Тут зростає занепокоєння щодо ліквідності Blue Owl, і люди порівнюють це з настроями 2008 року. І чесно кажучи, чим більше я вникаю в це, тим більше думаю, що ринок недооцінює, що це може означати для наступного криптовалютного бичачого циклу.

Справа в тому, що коли традиційні фінанси зазнають таких турбуленцій, зазвичай виникає ефект розповсюдження. Ми бачили це під час банківської кризи кілька років тому — потоки грошей змінюються, ризикова активність зростає або зменшується, і криптовалюти стають альтернативною грою для інвесторів, які шукають вихід за межі традиційної системи.

У Blue Owl зосереджено серйозний інституційний капітал, і якщо ми справді рухаємося до сценарію 2008 року, такий дефіцит ліквідності змушує переорієнтовувати активи. Частина цього капіталу має кудись піти, правильно? І все більше, цей кудись — криптовалюти.

Я спостерігаю за тим, як інституційні гравці останнім часом змінюють свою позицію, і очевидно, що тон вже змінився. Наступний криптовалютний бичачий цикл, ймовірно, більше не зводиться лише до ончейн-метрик або циклів наполовину зменшення Bitcoin — тепер це про макроекономічні умови, які змушують капітал шукати нові місця для інвестицій.

Іронія в тому, що криза у традиційних фінансах може стати тим каталізатором, якого ми чекали. Коли інституції стискаються на звичних ринках, вони диверсифікуються. Bitcoin і широка криптовалютна ринок раптом стають набагато більш привабливими як некорельовані активи.

Варто стежити за тим, як це розвиватиметься. Якщо ситуація з Blue Owl загостриться, ми можемо побачити зовсім іншу динаміку ринку вже до літа. Наступний криптовалютний бичачий цикл може бути ближчим, ніж здається — просто через сили, на які ніхто особливо не розраховував.