизно на 4% через цю новину. Причина? Оцінка. Очевидно, коефіцієнт P/E досяг майже 47x прибутку, що досить круто для захисної компанії. Це набагато вище, ніж торгують конкуренти зараз.

Я розумію, чому Walmart був такою стабільною інвестицією — за минулий рік він виріс на 28%, і компанія зробила вражаючу роботу з розвитком електронної комерції, реклами та доходів від членських програм. Плюс це Король Дивідендів з понад 50 роками послідовних підвищень. Коли ти розумієш, скільки акцій у компанії та рахуєш прибуток на акцію, стає зрозуміло, чому оцінка так важлива для визначення реальної цінності.

Але ось у чому справа — навіть у великих компаній є межі. Так, Walmart заслуговує на премію за свої конкурентні переваги, але при 47x прибутку? Це, ймовірно, вже враховує багато хороших новин. Може й залишитися хорошою довгостроковою інвестицією, але не очікуйте великих прибутків у короткостроковій перспективі при таких рівнях.