Останнім часом я досить уважно стежу за сектором напівпровідників, і відбувається щось цікаве, що більшість людей може пропускати.

Отже, історія досить проста: інфраструктура штучного інтелекту — це найгарячіша тема зараз. Ми говоримо про п’ять основних компаній, які вкладають $700 мільярдів у будівництво дата-центрів лише цього року. Це не мала сума. І Каті Вуд каже, що витрати на інфраструктуру штучного інтелекту можуть досягти 1,4 трильйона доларів до 2030 року. Чи вірите ви цій точній цифрі чи ні, напрямок очевидний.

Тепер ось де стає цікаво для інвесторів. Коли у нову хвилю інфраструктури вливається такий капітал, певні компанії мають можливість абсолютно прорватися. І чесно кажучи, якщо ви дивитеся на провідні акції напівпровідників зараз, є чотири імена, які постійно з’являються з хороших причин.

Перший — Nvidia. Вони фактично мають монополію на ринок GPU — мова йде про 90% частки ринку для чипів, що фактично забезпечують роботу AI. Їхня платформа CUDA — це основне місце, де зберігається весь базовий AI-код, що дає їм серйозну стійкість. Коли у вас така домінантність і попит зростає, математика дуже проста.

Далі — Broadcom, який робить щось інше, але не менш важливе. Вони допомагають компаніям створювати кастомні AI-чипи — ASIC-и фактично — які більш енергоефективні та економічно вигідніші за GPU. Вони співпрацювали з Alphabet над TPU, і тепер стають основним партнером для гіперскалярів, що створюють власний силікон. Оскільки ринок AI-чипів диверсифікується, Broadcom має шанс отримати вигоду від цього зсуву.

Micron — ще один, на кого варто звернути увагу. Що стосується AI-чипів, їм потрібна високопродуктивна пам’ять для роботи. Це HBM — спеціалізована DRAM, яка вимагає набагато більшої виробничої потужності, ніж звичайна пам’ять. Попит вибухає, пропозиція обмежена, і Micron — один із трьох основних гравців у цій галузі. Це досить комфортна позиція при дефіциті поставок.

І нарешті — TSMC. Вони фактично є єдиним виробником передових логічних чипів у масштабі. Чи то GPU, ASIC — вони їх роблять. Вони мають цінову силу і вже повідомляють клієнтам про підвищення цін на наступні чотири роки. Коли у вас така монополія у зростаючому ринку, це — провідний напівпровідниковий акцій, за яким варто стежити.

Загальна картина тут полягає в тому, що будівництво інфраструктури штучного інтелекту лише починається. Це не історії на один квартал — це багаторічна хвиля. А компанії, що знаходяться в центрі цієї інфраструктури, мають серйозні сприятливі умови попереду. Чи то домінування GPU, розробка кастомних чипів, обмеження у постачанні пам’яті або виробничі потужності — кожна з цих компаній отримує вигоду з різних аспектів одного й того ж мегатренду.

Якщо ви розглядаєте можливість інвестування у сектор напівпровідників під час цього циклу AI, ці імена постійно з’являються у серйозних інвестиційних розмовах з причини.