Тому я останнім часом думав про торгівлю опціонами, і чесно кажучи, різниця між покупкою для відкриття та покупкою для закриття — це те, що багато хто плутає. Дозвольте мені пояснити, як насправді працюють ці два дії, оскільки вони досить фундаментальні, якщо ви починаєте цим займатися.

Спершу короткий контекст: опціони — це похідні фінансові інструменти, тобто вони отримують свою цінність від якогось базового активу. Коли ви володієте контрактом опціону, у вас є право (а не обов’язок) торгувати цим активом за певною ціною, яка називається ціною страйку, у визначену дату — дату закінчення терміну дії. Існує два основних типи: колл і пут. Колл дає вам право купити, а пут — право продати.

Коли ви купуєте для відкриття, ви входите у абсолютно нову позицію, купуючи новий контракт опціону у продавця. Продавець створює цей контракт, і ви платите йому премію за нього. Тепер ви маєте всі права на цей контракт. Це сигналізує про вашу ставку на ринку щодо базового активу. Якщо ви купуєте колл для відкриття, ви ставите на зростання ціни. Якщо купуєте пут для відкриття — на її падіння. Це просто — ви є власником нового контракту, якого раніше не існувало.

Ось де стає цікаво: коли ви пишете і продаєте контракт опціону, ви берете на себе зобов’язання. Якщо хтось реалізує цей контракт, вам потрібно його виконати. Це ризиковано, бо якщо ринок рухається проти вас, ви можете зазнати збитків. Саме тут і вступає у гру покупка для закриття.

Покупка для закриття — це ваша стратегія виходу. Якщо ви продали контракт і хочете вийти з цієї позиції, ви купуєте ідентичний контракт, який компенсує проданий. Припустимо, ви продали колл на акції XYZ за ціною страйку з датою закінчення 1 серпня. Якщо ціна акцій підскочить до $60, ви тепер зобов’язані зазнати збитків. Щоб вийти, ви купуєте такий самий колл з такими ж умовами. Тепер ваші позиції скасовуються — те, що ви винні з однієї сторони, ви отримуєте з іншої. Це ситуація з нульовим балансом.

Механізм працює завдяки кліринговим палатам. У кожному великому ринку є така — це, по суті, посередник, який обробляє всі транзакції. Коли ви купуєте для відкриття пут або будь-який контракт, ви фактично не торгуєте напряму з іншим учасником. Ви торгуєте через клірингову палату. Тому, якщо ви продали контракт комусь, ви фактично продаєте ринку через цю палату. Коли ви купуєте для закриття, ви купуєте з ринку. Клірингова палата забезпечує баланс між боргами та кредитами. Ви не заборговані конкретній особі — ви заборговані ринку, і ринок платить вам те, що він вам винен.

Вартість також має значення. Коли ви купуєте для закриття, премія, яку ви платите, ймовірно, буде вищою за премію, яку ви отримали при продажу початкового контракту. Це ціна за ранній вихід із позиції, але часто це виправдано для зменшення ризику.

Ще один важливий момент: будь-який прибуток від торгівлі опціонами оподатковується як короткостроковий капітальний прибуток, що важливо враховувати при плануванні податків. Опціони можуть бути спекулятивними, але вони також є легальним інструментом для досвідчених трейдерів. Головне — точно розуміти, у якій ви позиції і чому.