Прибутки Venture Global: Геополітика виходить на передній план із закриттям Катар

Ключові показники Morningstar для Venture Global

• Оцінка справедливої вартості

  : 11,00 доларів США

• Рейтинг Morningstar

  : ★★★

• Рейтинг економічної рови Morningstar

  : Немає

• Рейтинг невизначеності Morningstar

  : Дуже високий

Що ми думали про прибутки Venture Global

Стратегія VG Venture Global щодо максимізації обсягів на спотовому ринку може принести додатковий прибуток. Сьогодні вранці Катар, найбільший виробник СПГ, припинив виробництво після розширення війни з Іраном на енергетичну інфраструктуру, що спричинило зростання цін на газ у ЄС.

Чому це важливо: Тривалість припинення роботи залежатиме від тривалості бойових дій. Вже було зафіксовано один удар, але якщо його завдадуть більш руйнівно під час роботи, шкода може бути серйозною.

• Чим довше припинено виробництво, тим довше знадобиться для його відновлення. Це нагадує запуск CP1, який співпав із війною в Україні. Однак цей випадок матиме набагато менший вплив і буде відносно короткочасним.
• У короткостроковій перспективі запаси газу в ЄС низькі, що тисне на споживачів. Втрата катарського газу, ймовірно, змусить маркетологів спрямовувати більше вантажів до Азії, яка була основним напрямком для обсягів Катару, що спричинить зростання цін через конкуренцію покупців за вантажі.

Основний висновок: Ми залишаємо нашу справедливу вартість у 11 доларів без змін. Ціни на газ у ЄС зросли, але якщо обсяги з Катару швидко повернуться, премія зникне.

• Ми вважаємо акції справедливо оціненими, торгуючись у зоні 3-зіркових рейтингів. Наш рейтинг економічної рови — відсутній, рейтинг капіталовкладень — стандартний, а рейтинг невизначеності — дуже високий залишаються без змін.

Загальна картина: Акції зросли на 20% через значну експозицію Venture до спотових цін. Однак він продає обсяги на короткий термін, що обмежує його здатність реалізувати короткострокову волатильність, але він виграє, якщо війна швидко не вирішиться.

• Довгостроковий вплив полягає в тому, що основні покупці отримали нагадування про диверсифікацію постачань і геополітичні ризики. Це може привернути більше покупців до американського СПГ, оскільки Катар прагне розмістити обсяги з своїх масштабних розширень.
• За останній тиждень Venture оголосив про зобов’язання на 2,0 мільйона метричних тонн на рік, з яких 1,5 мільйона — на 20 років, що свідчить про прогрес у комерціалізації фази CP2, етап 2.