10 Акцій із найбільшим зростанням оцінки справедливої вартості за підсумками квартального звіту

Четвертий квартал приніс переважно стабільний прибуток на ринках США, аналітики Morningstar підвищили свої оцінки справедливої вартості для ряду акцій. Найбільше зростання спостерігалося у виробника флеш-пам’яті SanDisk SNDK та компанії з тестування напівпровідників Teradyne TER.

Незважаючи на тривоги щодо стійкості торгівлі штучним інтелектом, пов’язані з цим апаратні компанії домінували у списку компаній із найбільшим зростанням справедливої вартості. Вісім із десяти акцій у списку працюють у галузях напівпровідників, комп’ютерного обладнання або електронних компонентів.

На момент написання 92% із 835 акцій, що торгуються у США та охоплені оцінками Morningstar, вже оприлюднили свої результати, причому основні відсутні—Broadcom AVGO, Adobe ADBE та Oracle ORCL—звітують у березні. У четвертому кварталі середній приріст справедливої вартості склав 3,3%, що перевищує попередній квартал із 2,5%.

З-поміж акцій, що пройшли оцінку щодо змін у вартості, 13,1% показали зростання на 10,0% і більше—це вищий показник, ніж у попередньому кварталі (11,5%) і найвищий за останні чотири роки. За останні 10 років 7,9% групи мали середньоквартальні зростання справедливої вартості на 10,0% і більше.

Найвищий рівень зростання спостерігався у секторах базових матеріалів та промисловості. Близько 29,0% акцій базових матеріалів зафіксували зростання справедливої вартості щонайменше на 10,0% після четвертного звіту, із середнім зростанням 3,6%. Серед промислових компаній 24,8% мали зростання справедливої вартості щонайменше на 10,0%, із середнім зростанням 6,3%.

Найвищий середній приріст показав сектор технологій—6,7%. Серед технологічних компаній 20,1% зафіксували зростання справедливої вартості щонайменше на 10,0%.

Ось акції з найбільшим відсотковим зростанням у своїх оцінках справедливої вартості:

1. Sandisk SNDK: $670 з $135
2. Teradyne TER: $250 з $140
3. Applied Materials AMAT: $380 з $225
4. Western Digital WDC: $277 з $165
5. Corning GLW: $95 з $60
6. United Airlines UAL: $98 з $62
7. Seagate Technology STX: $375 з $250
8. Bloom Energy BE: $60 з $42
9. Monolithic Power Systems MPWR: $1300 з $920
10. Societe Generale SCGLY: $15.00 з $10.70

Ось що говорили аналітики Morningstar щодо кожної акції.

SanDisk

• Оцінка справедливої вартості

  : $670.00

• Зростання справедливої вартості: 396%

• Рейтинг Morningstar

  : ★★★

• Економічна рента

  : Відсутня

«Результати за грудень і прогноз на березень для SanDisk перевершили всі очікування. Прибутки за грудень подвоїли оцінки FactSet, тоді як прогноз на березень більш ніж у три рази перевищує консенсус.

«Високий попит на інфраструктуру штучного інтелекту та відносно фіксований запас NAND сприяють стрімкому зростанню цін. Ми очікуємо, що обмеження у постачанні триватимуть щонайменше до 2028 року, що принесе значний ріст цін, доходів і маржі для SanDisk.

«Ми підвищуємо нашу оцінку справедливої вартості для безрентабельної SanDisk до $670 за акцію з $135, враховуючи більш агресивний прогноз цін до 2028 року. Акції зросли на 20% після публікації, і на нашу думку, вони цілком справедливо оцінені за новою вартістю.»

—Вільям Кервін, старший аналітик з акцій

Читайте повний аналіз Кервіна щодо SanDisk тут.

Teradyne

• Оцінка справедливої вартості

  : $250.00

• Зростання справедливої вартості: 79%

• Рейтинг Morningstar

  : ★★

• Економічна рента

  : Широка

«Результати Teradyne за четвертий квартал були сильними, а прогнози на 2026 рік ще більш вражаючими. Прогноз доходів на перший квартал був майже на 25% вище за оцінки FactSet, а оновлена довгострокова фінансова модель компанії передбачає значне зростання частки ринку у тестуванні процесорів.

«Ми все більше оптимістично налаштовані щодо здатності Teradyne захоплювати сильні інвестиції у штучний інтелект у середньостроковій перспективі. Компанія вже має міцну позицію у тестуванні пам’яті та спеціалізованих мікросхем, і ми очікуємо, що нові прориви у тестуванні GPU у Nvidia NVDA сприятимуть подальшому зростанню у 2027 році і далі.

«Ми підвищили нашу оцінку справедливої вартості для широкорентабельного Teradyne до $250 з $140, враховуючи сильний цикл зростання AI у найближчі п’ять років. Акції зросли більш ніж на 10% у день після публікації, і, на нашу думку, вони трохи переоцінені.»

