ЛОНДОН, 5 березня (Reuters Breakingviews) — Фінансові ринки коливаються від страху до надії, враховуючи інфляційний вплив війни на Близькому Сході, але водночас дивно байдужі до того, як довго триватиме цей розгром. Виявляється, що і в періоди оптимізму, і в періоди песимізму цього тижня, виграшні угоди минулого року вже вичерпали свій потенціал.

З першого погляду, фінансові ринки здаються послідовними з моменту початку війни Дональда Трампа з Іраном. Brent у четвер коливався навколо 83 доларів за барель — зростання на 21% за місяць, але далеко від рівнів понад 100 доларів, яких очікували при тривалому закритті Ормузської протоки. Це означає, що блокування цієї важливої торгової артерії на більше ніж кілька тижнів було б настільки руйнівним, що країни, що беруть участь, не допустять цього.

Розсилка Reuters Iran Briefing тримає вас у курсі останніх подій та аналізу війни з Іраном. Підпишіться тут.

Інші ринки відображають схожу думку, що війна трохи підвищить інфляцію, але не стане катастрофою. Індексні показники трохи знизилися, енергетичні акції зросли, а долар США піднявся на 1,3% після атаки на Іран завдяки статусу США як чистого експортеру нафти. Індекс S&P 500 тримається краще за європейські та ринки, що розвиваються, які більше залежать від імпортної енергії. Державні облігації трохи знизилися через очікування, що центральні банки стануть більш жорсткими.

Але багато інших поточних тенденцій здаються малозрозумілими. Золото, традиційний захист від інфляції, знизилося приблизно на 3% після атак. Акції товарів широкого споживання, таких як продукти харчування та засоби для прибирання, поступилися акціям споживчого дискретного сектору — одягу, подорожам і автомобілям — незважаючи на меншу чутливість до домашніх витрат. “Зростаючі” акції, зазвичай найбільше постраждалі від зростання ставок, обігнали дешевші “цінові” компанії, наприклад Universal Health Services. Це включає софтверні компанії, такі як Adobe (ADBE.O), які раніше постраждали від страхів щодо ШІ і не мали очевидних причин для хороших результатів. Ці рухи здебільшого протилежні тим, що трапилося у 2022 році після подібного енергетичного шоку: вторгнення Росії в Україну.

Що об’єднує це все — просто: активи, які раніше показували високі результати, тепер відстають, і навпаки. Переможні угоди минулого року перед війною були продовженням стратегій, що зросли після тарифного пакету Дональда Трампа минулого року. Багато з них стали перенавантаженими. Так звані ставки на дедоларизацію були настільки популярними, що чисті короткі позиції на долар за допомогою деривативів досягли п’ятирічного максимуму у 22,8 мільярда доларів у лютому, згідно з даними Комісії з товарних ф’ючерсів. Золото здавалося непереможною активом у будь-яку погоду, що є нездійсненним. Потоки інвестицій у товариства широкого споживання у США досягли рекордних рівнів.

Деякі з цих основних тенденцій теоретично можуть продовжуватися: центральні банки можуть продовжувати купувати золото, а глобальні інвестори шукати альтернативи долару. Але показово, що навіть під час відновлення ринків у середу, старі переможні ставки продовжували відставати — наприклад, акції товариства широкого споживання знизилися ще на 0,5%. Кожна інвестиційна стратегія зрештою втомлюється, і цей кризовий період показав, наскільки зношеними вже були деякі сторінки.

Слідкуйте за Джоном Сіндреу на X, відкриває нову вкладку, і LinkedIn, відкриває нову вкладку.

Контекст новин

• Фінансові ринки були потрясені війною, яка поширилася по Близькому Сходу після атаки США та Ізраїлю на Іран. Станом на 1000 GMT 5 березня ціни на Brent торгувалися на рівні 83 долари за барель.
• Однак 4 березня акції відновилися після повідомлень про те, що Іран може шукати дипломатичне рішення, а також завдяки запевненням президента Дональда Трампа втрутитися для стабілізації ринків сирої нафти.

Для отримання додаткових аналітичних матеріалів натисніть тут, щоб спробувати Breakingviews безкоштовно.

Редагування Ніла Унмака; виробництво Шрабані Чакраборті

• Запропоновані теми:
• Breakingviews

Breakingviews
Reuters Breakingviews — провідне джерело аналітики у сфері фінансів, що формує порядок денний. Як бренд Reuters для фінансових коментарів, ми щодня аналізуємо великі бізнес- та економічні новини по всьому світу. Глобальна команда з близько 30 кореспондентів у Нью-Йорку, Лондоні, Гонконгу та інших великих містах надає експертний аналіз у реальному часі.

Підпишіться на безкоштовний пробний період нашої повної послуги за посиланням і слідкуйте за нами в X @Breakingviews та на www.breakingviews.com. Всі висловлені думки належать авторам.

Поділитися

• X

• Facebook

• Linkedin

• Email

• Посилання

Придбати ліцензійні права

Джон Сіндреу

Thomson Reuters

Джон Сіндреу — лондонський глобальний економічний редактор Breakingviews. Раніше він був репортером і колумністом у Wall Street Journal, де 11 років висвітлював макроекономіку, фінансові ринки та авіацію. Має ступінь магістра у галузі фінансової журналістики від City St George’s, University of London. Також має ступені з комп’ютерних наук і журналістики від Universitat Autònoma de Barcelona, у своїй рідній Каталонії.

• Email