Останнім часом я спостерігаю цікаві рухи на ринку токенізованих активів. Ця сфера, яка за рік майже потроїлася і перевищила 25 мільярдів доларів, справді виглядає на початку масштабного корпоративного зростання. Шість різних категорій активів вже перевищили межу у 1 мільярд доларів — казначейські облігації США, товари, приватні кредити, корпоративні альтернативні фонди, корпоративні облігації та іноземний державний борг. Ведучі менеджери активів, такі як BlackRock, Fidelity, WisdomTree, входять у цю сферу, а кількість токенізованих продуктів казначейських облігацій США зросла з 35 до понад 50.

Але найцікавіше тут: більша частина активності на ринку — це не активна торгівля, а відображення корпоративних призначень. Аналізуючи дані про трансфери у блокчейні, можна побачити, що більшість операцій зосереджені навколо приблизно 10 мільйонів доларів за трансфер. Це, як і у випадку з потоковою динамікою, наприклад, Reynolds number, свідчить про те, що ринок рухається у певному режимі — не безперервним потоком ліквідності, а великими, рідкісними корпоративними рухами.

На цьому етапі виникає важливе питання: 53,8% емітентів вважають створення капіталу своєю головною метою, тоді як лише 15,4% цінують ліквідність. Тобто емісія значно випереджає швидкість інтеграції.

Що стосується DeFi, то тут ситуація значно гірша за очікуваннями. Лише 12% з приблизно 8,5 мільярдів доларів стабількоінів, підтриманих RWA, увійшли у DeFi-протоколи, решта 88% залишаються ізольованими через бар’єри відповідності. KYC, обмеження трансферів, біллісти — все це тримає активи подалі від децентралізованих фінансів.

Сектор цього року прогнозує ринок понад 400 мільярдів доларів. Але головне питання: залишаться токенізовані активи паралельним шаром традиційних фінансів, чи вони справді інтегруються з децентралізованим фінансом, з його модульною структурою?

Між тим, на ринку XRP також спостерігаються цікаві рухи. Останні дні спостерігалося різке падіння з приблизно 1,36 до 1,33 долара — це не через низьку ліквідність, а через агресивний продаж. Зараз ціна трохи нижча за 1,35 долара, а рівень у 1,40–1,41 долара виступає рівнем опору, що обмежує відновлення. Високий обсяг торгівлі робить ці рухи ще більш помітними.