Я щойно переглянув пункти, які поділився Адам Бек, піонерський архітектор Біткойна, згаданий у оригінальному білій папері, на конференції iConnections у Майамі-Біч. І чесно кажучи, те, що він каже про цей цикл, має дуже сенс.

Для тих, хто не слідкує, Адам Бек — генеральний директор Blockstream і один із перших крипто-піонерів у історії Біткойна. Він запропонував цікаву перспективу: недавнє падіння BTC не обов’язково є сигналом, що щось зламалося, а радше моделлю, яку ми спостерігаємо що чотири роки. За його словами, деякі трейдери саме працюють на основі цієї історичної динаміки, а не реагують на фундаментальні чинники.

Цікаво, що зараз у США більш сприятливе політичне середовище, ETF на Біткойн уже схвалені, але все одно Біткойн значно впав за минулий рік. Тим часом золото і срібло досягли історичних максимумів. Капітал, який мав захищати від інфляції, поки що, здається, віддає перевагу традиційним металам.

Адам Бек зазначив дуже важливий аспект щодо структури тих, хто тримає Біткойн. Інвестори ETF зазвичай більш лояльні, тоді як роздрібні трейдери зазвичай активно купують під час зростань і мають мало на випадок падінь. Інституції краще балансують свої портфелі, але ми все ще на початкових етапах інституційної адаптації.

Видіння Адама Бека полягає в тому, що нинішня волатильність порівнянна з тим, з чим стикалася Amazon у свої перші дні, коли ринок ще був дуже невизначеним. Зі зростанням участі інституційного капіталу, компаній і суверенних фондів, він вважає, що коливання мають почати зменшуватися. Вони не зникнуть повністю, але можуть стати ближчими до золотих стандартів.

Він також згадав, що Біткойн ще приблизно у 10-15 разів менший за золото за ринковою капіталізацією, що свідчить про великий потенціал для зростання, якщо він продовжить здобувати частку як резервна валюта. І попри короткострокову волатильність, Адам Бек підкреслює, що довгостроковий кейс Біткойна залишається цілісним. Біткойн як клас активів демонструє найкращі річні доходи за останнє десятиліття.

Для Адама Бека волатильність не суперечить тезі про Біткойн, це лише частина фази прийняття, у якій ми зараз. Це має сенс, коли враховуєш, що ще дуже багато простору для інституційного зростання, і швидка кривина прийняття природно супроводжується коливаннями.