Ось що мене останнім часом привернуло увагу. Поки всі зосереджені на золоті та сріблі протягом останніх кількох років, у ринку міді відбувається щось цікаве. Наратив змінюється досить кардинально. Ми переходимо від захисних торгів до зони зростання, і мідь веде цей рух.

Мідь тестує діапазон у $5.85 до $6 за фунт, і що захоплює, так це те, як вона відокремлюється від традиційних циклів будівництва та ВВП, які раніше її рухали. У минулі часи, якщо ринок житла сповільнювався, мідь падала. Точка. Але ця кореляція зараз руйнується. Новий двигун попиту вже не обмежується лише будівництвом електромобілів. Центри обробки даних, що працюють на моделях ШІ, споживають у рази більше енергії, ніж традиційні серверні ферми, і вся ця інфраструктура потребує величезних обсягів мідних кабелів, трансформаторів і систем заземлення. Водночас світовий запас міді фактично зменшується через старіння шахт і відсутність нових відкриттів. Ця дисбаланс між попитом і пропозицією створює щось, чого раніше не спостерігалося.

Коли ви дивитеся на провідні акції міді, то виділяється Freeport-McMoRan як основний бенефіціар. Вони фактично є чистим гравцем у мідь, тому коли ціни зростають, їхні прибуткові маржі значно розширюються. Звіт за четвертий квартал показав EPS у 47 центів, що перевищило очікування аналітиків у 28 центів. Доходи склали 5,63 мільярда доларів. Це реальний грошовий потік, а не просто теоретичний попит.

Що цікаво щодо стратегії Freeport, так це їхній підхід до технології вилуговування. Розробка нової шахти займає понад 15 років через дозволи та екологічні дослідження. Але у Freeport є величезні запаси відходів від десятиліть видобутку. Застосовуючи власні технології вилуговування для вилучення залишкової міді, яку раніше було неможливо отримати, вони виводять нові запаси на ринок без великих капітальних витрат і десятилітнього очікування. Це як видавлювати воду з каменю, і це найшвидший спосіб задовольнити попит, викликаний бумом ШІ.

З іншого боку, Southern Copper демонструє цінність дефіциту. Вони володіють найбільшими запасами міді серед будь-якої публічної компанії у світі. Оскільки дозволи на нові шахти стають дедалі важчими через екологічні норми та політичний опір, компанії з уже затвердженими проектами мають преміум. Проект Tía María у Перу зараз знаходиться на стадії будівництва і приблизно на 25% завершений. У той час як конкуренти ще борються за дозволи, Southern Copper заливає бетон. Це важливий конкурентний перевага. Вони також виплачують квартальні дивіденди у $1 за акцію, що забезпечує інвесторам стабільний дохід, поки Tía María не почне працювати на повну потужність.

Якщо ви хочете отримати експозицію до провідних акцій міді без вибору окремих переможців і ризиків, пов’язаних із компаніями, варто розглянути ETF. ETF Global X Copper Miners відстежує 48 різних гірничодобувних компаній по всьому світу, забезпечуючи широке диверсифікування. Якщо у однієї компанії виникнуть проблеми, у вас є ще 47, що підтримують вас. Для більш агресивних інвесторів ETF Sprott Copper Miners має більшу вагу у великих чистих гравцях, таких як Freeport, тому ви більш безпосередньо захоплюєте потенціал зростання, якщо основні виробники піднімуться.

Ось що робить цю ситуацію відмінною від спекуляцій у криптовалюті або страхового купівлі золота. Це зумовлено корисністю і необхідністю. Ви буквально не можете побудувати центри обробки даних ШІ, електромобілі або відновлювані енергетичні мережі без міді. Замінника немає. З урахуванням тестування цін на історичні максимуми і поглиблення обмежень пропозиції, мідь, здається, заклала структурний рівень. Чи то ви обираєте лідерів за обсягом, гігантів запасів або диверсифіковані ETF, дані свідчать, що цей сектор налаштований на багаторічний період зростання. Для тих, хто пропустив рух у дорогоцінних металах, мідь може стати стратегічною точкою входу у наступну фазу цього циклу товарів.