Покращення пропозиції та попиту в хімічній промисловості є неминучим трендом, «схід зростає, захід падає» може прискоритися, вікно для конфігурації хімічного ETF привертає увагу

Чому прискорюється тенденція сходу і заходу, що посилює переваги китайських підприємств у контексті зростаючого впливу AI?

Останнім часом конфлікт між США, Ізраїлем і Іраном, глобальна енергетична криза та побоювання щодо світового споживання спричинили значне коригування у хімічному секторі. Інститути виділяють п’ять ключових моментів:

1. Чи впливає високий або волатильний ціновий рівень на нафту негативно?

Короткострокова висока волатильність цін на нафту, різкі зростання і падіння, порушують ритм споживання у ланцюгах виробництва, що може викликати невизначеність у downstream-галузях. Це короткостроково несприятливо, але ціни на нафту не залишатимуться високими і волатильними постійно. Надмірно високі ціни підвищують інфляцію і ціни кінцевих продуктів, можливо, стримують необов’язкове споживання і сповільнюють зростання попиту. Однак, якщо ціни стабілізуються на середньо-високому рівні, ціноутворення у хімічній промисловості буде більш стабільним. Головна проблема останніх років — не попит, а зміни у пропозиції.

2. Які позитивні наслідки високих цін на нафту?

Одним словом — прискорення сходу і заходу. Конфлікт між Росією і Україною, зростання енергетичних витрат вже призвели до виходу іноземних компаній з Європи. Поточний конфлікт у Близькому Сході спричиняє проблеми з постачанням нафти і газу по всьому світу, Європа, Японія та інші країни можуть опинитися без ресурсів. Якщо ціни на нафту і газ залишаться високими протягом тривалого часу, витрати хімічних підприємств у цих регіонах значно зростуть, що може прискорити їх закриття. Це вплив є довгостроковим і має глибокий і масштабний характер. Китай, маючи низькі ціни на електроенергію, дешевий вугілля і розвинену ланцюг постачань, отримує переваги у кризових умовах.

3. Як оцінюєте перспективи на майбутнє?

Якщо високі ціни на нафту збережуться і стабілізуються, і світове споживання повернеться до нормального рівня (або навіть повільніше, ніж до конфлікту), то downstream-галузі будуть поповнювати запаси, прибутки зростатимуть швидше, а з середньостроковою і довгостроковою перспективою іноземні інвестиції зменшаться, а прибутковість китайських хімічних компаній підвищиться і триматиметься на високому рівні. Якщо ціни на нафту знизяться і не повернуться до рівня перед конфліктом, але споживання збережеться, то ціни на хімічну продукцію поступово зростатимуть відповідно до попиту і пропозиції. У будь-якому випадку, тенденція до зростання у хімічному секторі зберігається.

4. Що робити у разі глобальної рецесії?

При низькому рівні прибутків у хімічних виробах і відсутності простору для зниження цін, зовнішні інвестори можуть прискорити вихід, а внутрішні високовартісні підприємства — ліквідуватися. Однак, країна акцентує увагу на боротьбі з внутрішньою конкуренцією, і більшість хімічних продуктів мають високу концентрацію, тому підприємства будуть саморегулюватися і зберігати цінову гнучкість.

5. Як оцінюєте сектор хімічної промисловості?

Короткострокова емоційна реакція, але у середньо- і довгостроковій перспективі сектор повернеться до фундаментальних показників. Попит і пропозиція у хімічній галузі мають тенденцію до покращення, сходження і заходження будуть прискорюватися, що сприятиме зростанню цін і великим можливостям для підвищення цін. Віримо у довгострокові можливості сектору, потрібно дивитися ширше.

Хімічний ETF тісно слідкує за індексом тематики галузі China Securities Chemical Industry Sub-Index, який складається з 7 підіндексів, таких як кольорові метали, механічна промисловість тощо. Вибираються компанії з найбільшим обсягом і ліквідністю для відображення загальної динаміки галузі.

За даними станом на 27 лютого 2026 року, топ-10 компаній у індексі (000813): Wanhua Chemical, Salt Lake Shares, Zangge Mining, Tianci Materials, Hualu Hengsheng, Yuntianhua, Juhua, Hengli Petrochemical, Baofeng Energy, Rongsheng Petrochemical, що становить 45.18% від загальної ваги.

Хімічний ETF (159870), поза біржею — зв’язки (A: 014942; C: 014943; I: 022792).