ETF переживає "пізньовесняні морози"! Загальний об'єм ринку скоротився на близько 150 мільярдів юанів на минулому тижні

Питання AI · Які уроки для інвестиційної стратегії можна винести з коливань ETF на золото?

Щоденна економічна газета: Пен Шуіпін    Редактор: Чжао Юнь

Минулого тижня (16-20 березня) ринок А-акцій зазнав коливань і корекції: крім індексу стартапів, який за тиждень зріс на 1,26%, усі основні індекси знизилися. Індекс Shanghai-Shenzhen 300 за тиждень знизився на 2,19%, індекс CSI A500 — на 3,18%, індекс Sci-Tech 50 — на 4,03%. Гонконгські акції минулого тижня також зросли і знизилися, індекс Hang Seng за тиждень упав на 0,74%, індекс Hang Seng Tech — на 2,12%.

Минулого тижня ринок А-акцій і гонконгських акцій знову піднімалися і падали, знову розігралася драма «двійнева вбивство» акцій і облігацій. На цьому фоні ринок ETF (біржових індексних фондів) зазнав «несподіваного похолодання»: загальний обсяг за тиждень різко зменшився майже на 1500 мільярдів юанів. Колись улюбленець інвесторів — ETF на золото — зазнав «високого стрибка», з періодичного «короля приросту» перетворившись на «короля зменшення» за минулий тиждень, що стало яскравим уроком ризиків для інвесторів.

За умов коливань на ринку акцій і коригування товарних активів, ризикова перевага інвесторів значно знизилася: кошти масово виводилися з високоволатильних продуктів і поверталися до валютних ETF, щоб «забезпечити безпеку».

Зростання валютних ETF у протилежному напрямку

Минулого тижня ринок демонстрував «двійне вбивство» акцій і облігацій, і товарних ETF також зазнали значних коригувань. У цьому контексті, крім зростання валютних ETF на 30,59 мільярда юанів, інші категорії ETF зазнали зниження. Загальний обсяг ETF на ринку за тиждень зменшився майже на 1500 мільярдів юанів і склав 5,1 трильйона юанів. За кількістю, станом на 21 березня, додалося 8 нових ETF, з них 7 — акційних і 1 — трансграничних. Загалом, кількість ETF на біржі досягла 1456.

Щодо обсягів, то акційні ETF і трансграничні ETF зменшилися відповідно на 1102,51 мільярда і 142,20 мільярда юанів, що свідчить про постійний відтік коштів з інвестицій у цінні папери; раніше популярні товарні ETF також знизилися на 277,49 мільярда юанів, багато інвесторів зафіксували прибутки. Обсяг облігаційних ETF зменшився незначно — на 7,56 мільярда юанів. Єдиним сегментом, що зростав, став валютний ETF, який за тиждень збільшився більш ніж на 30 мільярдів юанів, що свідчить про повернення коштів у безпечні активи.

З початку року (станом на 21 березня) загальний обсяг ETF на ринку зменшився більш ніж на 9265 мільярдів юанів, з них акційних — на 8960,45 мільярда, облігаційних — на 951,48 мільярда, трансграничних — на 179,55 мільярда. Варто зазначити, що, хоча минулого тижня товарні ETF зазнали глибокої корекції, їхній обсяг за рік зріс на 817,19 мільярда юанів, а валютних ETF — незначно, на 8,99 мільярда.

«Король приросту» став «королем зменшення»

Щодо ETF, прив’язаних до індексів, минулого тижня їхні обсяги знову зменшилися, і лише 4 з 20 провідних індексів показали зростання.

Зокрема, серед топ-4 індексів, що зросли, — Shanghai Composite 50, China Internet 50, Low-Vol Dividend і Hong Kong Stock Connect Innovation Pharma, з яких лише Shanghai Composite 50 зріс більш ніж на 10 мільярдів юанів.

Цікаво, що минулого тижня ETF, прив’язані до SGE Gold 9999, зменшилися більш ніж на 240 мільярдів юанів, перетворившись із «короля приросту» на «короля зменшення», що стало яскравим уроком ризиків: золото як захисний актив не гарантує стабільності, і його коливання досить великі.

Крім того, ще дві ETF, прив’язані до індексів, зменшилися більш ніж на 100 мільярдів юанів: CSI A500 — на 138,25 мільярда і сегментований хімічний індекс — на 119,74 мільярда. Зокрема, сегментований хімічний індекс уперше за час внутрішнього зростання зазнав значної тижневої корекції, що співпало з коливаннями товарних активів, зокрема золота. Також індекс Shanghai-Shenzhen 300 зменшився більш ніж на 60 мільярдів юанів.

