Чи помічали ви, що справжнім вбивцею медвежого ринку не завжди є обвал цін? Іноді це очікування.

Ми зараз спостерігаємо за цікавою ситуацією. Біткоїн тримається близько $73K, все ще значно нижче за свій $126K пік, але ось що привернуло мою увагу: довгострокові тримачі тепер контролюють приблизно 80% пропозиції. Це небезпечно близько до рівня 85%, який зазвичай спостерігається на дні медвежого ринку.

Але ось у чому справа — і тут випробовуються терпіння — історично, коли ми досягаємо цих екстремальних рівнів HODL, ціна дійсно формує дно першою. Потім проходять місяці. Місяці бокової торгівлі, консолідації, руху в межах діапазону. Такий нудний період, що і бичі, і ведмеді хочуть кричати.

Дані про хвилі HODL у розрахунковій капіталізації дуже показові. Вони розбивають пропозицію біткоїна за тим, скільки часу монети залишалися нерухомими, з урахуванням ціни, за якою вони востаннє рухалися. Зараз ми бачимо той класичний підпис медвежого ринку: довгострокові тримачі накопичують, тримаються через біль, купують на цих знижених рівнях.

Тож так, можливо, ми дійсно наближаємося до фази дна. Але не очікуйте завтра V-подібного відновлення. Підручник медвежого ринку каже, що нас чекає ще кілька місяців консолідації перед справжнім стійким відскоком. Цей час болю — повільна рутина бокової дії — може бути саме тим, що потрібно, щоб витягти останніх слабких гравців і підготувати наступний рух.

Питання вже не лише в тому, наскільки ми знизимося далі. А в тому, скільки часу ми готові сидіти в цьому діапазоні, перш ніж речі почнуть рухатися знову.