Дані Barchart показують, що ринок кави орієнтується на рекордні глобальні прогнози запасів

Оскільки світові ринки кави стикаються з структурними тисками на пропозицію, ф’ючерсні контракти на арабіку та робуста за травень у п’ятницю продемонстрували змішану динаміку. Складність, що лежить в основі останніх цінових рухів, виходить далеко за межі тижневих торгових патернів — вона відображає фундаментальні зміни у глобальному балансі попиту та пропозиції, які переосмислюють короткострокові перспективи кавової індустрії.

Глобальні прогнози виробництва сигналізують про масштабне розширення пропозиції

Напрямок ринку кави все більше залежить від прогнозів виробництва, оприлюднених провідними аналітичними агентствами. 18 грудня USDA (Міністерство сільського господарства США) через Свій відділ закордонних сільськогосподарських служб (FAS) спрогнозувало, що світове виробництво кави у 2025/26 роках зросте на 2,0% у порівнянні з попереднім роком і досягне рекордних 178,848 мільйонів мішків. Це зростання приховує значні регіональні розбіжності: виробництво арабіки прогнозується зменшитися на 4,7% до 95,515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 10,9% до 83,333 мільйонів мішків.

Ці прогнози підкреслюють, чому ціни на каву за останні три тижні зазнавали тиску. Світова пропозиція, яку відстежують аналітики Barchart і товарних ринків, наголошує на надлишку, а не дефіциті — це структурний зсув, що тисне на цінові рівні як для арабіки, так і для робусти.

Бразильський бум виробництва: головний ведучий на пониження

Бразильський сектор кави є головним чинником, що визначає тиск на ринок. 5 лютого Conab — офіційне агентство прогнозування врожаю Бразилії — оголосило, що виробництво кави у країні у 2026 році зросте на 17,2% у порівнянні з попереднім роком і досягне рекордних 66,2 мільйонів мішків. Детальніше: виробництво арабіки прогнозується зросте на 23,2% до 44,1 мільйонів мішків, а робусти — на 6,3% до 22,1 мільйонів мішків.

Благодатна погода посилила ці очікування виробництва. За тиждень, що закінчився 6 лютого, Somar Meteorologia повідомила, що регіон Мінейраш — найбільший район вирощування арабіки у Бразилії — отримав 72,6 мм опадів, що становить 113% від історичних середніх значень. Достатня вологість підтримує продуктивність, закладену у прогнози Conab, посилюючи побоювання щодо пропозиції, які спричинили 15-місячний мінімум цін на арабіку.

Однак експортна динаміка Бразилії виявила протилежний тренд: 5 лютого Міністерство торгівлі повідомило, що експорти кави у січні знизилися на 42,4% у порівнянні з минулим роком і склали 141 000 метричних тонн. Це скорочення експорту підтримало ціни, хоча й не змогло компенсувати загальний тренд зростання пропозиції.

Вибух експорту В’єтнаму тисне на цінність робусти

Як найбільший у світі виробник робусти, експортна активність В’єтнаму має значний вплив на ціни ф’ючерсів на робусту. 6 лютого Національне статистичне управління В’єтнаму повідомило, що експорт кави у січні зріс на 38,3% у порівнянні з минулим роком і склав 198 000 метричних тонн. За підсумками 2025 року: річний експорт кави В’єтнаму зросте на 17,5% і досягне 1,58 мільйонів метричних тонн.

Траєкторія виробництва В’єтнаму підтверджує експортний імпульс. В 2025/26 роках прогнозується зростання виробництва кави на 6,0% у порівнянні з попереднім роком, досягнувши рекордних за чотири роки 1,76 мільйонів метричних тонн (29,4 мільйонів мішків). Це розширення пропозиції безпосередньо тисне на ціни ф’ючерсів на робусту, які до четверга знизилися до мінімумів за 6,25 місяців, оскільки ринки враховують тривале збереження експортних можливостей.

Динаміка запасів ICE: рівень складів зростає з мінімумів

Тенденції запасів на складах часто є провісниками цінових рухів. Запаси арабіки під контролем ICE знизилися до 1,75-річного мінімуму — 396 513 мішків 18 листопада, але згодом відновилися до 3,75-місячного максимуму — 461 829 мішків 7 січня. Аналогічно, запаси робусти на ICE знизилися до 14-місячного мінімуму — 4 012 лотів 10 грудня, але відновилися до 2,75-місячного максимуму — 4 662 лоти 26 січня.

Цей відновлення запасів відображає м’якший ціновий рівень, що приваблює накопичення на складах — динаміка, характерна для тиску з боку пропозиції. Відновлення буферних запасів свідчить про те, що фізична пропозиція залишається достатньою, обмежуючи потенціал зростання цін.

Регональні зміни у виробництві: слабкість Колумбії дає помірну підтримку

Колумбія, другий за величиною виробник арабіки у світі, запропонувала один із небагатьох конструктивних сценаріїв для цін. Національна федерація кавових фермерів повідомила, що виробництво кави у січні знизилося на 34% у порівнянні з минулим роком і склало 893 000 мішків. Це скорочення виробництва підтримало ціни, хоча й у меншій мірі, ніж рекордне зростання Бразилії та експорти В’єтнаму.

Між тим, Міжнародна організація кави (ICO) у листопаді повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік (жовтень-вересень) знизився на 0,3% у порівнянні з минулим роком і склав 138,658 мільйонів мішків — свідчення того, що, незважаючи на регіональні зростання, глобальний торговий обіг залишається обмеженим.

Цінова динаміка п’ятниці: рух долара впливає на позиціонування

Повертаючись до останніх цінових рухів: ф’ючерси на арабіку за травень закрилися в п’ятницю з підвищенням на 0,30 цента (+0,11%), тоді як ф’ючерси на робусту за травень — зниженням на 29 пунктів (-0,80%). Змішне закриття відображає слабкість долара, що сприяло закриттю коротких позицій у ф’ючерсах на арабіку. Ослаблення долара США (відстежується індексом DXY) зазвичай підтримує товарні активи, номіновані у доларах, такі як кава, покращуючи їхню доступність для міжнародних покупців — це динаміка, яка надала незначну підтримку арабіці, навіть при збереженні структурних побоювань щодо пропозиції.

Перспективи ринку 2025/26: розширення виробництва випробує попит

FAS прогнозує, що виробництво кави у Бразилії у 2025/26 знизиться на 3,1% у порівнянні з попереднім роком і становитиме 63 мільйони мішків, що є зниженням від попередніх очікувань, але все ще високим у порівнянні з історичними рівнями. В’єтнам очікує на зростання виробництва на 6,2% у порівнянні з минулим роком і досягнення рекордних за чотири роки 30,8 мільйонів мішків. Світові запаси на кінець 2025/26 року, за прогнозами FAS, зменшаться на 5,4% і становитимуть 20,148 мільйонів мішків, порівняно з 21,307 мільйонами у 2024/25.

Аналіз товарних ринків Barchart підкреслює, що ці прогнозовані скорочення запасів, хоча й значущі, відбуваються у контексті рекордного зростання виробництва. Короткострокова динаміка ринку кави залежить від того, чи зможе зростання попиту поглинути цю хвилю пропозиції — питання, яке, ймовірно, визначить напрям цін у маркетинговому році 2025/26.