З початку року обсяг ETF, прив’язаних до Shanghai-Shenzhen 300, зменшився на 6190,71 мільярда юанів і становить 5664,86 мільярда. Обсяг ETF, прив’язаних до CSI 1000 і Shanghai Composite 50, зменшився відповідно на 1356,64 мільярда і 1069,69 мільярда юанів. Хоча минулого тижня зменшення було значним, ETF, прив’язані до SGE Gold 9999, сегментованого хімічного індексу і Hang Seng Tech, зросли за рік більш ніж на 100 мільярдів юанів, зокрема: 661,38 мільярда, 239,43 мільярда і 174,79 мільярда відповідно.

Зміни у керуванні фондами

Щодо керуючих компаній, то, враховуючи масштабні корекції минулого тижня, у топ-20 керуючих лише дві компанії збільшили обсяг ETF, тоді як сім компаній за тиждень втратили понад 100 мільярдів юанів. За рейтингом, компанії Bosi Fund, Hua An Fund і Penghua Fund через значне зменшення обсягів опустилися на нижчі позиції, тоді як Wanguo Fund піднявся на 8-ме місце, а Huabao Fund повернувся до топ-10, обігнавши Hua An Fund.

Щодо змін у масштабах, дві компанії показали зростання: найбільше — HFT Fund, обсяг ETF якої зріс на 54,53 мільярда юанів, і Yinhua Fund — на 0,17 мільярда. Водночас, China Asset Management ETF зменшився на 228,56 мільярда, а ще шість компаній — понад 100 мільярдів юанів, зокрема Guotai Fund, E Fund, Hua An Fund, Penghua Fund, Southern Fund і Bosi Fund, з яких найбільше зменшення — у золотих ETF.

За рік, у цілому, обсяги ETF цих компаній зросли більш ніж на 100 мільярдів юанів: Guotai Fund — на 277,31 мільярда, HFT Fund — на 220,86 мільярда, Bosi Fund — на 132,35 мільярда, Hua An Fund — на 130,23 мільярда. Водночас, ETF таких компаній, як China Asset Management, E Fund і Huatai-PB, зменшилися більш ніж на 2000 мільярдів юанів: відповідно — 2536,42 мільярда, 2311,14 мільярда і 2068,15 мільярда. Також Southern Fund і Jiashi Fund зменшилися відповідно на 1286,22 мільярда і 1134,96 мільярда юанів.

Загальний спад золотих ETF

Щодо провідних ETF-продуктів, минулого тижня знову спостерігалася ситуація «пісок і мул», коли лише дві ETF із топ-20 зросли у обсязі. За рейтингом, через різний ступінь зменшення, багато золотих ETF знизилися у позиціях: наприклад, золотовалютний ETF Bosi знизився з 11-го місця до 13-го, а ETF Guotai — на 1 позицію; також ETF Fuguo Internet, що торгується на HK Stock Connect, повернувся з 7-го на 9-те місце.

Щодо обсягів, то найбільше зменшилися ETF під керівництвом Hua An, зокрема, зменшення на 10,67 мільярда юанів, що зробило його єдиним, що знизився більш ніж на 10 мільярдів. Водночас, є три ETF, що зросли більш ніж на 100 мільярдів юанів: ETF Hua An, ETF Guotai і ETF Bo Shi, зростання відповідно — 23,37 мільярда, 13,52 мільярда і 10,32 мільярда.

Минулого тижня всі золоті ETF зазнали значного зниження, але у цілому за рік три з них зросли більш ніж на 100 мільярдів юанів: ETF Hua An — на 233,7 мільярда, ETF Guotai — на 135,18 мільярда і ETF Bo Shi — на 103,22 мільярда. Також ETF 易方达 зросли на 87,02 мільярда юанів.

Звертає увагу, що п’ять золотих ETF, що зменшилися більш ніж на 1000 мільярдів юанів, — це: CSI 300 ETF Huatai-PB, CSI 300 ETF E Fund, CSI 300 ETF Hua Xia, ETF Shanghai-Shenzhen 50 і ETF Jiashi, що зменшилися відповідно на 2166,72 мільярда, 1594,45 мільярда, 1367,43 мільярда, 1053,52 мільярда і 1021,83 мільярда юанів.