Щойно я помітив щось, що мене турбувало щодо ширшої ситуації на ринку зараз. Ситуація з боргом США сягнула 38,5 трильйонів доларів — це найвищий показник за всю історію — і чесно кажучи, макроекономічні наслідки для криптовалют варто враховувати.

Ось у чому справа: співвідношення боргу до ВВП зараз перевищує 120%. Подумайте про це на секунду. Борг країни $120 на кожен $100 фінансовий рік, який вона фактично виробляє. Більше 70% цього боргу належить внутрішнім кредиторам, решту тримають Японія, Китай і Великобританія. І уявіть — лише відсоткові платежі вже перевищують $1 трильйонів щороку. Це більше, ніж витрати на оборону. Це не сталося за одну ніч; це роки стимулювальних заходів під час пандемії, інфраструктурних витрат, військових бюджетів і соціальних програм, що накопичувалися.

Чому це важливо для Біткоїна і ширшого ринку? Тому що, коли уряди стикаються з таким борговим навантаженням, їхній сценарій досить передбачуваний. Вони тиснуть на центральні банки, щоб ті тримали ставки низькими, щоб не довелося так багато платити за обслуговування боргу. Ви, напевно, бачили, як Трамп закликав знизити ставки до 1% або нижче. Джанет Йеллен і інші посадовці майже те саме говорили — ФРС може пріоритетно зосередитися на збереженні низьких ставок, а не на боротьбі з інфляцією, сценарій, який аналітики називають фіскальною домінантою.

Ось де стає цікаво для нас. Коли центральні банки починають купувати державний борг, щоб штучно тримати ставки низькими, отримуємо крутішу криву доходності. Облігації з довгим терміном мають вищі доходи, тоді як короткострокові ставки залишаються пригніченими. Аналітики відзначають, що цей сценарій у поєднанні з структурно слабким доларом фактично винагороджує активи з реальною цінністю або захисними характеристиками. До них належить і Біткоїн.

Англія з дезінфляцією валюти теж реальна. Золотий вже підскочив на 60% минулого року через ці страхи, і це не новий сценарій — навіть Римська імперія робила так, навмисно зменшуючи вміст дорогоцінних металів у монетах для фінансування витрат, що, очевидно, спричинило інфляцію. Коли уряди постійно вливають гроші в економіку для фінансування боргу, купівельна спроможність знижується. Ваш долар з часом купує менше. Саме тому люди звертаються до Біткоїна і золота як до хеджів.

Макроекономічна ситуація починає виглядати досить сприятливою. BTC зараз торгується приблизно за 72,94 тисячі доларів, зростаючи на 1,64% за день, і є вагомий аргумент, що по мірі ускладнення цієї боргової ситуації альтернативні активи продовжать отримувати вигоду. Спіраль боргу в Америці не покращується найближчим часом, що означає, що структурні умови, які підтримують Біткоїн, ймовірно, залишаться.

Варто стежити за тим, як це розгортатиметься у найближчі квартали. Монетарна політика у відповідь на цю боргову стіну може стати визначальним фактором для ризикових активів у 2026 році.