Щойно зрозумів щось варте дослідження щодо ситуації з світовими золотими резервами. Центральні банки зараз тримають приблизно 36 500 метричних тонн золота, і чесно кажучи, тенденція багато говорить про те, куди, ймовірно, рухаються інституції.

Ось що привернуло мою увагу: у 2010 році центральні банки змінили свою політику з продажу золота на його купівлю. Це був переломний момент. Тепер ми бачимо, що вони накопичують золото у темпах, значно перевищуючих історичні середні показники. Лише у 2025 році вони додали 863 метричних тонни, що менше за попередні три роки, але все одно перевищує середній показник 473 тонни за рік у період з 2010 по 2021 рік.

Світовий золотий рада провів опитування наприкінці 2025 року і виявив, що 95 відсотків центральних банкірів очікують, що світові золоті резерви зростатимуть протягом наступних 12 місяців. Це фактично консенсус. Що його рухає? Хеджування від криз і захист від інфляції — 85 відсотків назвали продуктивність золота під час фінансових потрясінь ключовим фактором.

Дозвольте мені розбити, хто що тримає. США домінують із 8 133 метричними тоннами, зберігаючи їх у Денвері, Форт-Ноксі та Вест-Пойнті. Німеччина йде наступною з 3 350 тоннами, хоча вони повертають золото з Нью-Йорка та Лондона додому. Італія має 2 451 тонну, з яких приблизно половина зберігається всередині країни. Франція тримає 2 437 тон у своїх підземних сховищах у Парижі.

Далі йде Росія з 2 326 тоннами — усі всередині країни, розподілені між Москвою та Санкт-Петербургом. Китай активно купує, тепер має 2 306 тон, додавши 27 тон у 2025 році. Швейцарія керує 1 039 тоннами для держави. Індія також нарощує запаси, досягнувши 880 тон після повернення 100 тон з Лондона у 2024 році. Японія тримає 846 тон, а Туреччина завершує топ-10 з 613 тоннами.

Що цікаво — з геополітичної точки зору. Німеччина під тиском щодо повернення більшої кількості золота через торговельні напруженості. Росія стикається з санкціями, які заморожують приблизно половину їхніх резервів. Рішення Індії повернути золото сигналізує про зміну у поглядах країн, що розвиваються, на управління резервами.

Картина світових золотих резервів фактично показує, що інституції наразі не ставлять на стабільність. Вони займають оборонну позицію. Чи це розумне управління ризиками, чи попереджувальний сигнал — залежить від вашого погляду, але дані не брешуть — центральні банки серйозно налаштовані на накопичення цього жовтого металу.