Щойно побачив, як акції Zillow сьогодні зазнали сильних втрат — приблизно на 17% після того, як вони знизили прогнози щодо прибутку. Цікаво, тому що їхній фактичний бізнес виглядає міцним. Доходи від оренди зросли на 45%, а іпотечний бізнес — на 39% у четвертому кварталі, тож історія зростання явно присутня. Доходи склали $654 мільйонів, що на 18% більше порівняно з минулим роком. Але ось що налякало інвесторів: керівництво каже, що юридичні витрати зменшать їхню EBITDA-маржу на 2 відсоткові пункти у першому кварталі. У Стейті очікували приблизно $184 мільйонів скоригованої EBITDA, а Zillow прогнозує $160-175 мільйонів замість цього. Це суттєвий провал. Сегменти оренди та іпотеки компанії явно виконують основну роботу — їхня скоригована EBITDA фактично зросла на 33% до $149 мільйонів у четвертому кварталі. Керівництво звучить впевнено щодо своїх юридичних позицій, кажучи, що вони не очікують значущого довгострокового впливу. Але ринок сьогодні цього не купив. Класичний випадок, коли сильні фундаментальні показники затінюються короткостроковими перешкодами. Варто спостерігати, як це розвиватиметься у першому кварталі.