Щойно я помітив щось цікаве від квантової компанії, що варто враховувати. TDX Strategies, торгова компанія з Гонконгу, щойно опублікувала нотатку про те, як вони позиціонуються щодо зростання біткойна в найближчі місяці, і це не типовий бичачий ставок.

Вони рекомендують так званий бичачий ризиковий реверс — по суті спосіб отримати довгу експозицію без великих капіталовкладень спереду. Ось як це працює: ви продаєте пут-опціони (подумайте про це як про продаж страхування від краху) і отримуєте премію з цієї продажі. Потім ви використовуєте цей дохід, щоб купити кол-опціони (ставки на зростання ціни). Чистий результат? Ви створюєте бичачу експозицію, майже не витрачаючи грошей.

Це той самий складний ігровий сценарій з опціонами, який ви очікуєте від квантової компанії, орієнтованої на отримання максимальної переваги з капіталу. Замість простої довгої позиції на спотовому ринку або використання кредитного плеча, вони повністю змінюють профіль ризику.

Що зараз їх рухає? Квантова компанія дивиться на реальні геополітичні новини як на тактичну можливість. Вони згадують про очікуване підтвердження Моджтаби Хаменеї як Верховного Лідера, що може стати тригером для ринкової волатильності. Їхня логіка: тимчасова слабкість через новинний нерв може стати хорошою точкою входу для встановлення цих бичачих позицій з термінами на березень і квітень.

Звісно, це не без ризику. Якщо біткойн сильно впаде нижче вашого страйку пут-опціону, вам доведеться купити за цим рівнем — що може означати придбання BTC за ціною значно вищою за поточну ринкову. Тим часом, якщо ралі не відбудеться і BTC залишиться нижче вашого страйку кол-опціону, ці опціони вийдуть без вартості. Ви обмінюєте менші початкові витрати на асиметричну структуру виплат — обмежені прибутки вище за страйк кол-опціону, але реальний ризик знизу за страйком пут-опціону.

Зараз, коли BTC приблизно $72,78K, таке позиціонування має сенс, якщо ви вважаєте, що зростання ще попереду, але хочете захистити свою капітальну ефективність. Квантова компанія фактично каже: волатильність — це особливість, а не недолік, якщо ви знаєте, як її структурувати.

З іншого боку, це явно не для всіх. Якщо ви не розумієте механіку опціонів або не маєте капіталу для ретельного моніторингу позицій, це швидко стає ризикованим. Але для трейдерів, які розуміють гру, це хитрий спосіб розтягнути капітал і тонко налаштувати ризикову експозицію.