Отже, я останнім часом досліджую, як люди оцінюють короткострокові інвестиції, і існує таке поняття, як дохідність грошового ринку, яке чесно кажучи, не отримує достатньої уваги. Це в основному стандартизований спосіб вимірювання доходів з таких інструментів, як казначейські білети та комерційні папери, і розуміння його може реально врятувати вас від поганих порівнянь між різними короткостроковими інструментами.

Ось що стосується цінних паперів грошового ринку — їх зазвичай продають із дисконтом, а не виплачують вам відсотки по ходу. Ви купуєте казначейський білет за меншу суму, ніж його номінал, і коли він погашається, отримуєте повну суму. Різниця між тим, що ви заплатили, і тим, що отримуєте назад, — це ваш прибуток. Але проблема в тому, що порівнювати їх між собою з різними термінами і структурами — справжній кошмар без стандартної метрики.

Саме тут і приходить на допомогу дохідність грошового ринку. Вона бере цей дисконт і річнує його, щоб ви могли справді порівнювати 90-денний казначейський білет із 180-денним комерційним папером, не зводячи з розуму. Формула використовує 360-денний рік (який є просто ринковою конвенцією, а не науково точною, але всі її використовують ) для стандартизації всього.

Формула досить проста: берете ваш дисконт, ділите його на те, що ви заплатили, потім множите на 360 і ділите на кількість днів до погашення. Давайте пройдемося на прикладі. Припустимо, ви купуєте казначейський білет за $29,400 із номіналом $30,000 і залишилось 90 днів. Ваш дисконт — $600. Тоді обчислюємо: (600/29,400) × (360/90) = 8.16%. Це і є ваша річна дохідність грошового ринку.

Чому це важливо — номінальні доходи самі по собі не дають повної картини щодо дисконтних цінних паперів. Дохідність грошового ринку дає більш точне уявлення про те, скільки ви фактично заробляєте, що дуже важливо при порівнянні казначейських білетів, депозитних сертифікатів і комерційних паперів. Інституції та індивідуальні інвестори постійно використовують цю метрику, щоб визначити, де краще розмістити готівку для оптимального поєднання безпеки, ліквідності та доходу.

Якщо ви дійсно плануєте інвестувати в ці інструменти, основні варіанти досить прості. Казначейські білети — це майже найнадійніший варіант, оскільки вони підтримуються урядом США. Комерційний папір випускають корпорації і зазвичай платять трохи більше, але мають більший кредитний ризик. Депозитні сертифікати банків пропонують фіксовані ставки на визначені періоди. А ще є фонди грошового ринку, які об’єднують усе це для більш легкої диверсифікації.

Практичний висновок тут — розуміння дохідності грошового ринку допомагає приймати більш розумні рішення щодо того, куди вкладати свої короткострокові кошти. Замість того, щоб дивитись лише на сирі цифри, у вас є стандартизований спосіб порівнювати ці інструменти на рівних умовах. Чи то ви керуєте власним портфелем, чи працюєте з кимось іншим, знання того, як оцінювати ці доходи, означає, що ви не залишаєте гроші на столі, шукаючи ліквідність і гідний дохід від своїх грошових позицій.