СпейсІкс готується вийти на публічний ринок, але час вибрано досить делікатно. Кажуть, що вони прагнуть подати заявку на приховане IPO до SEC у березні та планують вихід на біржу у червні, але цього разу у публічних документах буде повністю розкрито 8 285 біткоїнів.

Що ще цікавіше — це волатильність за останні три місяці. У грудні минулого року, коли ціна біткоїна була приблизно 92 500 доларів, ця позиція оцінювалася приблизно у 7,8 мільярда доларів. Але на початку лютого, коли біткоїн упав до близько 78 000 доларів, вартість знизилася до приблизно 6,5 мільярда доларів, а зараз вона становить близько 5,4 мільярда доларів. За три місяці зникло близько 2,35 мільярда доларів, і при цьому СпейсІкс не продав жодного з цих біткоїнів — це і є головний момент.

Чому це важливо? Тепер цей збиток буде повністю відображений у документах S-1, і у майбутніх квартальних звітах волатильність біткоїна може постійно ставати головною темою новин. Це означає, що компанія може повторити досвід, який вже пережила Tesla.

Якщо подивитися на Tesla, то навіть без зміни позиції під час корекційних періодів вона зафіксувала мільярдні збитки у своїх бухгалтерських звітах, і це стало постійним джерелом новинних ризиків. Однак Tesla — компанія з загальним доходом у 948 мільярдів доларів у 2025 році і чистим прибутком у 170 мільярдів доларів, тому збитки від біткоїна не мають суттєвого впливу. СпейсІкс, ймовірно, опиниться у схожій ситуації, але проблема у тому, що перша публічна звітність буде зроблена саме у період слабкості біткоїна.

Цікаво, що СпейсІкс, на відміну від Tesla, не купує і не продає біткоїн, а тримає його у своїй власності. Позиція, яка наприкінці 2021 року сягала близько 2 мільярдів доларів, значно зменшилася у 2022 році, а за останні два роки коливалася між 400 і 800 мільйонами доларів. І зараз компанія готується до виходу на публічний ринок.

З іншого боку, сам ринок біткоїна також змінюється. За останні шість тижнів ціна коливалася у вузькому діапазоні від 65 000 до 73 000 доларів, але за цим стоїть залежність від кількох визначених інституційних інвесторів. В основному, більшість покупок здійснюють американські фізичні ETF на біткоїн та кілька інституційних каналів. Водночас великі гравці та середні за розміром власники тримаються осторонь.

Загалом, публічне розкриття СпейсІкс — це не просто вихід на ринок, а й кейс того, як криптоактиви відображаються у фінансовій звітності великих компаній і як реагує ринок.