Отже, SpaceX насправді виходить на біржу цього року, і чесно кажучи, це стає однією з тих подій, що повністю змінюють ландшафт інвестицій у космос. Дозвольте мені пояснити, що тут відбувається, бо тут є набагато більше нюансів, ніж здається.

По-перше, що таке IPO взагалі? Це коли приватна компанія виходить на публічний ринок, дозволяючи звичайним інвесторам купувати акції. SpaceX планує зробити це з оцінкою у 1,5 трильйона доларів і залучити близько $50 мільярдів. Для порівняння, це перевищить IPO Saudi Aramco 2019 року, яке було найбільшим у історії і склало 29,4 мільярда доларів. Тож так, це масштабно.

Ось де стає цікаво. Є в основному три сценарії розвитку подій, і я вважаю, що всі три відбуваються одночасно.

Хороший сценарій: Це IPO абсолютно приверне увагу до космічних акцій. Наприклад, зараз компанії як Rocket Lab, AST SpaceMobile і Planet Labs вже показали значний приріст — від 150 до 250% за минулий рік. Але коли SpaceX стане публічною компанією з такою оцінкою, це встановить нову базову лінію для того, скільки інвестори вважають коштують космічні компанії. Коли люди побачать, що SpaceX торгується за понад 60 разів продажів, раптом Firefly Aerospace і Planet Labs з менше ніж 30 разів продажів почнуть виглядати як вигідні покупки. Навіть Redwire з 5 разів продажів або Spire Global з 4 разами продажів можуть привернути справжню увагу. Ефект ореолу реальний.

Але ось погана частина, і тут, я вважаю, більшість людей пропускає суть: SpaceX — це не просто ще одна космічна компанія. Вони стануть ТІЄЮ космічною компанією. З $50 мільярдами нових капіталів Ілон говорить про запуск дата-центрів на орбіті, живлених сонячною енергією, розробку Starship як повністю багаторазового ракетного комплексу, створення місячних посадкових модулів для NASA і, по суті, зниження вартості запусків для всіх інших. Це вливання грошей не просто допомагає їм конкурувати — воно робить їх непереможними. Різниця між SpaceX і всіма іншими скоро стане прірвою.

І є ще один, менш привабливий сценарій, який може звучати контрінтуїтивно, але я вважаю, що це найімовірніший варіант: Це IPO може викликати масовий розпродаж інших космічних акцій. Моя думка така — інвестори, які заробили на Rocket Lab або інших компаніях другого ешелону у 2025 році, подивляться на вихід SpaceX на біржу з оцінкою у 1,5 трильйона і скажуть: «Навіщо тримати менших гравців, коли я можу просто купити лідера ринку?» Вони ліквідують позиції у менших компаніях і переорієнтуються на SpaceX. І чесно кажучи? Це може бути раціональним кроком з портфельної точки зору.

Космічний сектор незабаром стане надзвичайно цікавим. Ви або ставите на домінування SpaceX, або сподіваєтеся, що менші гравці зможуть створити стабільні нішеві ринки, поки грошовий запас SpaceX не зітре їх з ринку. Це IPO — не просто подія для залучення капіталу, а зсув структури ринку.