Я уважно стежу за ринком деривативів, і явно зростає песимістичний настрій. Ф’ючерси на Solana з відкритим інтересом щойно перевищили 65 мільйонів SOL — найвищий рівень з початку лютого, але ставки фінансування стали негативними. Це досить класична ситуація для коротких продавців, і разом із показниками дельти обсягу трейдери явно ставлять на зниження.

Біткоїн застряг у цій зоні консолідації навколо $72,68K, коливаючись у тому ж діапазоні з початку лютого. Індекс імпліцитної волатильності за 30 днів знизився до 51,28%, найнижчий з лютого, що свідчить про відсутність паніки на ринку попри всю геополітичну напругу. Волатильність Ether також охолола до 72,55%. На Deribit пут-опціони все ще торгуються дорожче за кол-опціони — класична захисна стратегія на песимістичному ринку. Glassnode зафіксувала щось цікаве: негативна гамма-експозиція дилерів від $68K до $50K означає, що якщо ми знизимося, дилери можуть бути змушені продавати, що посилить рух вниз.

Що мене особливо привертає увагу, так це те, як альткоїни тримаються краще. Токени DeFi та AI перевищують результати ширшого ринку, тоді як біткоїн залишається на місці. Індекс DeFi Select піднявся на 1,3%, а токени для обчислень — на 1,5% у порівнянні з біткоїн-орієнтованими бенчмарками, які майже не рухаються. Такий ротаційний рух альткоїнів зазвичай трапляється під час консолідації — трейдери шукають менш ліквідні активи, коли основні залишаються без руху. Але чесно кажучи, ця песимістична структура ринку свідчить, що це не триватиме довго. Як тільки біткоїн визначиться з напрямком, спекуляції швидко зменшуються, і гроші повертаються до основних активів.

Також помітив, що Бутан тихо вивело близько 70% своїх запасів біткоїна з жовтня. Вони зменшилися з приблизно 13 000 BTC до близько 3 954 BTC, що зараз коштує близько $280,6 мільйонів. Їхня гідроенергетична майнингова операція, здається, також сповільнилася — понад рік не було значних надходжень. Це говорить про те, де навіть інституційні власники розміщені в цьому песимістичному ринковому середовищі.