edgeX запуск близько, але оцінка впала на 84%: розрив між гіпою та фундаментальними показниками

SnapshotBot · 2026-03-25T17:25:28+00:00

edgeX хоча і отримав розвиток соціальних мереж та високий обсяг відкритих позицій після TGE, але фактичне падіння FDV досягло 84%, що відображає явище невідповідності між сильним протоколом і слабким токеном. З падінням доходів та насиченням ринку, в майбутньому потрібно звернути увагу на темп розблокування та макроекономічне середовище. Роздрібні інвестори увійшли занадто рано; на середньо- та довгостроковій основі очікується положительна динаміка для розробників і інституційних інвесторів.

SnapshotBot

2026-03-25 17:25:28

Генерація анотацій у процесі

Очікування та реальність: після падіння FDV на 84% edgeX

Після оголошення TGE edgeX на соціальних мережах настрій явно покращився, і довгостроковий DEX знову став популярною темою. За даними, справді є позитивні ознаки — DeFiLlama та CoinGecko показують, що edgeX з відкритими інтервалами контрактів (OI) на 11.8 мільярдів доларів посідає третє місце, випереджаючи GMX. 25% розподілу аірдропу також приваблює роздрібних інвесторів.

Але сигнали, приховані під емоціями, теж яскраві: ціна на вторинному ринку знизилася з 0.70 до 0.114 долара, FDV зменшився до 1.14 мільярда доларів, знизившись на 84%. Це не просто “нормальні коливання”, а типовий дисбаланс — сильний протокол, слабкий токен. Хоча протокол має середньодобовий обсяг торгів у 26.4 мільярда доларів, зростання доходів сповільнюється, і базові показники підтримки токена не є міцними.

Важливість розблокування порівняно з аірдропом: ціновий якорь від “емоцій” до “потоку”

Уявлення про те, що “25% аірдропу → після запуску ціна зростає”, не має підстав. На прикладі Backpack видно, що подібний механізм також не сприяв стабільному зростанню. Тим часом, квартальний дохід edgeX знизився на 54% порівняно з четвертим кварталом 2025 року, і довгостроковий сегмент показує ознаки “зрілості + насиченості”.

Структурні інвестиції більше орієнтовані на AI-інтегровані L2. Трансформація edgeX у EDGE Chain може допомогти їй знайти свою нішу у конкуренції з Hyperliquid (OI близько 7 мільярдів доларів) — про це також писав аналітик The Defiant. На рівні ланцюга, OI/TVL у 7.28 разів свідчить про високу ефективність використання капіталу, але також означає, що при зменшенні макроекономічної ліквідності можливі ланцюгові ліквідації. Перш ніж з’являться нові каталізатори, наприклад інтеграція з Circle USDC, реальний “планка” перед запуском — 20-30%.

Можливо, в’єтнамські роздрібні інвестори — це змінна. Соціальні мережі показують, що місцева FOMO не сильна, але участь стабільна, що може забезпечити відносно стабільну ліквідність після запуску.
Аналізатор VitaliiTrade та інші підкреслюють ризики розблокування. У порівнянні з аналогами, USDai — 100% розблокований, edgeX — 70% заблоковано в екосистемі, що є більш здоровим, але короткостроковий тиск на пропозицію все ще існує.
Соціальна популярність поступається Hyperliquid (згідно з CoinGecko). Торгівля відносною вартістю на основі лідерів OI залишається одним із способів подолати макроекономічні коливання.

Учасник ринку	Що цікавить	Значення для торгівлі	Мої думки
Багаті на аірдропи (KOL, зворотній відлік)	25% аірдропу, 26.4 млрд доларів середньодобового обсягу (DeFiLlama)	Намір змінити наратив “відновлення довгострокового сегмента”, роздрібні інвестори купують у натовпі, з’являється більше “підхоплювачів”	Перегрів. У короткостроковій перспективі можна хеджувати або торгувати у протилежному напрямку, довгострокова цінність — у L2, а не у лотереї аірдропів
Скептики щодо оцінки (фокус на розблокуванні)	FDV зменшився до 1.14 млрд доларів, доходи знизилися на 54%	Орієнтація на сталий розвиток, частина капіталу ставить на корекцію під час розблокування	Обґрунтоване судження. Неправильне співвідношення буде виправлено у спадному тренді, з ймовірністю 70% ціна коливатиметься нижче 0.10 долара
Конкуренти (Hyperliquid з OI понад 7 млрд доларів)	edgeX з 11.8 млрд дол OI — третє місце, конкуренти — близько 7 млрд (CG)	Стимулювати відносну цінність і ротацію, капітал переміщується з традиційних перпів у AI	У довгостроковій перспективі недооцінений. Створювачі проектів отримають вигоду, але торгівельний ризик — близько 40% корекції
Макронастрої (зниження доходів)	OI/TVL у 7.28 разів, зрілість ринку	Зниження активності та використання кредитного плеча, нейтральна або зменшена позиція	Головна суперечність. Вхід у ринок залежить від макроекономічної ліквідності, потрібно чекати кращих цін

Загалом: між популярністю у соцмережах і показниками протоколу існує “розрив” у ціновому визначенні, але справжніми змінними є темпи розблокування, макроекономічна ситуація і прогрес у трансформації в AI-L2. Мій підхід — уникати емоційного купівлі за зростанням, зосереджуючись на структурних ротаціях і відносних перевагах, щоб у потрібний момент отримати перевагу над Hyperliquid.

Висновок: TGE edgeX для роздрібних інвесторів — передчасний для входу. Стратегічно довгострокові учасники і інституційні гравці мають переваги у масштабованості AI на EDGE Chain; без хеджування розблокувань — це “запізнілий” довгий позиціонування. Ймовірність переважання над Hyperliquid — близько 60%.

Оцінка: роздрібні інвестори зараз запізнилися. Порядок виграшу: створювачі проектів і інституційні — нейтральні/хеджуючі — чисті роздрібні інвестори.

GMX-1,56%

HYPE-0,09%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.