—Вільям Кервін

Більше про акції Teradyne тут.

Applied Materials

• Оцінка справедливої вартості

  : $380.00

• Зростання справедливої вартості: 69%

• Рейтинг Morningstar

  : ★★★

• Економічна рента

  : Широка

«Applied Materials оприлюднили сильні результати за січень і дали вражаючий прогноз на 2026 рік. Керівництво очікує більш ніж 20% зростання продажу обладнання у 2026 році, що відповідає ринковим коментарям колег із Lam Research LRCX, зробленим наприкінці січня.

«Ми очікуємо масштабного циклу зростання обладнання для виробництва кремнієвих пластин (WFE) протягом наступних трьох років. Попит на інфраструктуру штучного інтелекту величезний, а пропозиція обмежена. Ми очікуємо швидке нарощування потужностей для чіпів у найближчі роки, що сприятиме високому попиту на Applied.

«Ми підвищуємо нашу оцінку справедливої вартості для широкорентабельної Applied до $380 за акцію з $225, враховуючи наш підвищений прогноз зростання AI. Акції зросли на 13% після закриття через прогноз на 2026 рік і цілком справедливо оцінені за нашою новою вартістю.»

—Вільям Кервін

Детальніше про його думки щодо Applied Materials тут.

Western Digital

• Оцінка справедливої вартості

  : $277.00

• Зростання справедливої вартості: 68%

• Рейтинг Morningstar

  : ★★★

• Економічна рента

  : Відсутня

«Подібно до колеги Seagate, поточні квартальні результати були хорошими, але ще важливішим був прогноз. Наступний квартал передбачає, що додаткові валові маржі залишатимуться вище 60%, і компанія, ймовірно, додасть ще $200 мільйонів додаткового доходу.

«У нашому попередньому оновленні ми прогнозували, що ціни стануть ще більш позитивними, і так і сталося: наші оцінки середньої ціни за терабайт зросли більш ніж на 2% за квартал. Коментарі керівництва щодо стабільності цінової ситуації також були позитивними. Це може тривати деякий час.»

—Ерік Комптон, директор з досліджень акцій

Більше про Western Digital тут.

Corning

• Оцінка справедливої вартості

  : $95.00

• Зростання справедливої вартості: 58%

• Рейтинг Morningstar

  : ★

• Економічна рента

  : Вузька

«Corning і Meta Platforms META оголосили довгострокову угоду про постачання оптичних волоконних кабелів, що може принести до $6 мільярдів продажів до 2030 року. Corning значно розширить свої потужності з виробництва оптичних волокон у Північній Кароліні. Результати за четвертий квартал будуть оприлюднені 28 січня.

«Ці $6 мільярдів доходу за наступні п’ять років суттєво перевищують наші попередні очікування щодо зростання волоконної оптики. Ми моделювали щорічне зростання продажів волокон у $5 мільярдів у 2030 році порівняно з 2025 роком; більша частина з $6 мільярдів для Meta буде додатковою до цього прогнозу.

«Ми підвищуємо нашу оцінку справедливої вартості для вузькорентабельної Corning до $95 за акцію з $60, враховуючи $5 мільярдів додаткових продажів до 2030 року. Також підвищуємо наш рейтинг невизначеності Morningstar до Високого з Помірного через ризик витрат на AI. Акції зросли на 15% у день 27 січня і цілком справедливо оцінені як переоцінені.»

—Вільям Кервін

Заглибтеся у прогноз Кервіна щодо Corning.

United Airlines Holdings

• Оцінка справедливої вартості

  : $98.00

• Зростання справедливої вартості: 58%

• Рейтинг Morningstar

  : ★★★

• Економічна рента

  : Відсутня

«United Airlines добре себе почуває, встановивши подібний сегмент преміум-класу та програми лояльності, як у Delta Air Lines DAL, і доки їхні преміум-клієнти залишаються лояльними і не дуже економні, ми вважаємо, що ці авіакомпанії зможуть і далі процвітати, отримуючи більшу частку прибутків галузі.

«Ми підвищили нашу оцінку справедливої вартості для безрентабельних акцій United до $98 з $62, враховуючи її провідний у галузі дохідний показник, який, на нашу думку, може зберігатися у середньостроковій перспективі через вихід з ринку збиткових конкурентних рейсів.

«Навіть за нашого прогнозу майже $9,4 мільярда EBITDAR у 2026 році, акції United здаються переоціненими, оскільки ми не очікуємо, що ринкові умови дозволять авіакомпанії зберегти такі високі прибутки довго.»

—Ніколас Оуенс, аналітик з акцій

Детальніше про думки Оуенса щодо United Airlines Holdings тут.

