Останнім часом я уважно стежу за ринком казначейських облігацій, і є досить критична межа, про яку трейдери мають знати. Конфлікт в Ірані підштовхнув доходність 10-річних казначейських облігацій до багатомісячних максимумів, і це починає створювати реальний тиск на політиків.

Ось що цікаво: згідно з аналізом ING, існує конкретна точка, коли уряд може бути змушений натиснути на гальма. Ключовим показником є спред свопу на 10 років — коли він досягає 60 базисних пунктів, це сигналізує про серйозний стрес на ринку казначейських облігацій. Зараз ми трохи нижче 50 базисних пунктів, але якщо він прорве цю межу, витрати на фінансування боргу США швидко зростуть. Саме тоді ситуація стане незручною.

Більш очевидною точкою тиску є сама доходність 10-річних облігацій. Ми бачили її зростання приблизно на 45 базисних пунктів з кінця лютого, зараз вона близько 4,37%. Але ось закономірність: коли доходність казначейських облігацій на 10 років досягла 4,5% — 4,6% минулої весни, Трамп фактично призупинив ескалацію тарифів. Ринок фактично змусив його це зробити. Якщо доходність знову підніметься і прорве цю межу в 4,5%, ми можемо побачити подібні політичні зміни.

Насторожує справжня небезпека, якщо доходність на 10 років перевищить 5%. Кілька аналітиків, включно з Артуром Хейсом з деривативного сектору, позначили це як потенційний переломний момент для фінансової системи. На цьому рівні Федрезерв, ймовірно, доведеться вводити ліквідність, щоб уникнути міні-кризу.

Для трейдерів Bitcoin це важливіше, ніж здається на перший погляд. Початкова реакція на зростання доходностей зазвичай — тиск вниз на ризикові активи. Але якщо ми досягнемо цього порогу в 5% і Федрезерв втрутиться з підтримкою ліквідності, саме тоді Bitcoin зазвичай відновлюється і починає рости. Важливо стежити за рухами на ринку казначейських облігацій і за часом політичних реакцій.

Підсумок: слідкуйте за доходностями казначейських облігацій і спредами свопів. Це не просто абстрактні фінансові метрики — це механізм, який може змусити адміністрацію переглянути свою політику, що безпосередньо впливає на умови кредитування і на настрої щодо Bitcoin. Ринок казначейських облігацій сигналізує щось важливе, і варто звернути на це увагу, поки це не стало очевидним для всіх.