Кризу Bioceres: банкрутство материнської компанії після рішень Trucco

Подача Bioceres S.A. на банкрутство спричинила безпрецедентний корпоративний конфлікт. У центрі суперечки — Федеріко Труко, генеральний директор Bioceres Crop Solutions (BIOX), якого материнська компанія звинувачує у фінансовому колапсі, що призвів до подання заяви про захист від кредиторів. Цифри говорять самі за себе: у 2024 році компанія зазнала збитків на 6 мільярдів доларів, а за фінансовий рік 2025 (завершений 30 червня) ці збитки зросли до 157 мільярдів доларів.

Знецінення активів, що спричинило банкрутство

З Bioceres S.A. стверджують, що банкрутство — не стратегія, а неминучий вихід. «Масштаб знецінення активів не допускає ретроспективних інтерпретацій. У разі об’єктивної неможливості виконання зобов’язань, подання заяви про банкрутство не було стратегічним рішенням, а необхідним заходом для стабілізації ситуації у рамках чинного законодавства», — пояснила компанія у своєму офіційному повідомленні.

Компанія підтверджує свою прихильність до прозорості та судового вирішення ситуації, сподіваючись, що аудиторська та перевірена документація дозволить оцінити прийняті рішення та їхній вплив на активи. Поточні акціонери Bioceres S.A. — Bioceres Group Limited та Bioceres LLC, які володіють 90% акцій, а також 41 меншинний акціонер із рештою 10% — тепер прагнуть ініціювати позов про соціальну відповідальність. Цей юридичний інструмент дозволяє компанії пред’явити позов своїм директорам, якщо вони вважають, що їхні рішення завдали економічної шкоди, і навіть вимагати компенсації з особистого майна обвинувачених.

Збитки, що зросли: з 6 мільярдів до 157 мільярдів доларів

Різке збільшення збитків є центральним елементом конфлікту та звинувачень у неправильному управлінні. Цей розрив приблизно у 151 мільярд доларів між двома фінансовими роками, за словами Bioceres S.A., є переконливим доказом недосконалих управлінських рішень у групі.

Для материнської компанії ключовим є те, як було структуровано корпоративну реорганізацію після злиття Bioceres Group Limited із Moolec Science наприкінці 2024 року. Очікувалося, що BIOX — «драгоцінний камінь групи» — внесе близько 285 мільйонів доларів чистих активів до консолідованого балансу, але ця внесок так і не був реалізований. Чітка звинувачення: Труко навмисно відокремив BIOX від аргентинської структури, перевівши її основні операційні активи до міжнародної компанії і залишивши Bioceres S.A. «оболонкою», навантаженою більшістю фінансових зобов’язань.

BIOX, Rizobacter і Pro Farm: активи у суперечці

Боротьба за операційні активи пояснює значну частину кризи. Rizobacter і Pro Farm — два основних стовпи BIOX, навколо яких зосереджена суперечка.

На початку 2026 року інвестиційний фонд Jasper Lake, який зазнав невиплат, придбав Pro Farm за всього 15 мільйонів доларів — мінімальну частку від 247 мільйонів доларів, витрачених на первісну покупку. Ця невелика сума покриває лише частину боргу перед цим акціонером, залишаючи приблизно 90 мільйонів доларів боргу невиплаченими. Тиск зосереджений на Rizobacter, яке виступає гарантом залишкового боргу.

За даними близьких до компанії джерел, сьогоднішня операційна ситуація BIOX критична: компанія на межі втрати Rizobacter через рішення, що розділили групу. Це означало б крах найціннішого активу BIOX.

Перехресні звинувачення: структурна фінансова слабкість чи стратегія контролю?

З близького оточення Труко йде зовсім інша історія. Вони стверджують, що це — «шантажна гра» під керівництвом Хуана Сарторі, головного акціонера Moolec і нинішнього контролера Bioceres S.A. За їхньою версією, стратегія Сарторі полягала у навмисному ослабленні фінансової структури групи для створення тиску на ключові активи — зокрема BIOX і Rizobacter — з метою подальшого захоплення під більш вигідними умовами.

Сарторі — ургутський бізнесмен і колишній сенатор, який нині очолює Union Group International Holdings, приватну інвестиційну компанію, що відіграла вирішальну роль у структурі, яка дозволила BIOX вийти на біржу. Окрім контролю над Moolec Science, він понад рік входить до ради директорів Adecoagro, одного з провідних агропромислових конгломератів регіону, контрольованого криптогігантом Tether. Також він співвласник англійського футбольного клубу Sunderland і співзасновник та президент Union Acquisition Corp.

Об’єднання цих ролей створює значну корпоративну владу, що з боку Труко підсилює тезу про скоординовану маніпуляцію для перерозподілу контролю над групою. Поки Bioceres S.A. очікує судового рішення, BIOX залишається під тиском, а кредитори очікують ясності щодо майбутнього своїх операційних гарантій.