Спостерігалося, як Біткоїн рухається до $74k цього тижня на тлі справді оптимістичних інституційних кроків — BNY Mellon виступає як депозитарій ETF, великий криптообмінник отримує доступ до платежів ФРС, традиційні гравці фінансового сектору, такі як ICE, долучаються. Це ті новини, які кілька років тому могли б підняти ринки. Але потім... все зійшло нанівець. До п’ятниці BTC повернувся нижче $69k і втратив понад $100 мільярдів у ринковій капіталізації. Досить дивно, враховуючи, наскільки позитивними були заголовки.

Ось що я бачу: макроекономіка зараз поглинає крипту. Напруження в Ірані посилилося, ціни на нафту зросли, долар зміцнів, і раптом всі ці перемоги інституційного впровадження втрачають значення. Біткоїн тепер фактично торгується як технологічний акцій — коли ризикові активи падають, падає і крипта. Це двосторонній меч усієї цієї інтеграції з Уолл-стріт, якої всі прагнули. Тепер, коли інфраструктура створена, Біткоїн рухається разом із Nasdaq, а не за власною історією.

Продажі почалися від короткострокових тримачів, які вийшли на піку $74k . Поширювалися повідомлення про понад 27 000 BTC, що переказувалися на біржі для отримання прибутку за один день — люди, які купили його кілька тижнів тому біля $68k , фіксуючи прибутки на тлі невизначеності. Це логічно, враховуючи тонку ліквідність і геополітичний хаос. Довгострокові тримачі здебільшого залишилися на місці.

Не все так погано. Вливання у спотовий Bitcoin ETF минулого тижня вперше з січня стали позитивними — приблизно $787 мільйонів чистого припливу. Деякі великі фонди ендовментів, схоже, починають дивитися і на крипто-розподіли. А ставки фінансування знизилися до рівнів 2023 року, що означає, що леверидж був виведений. Це може сприяти більш чистій ціновій динаміці в майбутньому, якщо ми отримаємо стабільність.

Отже, так, продажі крипти були сильними, незважаючи на всі позитивні інституційні події. Але базова інфраструктура явно стає міцнішою. Просто потрібно почекати, поки макроекономіка заспокоїться, і тоді все це матиме значення для ціни.