Щойно я ознайомився з чимось, що створює П'єр Рошар, і що дійсно варто враховувати. Цей хлопець з 2012 року в просторі Біткоїна — ще тоді, коли більшість людей лише розбиралися, що таке блокчейн — і він еволюціонував від раннього лідерства в Інституті Сатоші Накамото до просування ідеї, що інститути мають серйозно ставитися до Біткоїна через реальні фінансові структури.

Що цікаво, так це його зміщення фокусу. П'єр Рошар більше не говорить про Біткоїн як цифрове золото. Він займається реальною проблемою: як зробити так, щоб традиційні кредитні ринки — ті, що рухають трильйони — дійсно спрямовували капітал у Біткоїн? Його відповідь — кредитні продукти, підтримувані Біткоїном, з так званими «структурами, що уникають банкрутства». Уявіть це як спосіб зробити Біткоїн зрозумілим для тих, хто працює з фіксованим доходом і десятиліттями купував борги з нерухомості та корпоративні облігації.

Амбіція смілива: $1 трильйонів у придбанні Біткоїна за 21 рік через The Bitcoin Bond Company. Це не випадкова ціль.

Що найбільше привернуло мою увагу, так це його погляд на майнінг і цінність. У той час як критики зациклюються на енергоспоживанні, П'єр Рошар повністю переосмислює це: майнінг — це про монетарний суверенітет. Ви контролюєте свої гроші, або ні. Дискусія про навколишнє середовище цілком ігнорує суть, бо вона припускає, що Біткоїн спочатку не має цінності. Як тільки ви приймаєте, що Біткоїн — це реальна монетарна технологія, а не спекулятивний актив, розмова про майнінг змінюється.

Він також відходить від моделі прогнозування цін за циклом халвінгів. За словами П'єра Рошара, доходи від Біткоїна дедалі більше залежать від макроекономічних факторів, таких як політика ФРС. Вищі ставки витягують капітал; нижчі — притягують його. Це стає справжнім макроактивом, а не просто чотирирічним торговим циклом.

Найбільший бар'єр? Освіта. Більшість інституційних інвесторів ніколи не бачили кредитний продукт, підтримуваний виключно Біткоїном. Вони звикли до нерухомості, корпоративного боргу, акцій — але це справді нова територія. П'єр Рошар ставить на те, що за наступне десятиліття кредитні продукти, підтримувані Біткоїном, стануть стандартом, а не екзотикою.

Що він заперечує? Стурбованість щодо комісій за транзакції або безпеки мережі в умовах низьких комісій. Його аргумент — система є антифрагильною за задумом: якщо насправді виникне тиск на мережу, комісії зростуть, і майнери повернуться. Це не статична система, яка має зламатися.

Головний меседж, який просуває П'єр Рошар, простий, але важливий: Біткоїн перестав бути маргінальним експериментом. Це основна монетарна інфраструктура зараз. Питання не в тому, чи він має роль — а коли кредитні ринки нарешті наздоженуть цю реальність.