Seagate Technology

• Оцінка справедливої вартості

  : $375.00

• Зростання справедливої вартості: 50%

• Рейтинг Morningstar

  : ★★★

• Економічна рента

  : Відсутня

«Дохід Seagate зріс на 22% у річному вимірі, а валові маржі покращилися ще на 210 базисних пунктів квартал до кварталу. Ми очікували, що Seagate перевищить прогнози та консенсус, і так і сталося.

«Хоча поточні результати були надзвичайно сильними, ми вважаємо, що прогноз ще більш оптимістичний. Віримо, що прогноз на наступний квартал передбачає майже 300 базисних пунктів розширення валових марж у порівнянні з попереднім кварталом, що означає додаткові валові маржі майже 100%. Це надзвичайно.

«Попит на дані, пов’язані з AI, вже зашкалює, і немає ознак, що він скоро знизиться. Тим часом ціни вже закріплені до 2026 року і починають закріплюватися на 2027. Навіть якщо покращення щільності додасть близько 30% у ексабайтах щороку, попит все одно може перевищувати це.»

—Ерік Комптон

Більше про його думки щодо Seagate Technology тут.

Bloom Energy

• Оцінка справедливої вартості

  : $60.00

• Зростання справедливої вартості: 43%

• Рейтинг Morningstar

  : ★

• Економічна рента

  : Відсутня

«Bloom Energy повідомила про четвертний дохід у $778 мільйонів і некоригований операційний марж у 17%. Прогноз на 2026 рік — дохід у $3,2 мільярда, що на понад 50% більше, ніж у попередньому році, і некоригований операційний марж у 14%. Ми вважали, що очікування були високими перед результатами, але цифри перевищили наші та ринкові очікування.

«Ми підвищуємо нашу оцінку справедливої вартості Bloom Energy до $60 за акцію з $42, враховуючи наш довгостроковий прогноз доходів після оголошення прогнозу на 2026 рік і беклог.

«Ми зберігаємо рейтинг дуже високої невизначеності Morningstar, оскільки Bloom залишається високоризиковою/високоризиковою інвестицією через потреби дата-центрів AI. Мультигігаваатні дата-центри AI у порівнянні з розміром Bloom (менше 1 гігаватта, що буде поставлено у 2026) означають, що кілька великих угод щодо дата-центрів можуть суттєво вплинути на фінансовий стан компанії.»

—Бретт Кастеллі, старший аналітик з акцій

Заглибтеся у прогноз Кастеллі щодо Bloom Energy.

Monolithic Power Systems

• Оцінка справедливої вартості

  : $1,300.00

• Зростання справедливої вартості: 41%

• Рейтинг Morningstar

  : ★★★

• Економічна рента

  : Широка

«Дохід Monolithic Power за четвертий квартал перевищив верхню межу керівних вказівок, а прогноз на перший квартал перевищив очікування FactSet. Керівництво прогнозує понад 50% зростання доходу від корпоративних даних у 2026 році, що значно вище за попередній діапазон 30-40%.

«Monolithic Power залишається незламною незалежно від ринкових умов, здобуваючи проєкти та частки ринку. Нерозумна AI-стратегія стала драйвером результатів у 2025 році, а ринки поза корпоративними даними зросли на 40%. У 2026 році ми очікуємо, що доходи, пов’язані з AI, візьмуть лідерство, і довгостроково з’явиться диверсифіковане зростання.

«Ми підвищили нашу оцінку справедливої вартості до $1,300 з $920, враховуючи наші підвищені очікування щодо витрат на AI. Акції залишилися без змін після закриття, що свідчить про те, що більша частина зростання у 2026 вже закладена у ціну. Ми бачимо подальший потенціал зростання, і акції виглядають привабливо.»

—Вільям Кервін

Читайте повний аналіз Кервіна щодо Monolithic Power Systems тут.

Société Générale

• Оцінка справедливої вартості

  : $15.00

• Зростання справедливої вартості: 40%

• Рейтинг Morningstar

  : ★★

• Економічна рента

  : Відсутня

«Багаторічна прибутковість Societe Generale була нижчою за її вартість капіталу, але теперішнє керівництво значно покращило прибутковість через агресивне скорочення витрат. Банк також отримав вигоду від сприятливих ставок, м’яких кредитних умов і високої волатильності, що підвищило дохід від торгівлі.

«Ми прогнозуємо постійне покращення коефіцієнта витрат/доходів до нижче 60%. Також очікуємо зниження середніх кредитних витрат у циклі, що відображає покращення якості кредитного портфеля та зміну структури кредитування. За цим фоном ми очікуємо, що банк виплатить 75% прибутку протягом наступних трьох років.»

—Йохан Шольц, старший аналітик з акцій

Більше про прогноз Шольца щодо Societe Generale тут.