Щось цікаве сталося минулого тижня у Strategy, що багато хто не помітив. Компанія здійснила своє п’яте за величиною придбання біткойнів — 22 337 BTC — але спосіб, яким вона це профінансувала, є важливою точкою повороту.

Історично Strategy здебільшого залучала капітал за допомогою звичайних акцій і накопичувала біткойни. Цього разу було інакше. Компанія випустила 1,18 мільярда доларів у привілейованих акціях STRC, тоді як залучила лише 396 мільйонів через програму звичайних акцій. Вперше привілейовані акції стали основним інструментом фінансування для купівлі біткойнів.

Чому це важливо? Оскільки звичайні акції компанії впали більш ніж на 70%, Strategy явно намагається уникнути подальшого розмивання. Привілейовані акції дозволяють компанії залучати капітал без випуску нових звичайних акцій, що є розумним кроком, коли ринок тисне на ціну.

Тепер йде частина, яка справді привертає увагу. Зі ставкою дивідендів STRC у 11,5%, ця емісія на 1,18 мільярда означає приблизно 135 мільйонів доларів щорічних зобов’язань щодо дивідендів. Це підвищило загальне річне навантаження на дивіденди компанії понад 1 мільярд доларів. Це не мало. У компанії є резерви у доларах на 2,25 мільярда для покриття цього, тож наразі вона в безпеці.

Але ось деталь: STRC торгується нижче за свою номінальну вартість у 100 доларів у останні дні після дати дивідендної виплати. Якщо це триватиме, компанія може розглянути можливість підвищення дивіденду ще на 25 базисних пунктів, щоб підтримати ціну. Більше привілейованих акцій, більше дивідендів, більше біткойнів.

Що все це сигналізує? Strategy змінює свою модель фінансування. Менше залежності від звичайних акцій, більше підтримки привілейованими акціями. Це стратегія для захисту ціни акцій, водночас активно накопичуючи біткойни. З уже 761 068 BTC у балансі, компанія явно ставить великі ставки на цю довгострокову перспективу.

Якщо ви слідкуєте за цим уважно, варто бути готовим до наступних рухів. Ця зміна у фінансуванні може бути повторена іншими компаніями, які також накопичують біткойни. До речі, якщо хочете слідкувати за тим, як рухаються ці активи на ринку, подивіться на Gate — там багато ліквідності та інформації в реальному часі про ці інституційні рухи.